为减少风险，民间资本管理公司购买银行的不良资产包普遍要求有一定抵押物，加上银行当初发放贷款时通常在抵押物评估价值的基础上打了6至8折，处置资产时存在一定的盈利空间。
日前，一则温州民间资本管理公司试水处置银行不良资产的消息打破了市场平静。
受当前经济形势影响，温州不良贷款率持续偏高，但这却给资产管理公司提供了“口粮”。1999年以来，银行不良资产的处置主要由国有资产管理公司主导，民间资本很少直接参与处置，大部分是从国有资产管理公司或中介机构间接买入分包业务。但如今，这种格局正发生改变，数家温州民间资本管理公司正陆续与银行达成协议，尝试直接参与银行不良资产处置，引人关注。
收购不良资产包
作为温州金融改革催生的新事物，温州陆续出现了瓯海、乐清、瑞安等6家民间资本管理公司，以资本管理、投资咨询和项目投资为主要业务。目前，这些公司已向155个项目投放资金5.6亿元，同时在当地有关部门的支持下试水处置银行不良资产。
据了解，目前已有瑞安华峰民间资本管理股份有限公司与工行温州分行达成2.7亿元的银行不良资产转让协议、海螺民间资本管理股份有限公司打包收购工行温州分行的1亿元不良资产、苍南润丰民间资本管理股份有限公司打包购入华夏银行温州分行1亿元不良资产。由于银行与民间资本管理公司在买卖不良资产包的过程中，双方讨价还价的空间较小，要谈妥并不容易，更多的银行和民资管理公司仍在洽谈，以寻求双赢的合作方式。
华峰集团有关负责人向新金融记者证实了转让协议一事，“公司与工行温州分行签订了转让协议，购入银行不良资产包。由于每笔单子购入时存在一定折扣，资产包清偿后具有一定获利空间”。
作为华峰集团金融板块的子公司，瑞安华峰民间资本管理股份有限公司于去年8月20日成立，注册资金1亿元，由瑞安华峰民间资本管理股份有限公司等8家法人单位和5名自然人共同发起设立，其中华峰集团有限公司作为主要发起人，持股20%。最新统计数据显示，截至2013年1月初，瑞安华峰民间资本管理股份有限公司先后与49家公司签署了投资服务合同，累计投资金额2.05亿元。
据悉，这次瑞安华峰民间资本管理股份有限公司与工行温州分行签订的不良资产转让协议采用本息全额收购的方式，主要收购的是有住宅和厂房抵押的资产，风险相对降低。瑞安华峰民间资本管理股份有限公司董事长翁奕峰表示，目前已经有部分贷款回收获利，剩下的不良资产如果处置时间不长，能在一两年内消耗掉，预估可以带来5%—6%的盈利。
和工行温州分行达成此类合作的还有海螺民间资本管理公司。该公司购入1亿元银行不良资产包，也要求有抵押物。海螺民资管理公司总经理朱海兵表示，这1亿元的不良资产，是一个由18套厂房及住宅为抵押物的资产包。与银行合作的方式是向银行收购后，再通过法律程序交由法院进行拍卖，目前已有其中一笔交由法院拍卖。
民间资本管理公司购入资产包之后，既可以自己追收，也可通过法院进行处置、拍卖。为减少风险，民间资本管理公司购买银行的不良资产包普遍要求有一定抵押物，加上银行当初发放贷款时通常在抵押物评估价值的基础上打了6至8折，处置资产后存在一定的盈利空间。
最低至一两折
事实上，温州民间资本管理公司分食银行不良贷款的背后与温州的不良贷款率攀升不无关联。这几年，温州银行业不良贷款率处于高位，逐渐累积的滞账、呆账成为银行业包袱，影响银行流动性，这也给成立时间不长的民间资本管理公司提供了机会。
统计数据显示，截至去年11月末，温州银行业不良贷款额239.8亿元，不良贷款率为3.43%，尽管比同年10月份下降了1个百分点，但仍处于高位。从银行信贷资产的五级分类标准来看，温州同期正常类贷款为92.93%、关注类贷款为3.64%、次级类贷款占比为2.38%、可疑类贷款0.90%、损失类贷款0.15%。其中后三类通常纳入不良贷款范畴。
攀升的不良贷款率使银行一度出现提前收贷、惜贷现象，尤其是针对地方融资平台、房地产及外贸企业，这在一定程度上使企业的贷款偿付压力加大。2009年以来，温州地产行业经过了一段量价齐升的发展热潮，房地产贷款猛增，但随后房地产调控政策的施压导致市场供需变化，温州房地产行情急转而下，房地产价位跌入谷底，直接影响到银行房屋抵押贷款。在这种背景下，部分房地产抵押贷款也亮起红灯。
民进中央经济委员会副主任、温州中小企业促进会会长周德文表示，温州银行业不良贷款率去年以来总体呈上升态势，从过去0.37%涨到了3%，个别银行甚至达到8%，已经影响到银行机构的正常运营，急需多渠道进行处置。
为降低金融风险，温州市政府去年成立温州银行业金融机构不良贷款专项处置工作领导小组，囊括法院、公安局、人行、银监等机构，共同对温州各银行不良贷款进行整合分类。同时，法院设立了金融审判庭、金融仲裁院，开辟处置金融不良资产的快捷通道。
但目前温州民间借贷案件频发，等待法院受理的企业或个人排起了长龙。银行通过法院处置不良资产同样耗费时日，这也使银行转让不良资产的意愿加强，试图以一定折扣将不良资产包卖给资产管理公司。当资产管理公司获得不良资产债权后，法院处置抵押物时的拍卖所得归入资产管理公司。以价值500万元的厂房为例，双方协商交易价为300万元，若拍卖了400万元，那么资产管理公司获利100万元，但若原有的厂房价值发生变化，资产管理公司可重新评估以确定价值。
人行温州市中心支行的一位负责人表示，银行处理不良资产的方式主要有资产转让、核销、诉讼追偿、直接催收等方式。根据资产质量和双方协商情况，银行出售不良资产包的折扣最低能到一两折，只要有能力追回债务，收益比较可观。
关键在追债能力
广东社会科学院研究员黎友焕表示，银行在任何时候都可能出现不良资产。由民间资本来处置，充分发挥民间资本的渠道有可能更好地盘活这些资产，无论对银行还是民间资本抑或整个社会都有较大的好处。
资产管理公司盈利的关键在于能够多大程度追回债务。业内人士认为，温州民间资本管理公司具有一定本土优势，在追讨债务过程中可调动自身社会关系和各方资源，在法律范围内运用各种手段讨回债务，这方面比大型商业银行机构更灵活。
周德文对新金融记者表示，购入不良资产包一般具有较低的折扣，处置风险的同时也蕴含巨大商机。民间资本管理公司拿到资产包后，可以直接追讨或通过法院诉讼途径处理，也可继续进行分包转卖。同样一个资产包不同的机构来处理，收益也不同，关键看处置能力，总体来说，投资机遇比较大。
另据有关媒体披露，目前有多家银行与民间资本管理公司有合作意愿，其中中行温州分行也已向上级行提请了报告，目前处于批复阶段。此外建行温州分行、农行温州分行也有类似意向。温州市金融办副主任、地方金融监管局副局长马兴表示，民资或可直接从资产处置中获利，或可为母公司或股东单位赢得信贷支持及利率优惠；银行则“甩掉”不良贷款，改善了资产结构。
“目前是整个经济下行和企业比较困难的时期，毫无疑问，银行业资产质量也面临一定的压力。”央行副行长潘功胜此前表示，在银行股份制改革以后，银行业不良贷款的比例、不良贷款的余额双双呈下降趋势。但从2011年开始，这种趋势在改变，不良贷款余额略有上升。
在这种情形下，引入新的主体参与处置银行不良资产，一定程度上将加速消化银行不良资产。业内人士称，用商业化手段解决银行不良资产问题，引入更多的竞逐者，对民间资本管理公司和银行来说可打开一种双赢格局：一方面，民间资本管理公司和银行合作，购入银行不良资产包，使银行卸掉了“包袱”；另一方面，当民间资本管理公司购入资产包之后，会根据不良资产的具体情况采取各种措施将资产包变现，把“包袱”转化为利润。此外，民间资本管理公司涉足处置银行不良资产可增进与银行的合作关系，在往后的信贷合作关系中享有一定优惠。
但长期以来我国银行不良资产处置以信达、东方、长城、华融等国有金融资产管理公司为主，民间资本直接参与处置的很少，没有足够的经验可循。一位浙江金融界人士表示，早期银行发生的不良资产需要经过税务部门批准，然后在银行利润中进行核销。随着工农中建四大行股份制改造的推进，银行将不良资产剥离至信达、长城等四大国有资产管理公司进行管理和追偿。当时资产管理公司通过债转股的方式接手了不少中西部地区的矿产资源，资产升值后产生了不错的收益回报。而东部地区以加工制造企业为主，足值的抵押物不多，产生较多难以处理的资产包。为盘活资产，资产管理公司一般会将大的资产包分拆成小包或实物卖出去，早期收购方多为拍卖行、投资中介机构以及律师事务所等机构。现在，温州民间资本管理公司发挥了类似的功能。
事实上，鼓励民间资本管理公司参与处置银行不良资产也是温州金融改革的“题中之义”。去年11月公布的温州金融改革实施细则中要求，大力发展专业资产管理机构，推动专业化民间小额资金管理机构发展，积极开展民间资本管理公司试点，2013年末实现县(市、区)全覆盖。
而随着银行不良贷款的增加，未来将有更多的资产包推向市场。受访人士认为，尽管民间资本参与处置银行不良资产进一步丰富了民间金融的品种，帮助消化了银行不良资产，但资产包经过多重分包后也需防范可能出现的违规操作、暴力收贷等风险。
金融界人士表示，资产管理公司处置银行不良资产是国际上常用的方法，但由于经济形势复杂多变，民间资本管理公司购入不良资产包之前应重视对不良资产的评估、定价及税负承担问题，同时让更多的主体公平竞争，竞逐其中。从这几笔收购交易来看，民间资本管理公司参与银行不良资产处置的规模尚未超过10亿元，相对整个温州银行业不良资产规模来说十分有限，但多了一条民间资本直接参与的处置渠道，这是一个好的开始。
根据资产质量和双方协商情况，银行出售不良资产包的折扣最低能到一两折，只要有能力追回债务，收益比较可观。 |
