新基金发行达不到成立线，或者发行份额太少“有失面子”，让“帮忙资金”长期存在于资产管理行业。在2012年9月，监管部门首次要求基金公司自查基金发行相关情况，被认为是对基金发行帮忙“资金现象”的警示。
然而，从刚公布完的基金三季报来看，新基金发行注水情况仍是业内一大问题。三季度共有50只基金净赎回比例超过50%，其中40只为2012年成立，占比高达80%。
少数股基出现净申购
三季度末，公募基金整体资产规模为2.47万亿元，较二季度小幅上涨0.97%。
据国金证券统计，三季度公募基金整体净赎回比例约3.29%，基金份额基本保持稳定。从各类型来看，除指数型基金净申购3.24%外，其余基金均遭到净赎回，其中股票型和混合型净赎回分别为0.88%和1.63%。
三季度净赎回比例最高的5只股票型基金，分别是嘉实优化红利股票、泰达宏利逆向股票、农银消费主题股票、银华中小盘股票、富国高新技术产业股票，净赎回比例分别高达71.13%、71.01%、59.19%、56.51%、47.98%。
从成立时间看，这5只基金全部成立于2012年二季度，分别成立于2012年6月、2012年5月、2012年4月、2012年6月、2012年6月。这意味着产品发行不到一个季度，多半基金份额已经被赎回掉，对基金经理管理的影响可想而知，也直接损害了正常持有人的利益。
规模增幅最大的两只股票型基金信诚精萃成长、兴全全球视野，分别增长244.12%、144.34%。其中，信诚精萃成长三季度下跌3.14%,领先业绩基准2.04%，而兴全全球视野下跌4.46%，同期业绩比较基准收益率为-5.18%。
因业绩良好推动规模增长的典型基金不多，只有今年的冠军基金上投摩根新兴动力，规模增加78.16%，该基金今年以来涨幅高达28%。此外，天弘永定价值成长、新华行业周期轮换、中欧价值发现单季度规模增幅也都在50%以上。
混合型基金中，大部分规模都出现下降，只有富国天成红利混合等6只基金增幅在10%左右。平安大华策略先锋、安信灵活配置均遭遇半数以上净赎回。
在QDII中，建信全球资源、博时标普500、易方达标普消费品、华安标普石油、上投全球天然资源，近一季度份额变动率分别为89.99%、86.60%、83.91%、66.08%、57.18%。仅有鹏华美国房地产、泰达宏利全球新格局、国泰纳斯达克100指数等3只基金出现小幅正增长。
债基遭遇25%净赎回
2007年以来，公募基金连年深受总规模不保的困扰，在2012年三季度，依靠创新型基金如短期理财产品的超规模发行，新基金共募集1934亿元。然而，真实的规模保有量并未改善，因为债券型基金净赎回比例达到25.13%。
这还不算，在固定收益类老新产品间还出现了资金搬家的情况。国金证券分析，“2012年三季度之前成立的债券型基金净赎回份额与三季度成立的债券型基金(尤其是短期理财产品)总共份额大致一致，加之整体份额与规模基本维持不变情况下，我们判断固定收益类老新品种之间有资金腾挪现象。”
从净赎回比例最高的基金来看，华安季季鑫B、华安双月鑫B、民生加银信用双利A、汇添富理财60天B、华宝短融50、华安双月鑫A、光大添天利季度A、天弘现金管家A、汇添富理财60天A等基金，三季度净赎回比例都在70%以上。
三季度规模增幅较大的多是固定收益类基金。规模增长前5只基金中，浦银安盛货币B暴增867.11%、汇丰晋信货币B增长403.64%，中海增强收益债券A、鹏华普天债券A、融通易支付货币B分别增长342.85%、281.59%、253.65%。
从这些货币基金的规模表现，跟管理业绩之间相关性并不大。如浦银安盛货币三季度上涨0.6%，在货币基金中处于中游位置；而汇丰晋信货币仅上涨0.57%，三季度在所有货币基金中位列倒数三位。
与业绩相关性不明显
有无赚钱效应，通常决定了基金规模能否长期持续增长。不过，在短期来看这种效应不是很明显。
如三季度超越业绩基准最多的基金上投摩根新兴动力，延续了上半年来的强劲表现，在三季度上涨6.18%，跑赢基准11.47%，规模大幅增长。同样是跑赢基准8%的基金，国富深化价值规模增加16%，而汇丰晋信科技先锋下降了5%。
跑输业绩基准最大的两只股票型产品诺德优选30、华富量子生命力，跑输幅度都超过了5%，不过它们的份额均只下降了3%。
在偏股混合型基金中，国投瑞银新兴产业、宝盈核心优势、嘉实增长等跑赢基准的幅度在5%以上。但持有人的态度却千差万别，如国投瑞银新兴产业出现高达24%的净赎回，宝盈核心优势规模增长14%，嘉实增长基本不变。跑输基准幅度在5%以上的4只混合型基金，分别是富国天瑞强势、交银行业灵活配置、益民红利成长、建信恒稳价值，它们的份额规模都只是小幅缩水，富国天瑞强势与益民红利成长仅有1%的净赎回。
在33只保本基金中，32只都在三季度跑输业绩比较基准，唯一跑赢的南方避险增值贰号还具有特殊性。大部分保本基金的基准都是“三年期银行定期存款税后收益率”，三季度约为1.05%，而南方避险增值贰号的业绩基准“中信全债指数×80%+中信标普综指×20%”三季度下跌了1.27%，导致该基金超越基准0.98%。
在所有保本基金中，仅有南方避险增值贰号出现了净申购，比例为22.6%。净赎回比例最高的3只保本基金泰信保本、国泰金鹿保本、银华永祥保本，分别为47.5%、34.7%、20.4%。
保本基金的净赎回比例与业绩相关性较大。有5只保本基金在三季度跌幅超过1%，跌幅最大的招商安达保本下跌4.32%，导致该基金跑输业绩比较基准5.38%。而招商安达保本净赎回10%。此外，兴全保本、国投瑞银瑞源保本、长盛同鑫保本跑输幅度也都超过2%。规模变化上，兴全保本净赎回9.7%，国投瑞银瑞源保本、长盛同鑫保本分别为8.4%、13.2%。
增强型数基金也是如此，富国中证500、富国沪深300跑赢基准幅度分别为第一、第三，两只基金在三季度份额增幅也居前，分别为16.31%、9.75%。但在被动指数基金中，跑输基准1%以上的长盛同瑞中证200分级，出人意料成为被动指数基金中净申购比例最高的基金，达到9%(投资者报) |
