今年以来,受益于外围市场回暖,QDII业绩表现十分抢眼。Wind数据显示,截至10月底,在可统计的51只QDII中,逾八成实现了正收益,平均收益率达到5.74%,排名前十的QDII今年以来平均收益率达到12.62%,而国内混合偏股型基金和股票型基金前十月的平均收益率仅为-0.91%。业内人士表示,美国股市在余下两月的不确定性较大,且已经连创新高,或将获利回吐,建议暂时回避,而新兴市场具有估值优势,可以短期重点关注。
美国市场前景存疑
今年以来,表现较好的QDII要么投资以香港市场为主的亚太地区,要么投资美股。排名前十的QDII中,有3只投资于美股的指基,1只主投香港和美国。
三季度以来,美国无封顶的QE3政策成为支撑美股QDII业绩上涨的主要动力。目前来看,美国经济的确有了缓慢而稳健的复苏:失业率已经从高峰期的10%下降到了8%以下,美国楼市也逐渐复苏。不过,基金经理们提醒,复苏中的美国经济仍然面临一定风险,美国大选和财政悬崖问题的解决都存在不确定因素。今年以来涨幅达到10.85%的长信美国标准普尔100等权重指数基金三季报中表示,财政悬崖的解决是两党间讨价还价的过程,出现不同程度合作失败的可能性不能忽视,并且合作失败对美国经济的拖累非常严重。
国金证券基金分析师张宇建议投资者暂时回避美股QDII。他表示,在季报公布以及股市创出新高后,美国股市短期的表现缺乏吸引力。面对经济增长和就业目标,美国财政赤字问题只可能得到有限度的控制。但是大宗商品方面,预期未来QE3的持续力度仍会对于大宗商品的价格以及通胀产生正面影响,对于黄金等贵金属中长期继续看好。
新兴市场估值占优
值得注意的是,表现较好的QDII以投资香港市场为主的亚太地区居多。排名前十的QDII中,有6只主投以香港为主的亚太地区,且均为主动管理型基金。
9月初,香港市场开始反弹,这些基金均是在三季度下旬实现较大涨幅。由于前期的低估值,大量资金涌入香港。嘉实海外中国股票的基金经理钟山表示,从短期看,香港市场的估值水平仍处在历史的相对低位,市场在中报公布后经历了调整,投资情绪开始改善。钟山看好估值合理同时有较高股本回报率且2012年业绩确定性强的公司和板块,如公用事业、电力、保险和部分业绩持续改善的消费类公司。
业内人士建议继续配置亚太QDII以及其他新兴市场QDII。张宇表示,与全球其他类型风险资产相比,新兴市场中长期估值优势明显。建议未来在均衡的风格上,可适度倾向积极/周期风格,增配新兴市场品种。(中国证券报) |