进入9月以来，随着钓鱼岛问题的升级，军工概念股持续成为市场热点。但在前两周的大涨之后，第三周出现较为明显的回落。
事实上，之前军工股也有过类似的走势。总体来说，该板块受国际局势变化和投资者情绪反应的影响很大。抛开这些事件性的因素，军工股自身真正的投资价值也不容忽视。
短线炒作特点明显
在今年9月份以前，军工股的表现总体比较平淡。统计显示，今年前8月A股军工板块的跌幅达到12%，明显高于上证综指7%的跌幅。
9月以来，随着钓鱼岛问题的发酵和升级，军工股一跃成为市场热点。尤其是在9月份前两周，整体涨幅达到126%，位列A股各板块之首。进入第三周，由于前期涨幅过大，加上A股整体低迷，军工股的激情开始退去。统计显示，第三周军工股的跌幅近10%。
仔细分析可发现，军工概念股主要分为三类：军工材料，包括抚顺特钢、中原特钢等；军工船舶，包括中国重工、中国船舶等；军工航天，包括航天科技、中国卫星等。在9月前两周，涨幅居前的军工个股依次是北方导航、海兰信和抚顺特钢，涨幅分别达到49%、38%和35%。但在第三周，这些涨幅居前的个股跌得也快，北方导航、海兰信和抚顺特钢的周跌幅分别达到13%、22%和18%，而同期上证综指的跌幅仅5%。
军工股大起大落的背后，是资金的快进快出。如知名的游资集散地——银河证券宁波翠柏路营业部，9月中旬曾连续3天出现在相关军工股的前五大买卖席位上。海兰信等一些个股，也出现巨量换手的情况，短线炒作的特点比较明显。
值得注意的是，由于短期股价涨幅明显，军工板块的整体估值水平也呈向上趋势，目前达到30倍左右。较高的估值水平，无疑制约了其进一步上涨的空间。
军工股受到关注，是因为在区域形势紧张时，投资者预期军事装备投入会增加。如果按照这个逻辑，需要留意军品收入占比高的公司。
比如广受关注的“航母”概念，与其沾边的上市公司很多，但真正有关联的当属央企中国重工。该公司旗下的大连造船厂，承担了我国首艘航母的改装任务。财务报告显示，今年上半年中国重工的军品收入占比为805%。公司表示，下半年将继续发挥军品技术优势，努力承接装备建造任务。
业内人士分析认为，军品的特点是收入比较稳定，具有逆周期性。在当前经济下行的背景下，能够持续拿到军品订单的企业无疑具有较高吸引力。
没有涉及军品生产的企业，是不是就和“军工热”无关呢？事实并非如此。
大型民用船舶制造商、香港上市公司熔盛重工总裁陈强告诉记者，虽然很多船厂并不从事军舰生产，但如果国家增加对海洋的投资，民用船厂也能分享到这种“溢出”效应。比如，在南海问题上，为维护国家主权，我国石油公司加快了深水油气开采的步伐，这势必会给造船业带来巨大的海工装备需求。
此外，国内很多企业都是走军民结合路线的。如果军品任务较重，就会占用较多的制造产能，从而缓解民品市场的产能过剩压力。
军工股的真正价值在于其巨大潜力
无论如何，国际局势的变化对于军工股来说都不过是一个事件性的投资主题。其实，军工股真正的投资价值在于其自身拥有的巨大潜力。
首先，要看到我国军工企业集团做大做强的必然性。我国国防整体迈向现代化，给军工企业创造了极好的发展机遇。纵观世界上的军事强国，基本上都拥有一流的军工企业。与美欧等军工巨头相比，我国军工企业还有不小的差距。航天证券研究员侯卜魁表示，为保证国防建设的需要，也为提高企业的经营效率，近年来国家积极推动军工企业的资产重组。“资产重组看央企、央企重组看军工”的说法已得到广泛认可，反映到资本市场上，就是大量的资金注入。目前，部分军工集团上市公司资产占总资产的比例仅20%左右，后期还有很大的运作空间。
其次是对战略性新兴产业的拓展。军工产业在科技进步中，往往起着先导者的作用。包括核能、航空航天等尖端技术，都是先军用再转向民用的。在国家规划的7大战略性新兴产业中，新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料等都与军工产业有着较为密切的联系。而这些领域内具有军工背景的上市公司，也可以成为投资者关注的标的。 |
