今年以来，受益于外围市场回暖，QDII业绩表现十分抢眼。Wind数据显示，截至10月底，在可统计的51只QDII中，逾八成实现了正收益，平均收益率达到5.74%，排名前十的QDII今年以来平均收益率达到12.62%，而国内混合偏股型基金和股票型基金前十月的平均收益率仅为-0.91%。业内人士表示，美国股市在余下两月的不确定性较大，且已经连创新高，或将获利回吐，建议暂时回避，而新兴市场具有估值优势，可以短期重点关注。
美国市场前景存疑
今年以来，表现较好的QDII要么投资以香港市场为主的亚太地区，要么投资美股。排名前十的QDII中，有3只投资于美股的指基，1只主投香港和美国。
三季度以来，美国无封顶的QE3政策成为支撑美股QDII业绩上涨的主要动力。目前来看，美国经济的确有了缓慢而稳健的复苏：失业率已经从高峰期的10%下降到了8%以下，美国楼市也逐渐复苏。不过，基金经理们提醒，复苏中的美国经济仍然面临一定风险，美国大选和财政悬崖问题的解决都存在不确定因素。今年以来涨幅达到10.85%的长信美国标准普尔100等权重指数基金三季报中表示，财政悬崖的解决是两党间讨价还价的过程，出现不同程度合作失败的可能性不能忽视，并且合作失败对美国经济的拖累非常严重。
国金证券基金分析师张宇建议投资者暂时回避美股QDII。他表示，在季报公布以及股市创出新高后，美国股市短期的表现缺乏吸引力。面对经济增长和就业目标，美国财政赤字问题只可能得到有限度的控制。但是大宗商品方面，预期未来QE3的持续力度仍会对于大宗商品的价格以及通胀产生正面影响，对于黄金等贵金属中长期继续看好。
新兴市场估值占优
值得注意的是，表现较好的QDII以投资香港市场为主的亚太地区居多。排名前十的QDII中，有6只主投以香港为主的亚太地区，且均为主动管理型基金。
9月初，香港市场开始反弹，这些基金均是在三季度下旬实现较大涨幅。由于前期的低估值，大量资金涌入香港。嘉实海外中国股票的基金经理钟山表示，从短期看，香港市场的估值水平仍处在历史的相对低位，市场在中报公布后经历了调整，投资情绪开始改善。钟山看好估值合理同时有较高股本回报率且2012年业绩确定性强的公司和板块，如公用事业、电力、保险和部分业绩持续改善的消费类公司。
业内人士建议继续配置亚太QDII以及其他新兴市场QDII。张宇表示，与全球其他类型风险资产相比，新兴市场中长期估值优势明显。建议未来在均衡的风格上，可适度倾向积极/周期风格，增配新兴市场品种。(中国证券报) |
