昨日央行发行的1年期央票中标利率与上周的1.7605%持平
昨日公开市场央票、正回购利率双双企稳。市场分析人士表示，作为市场风向标的1年央票利率与上周持平，向债市释放稳定信号，再加上7月份宏观经济数据弱于预期、且新股IPO对资金面的冲击也暂告一段落，短期收益率有望出现小幅下滑。
央行公告显示，昨日发行的450亿元1年期央行票据中标收益率持平于上周的1.7605%；同时进行的500亿元28天期正回购中标利率为1.18%，同样与上周持平。双双结束了自7月初以来公开市场央票发行收益率和正回购利率连续上涨的态势。据了解，7月9日重启发行的1年期央票，发行利率在本周企稳前已经累计上行近26个基点，而自6月底启动升势的28天期正回购发行利率涨幅更达到28个基点。
一位来自大行的债券交易员表示，上周公开市场发行利率升幅已经明显放缓，昨日企稳的招标结果在市场意料之中，但作为风向标的1年期央票收益率企稳，无疑向债市释放出稳定信号。短期现券收益率略有下降，其中剩余期限超过1年的央票收益率下跌2个基点。
有市场研究机构认为，经过6月底以来信贷、央票、新股等“三重”利空的集中考验，债市或有望迎来较好反弹契机。国泰君安固定收益分析师林朝晖表示，从市场影响因素来看，短期内债市受到多重利好提振。首先7月份新增信贷低于预期，尽管从结构来看中长期信贷强势增长仍显扩张动力，但从总量层面已可使债市“松一口气”。在信贷总量出现收缩以及前期收益率持续上行后，1年期央票利率于本周二企稳；而经过两只超级大盘股紧凑发行以及上周中小板股票叠加发行的连续考验后，货币市场利率的脉冲高点和回档低点也已基本探明，目前隔夜回购利率进一步回落至1.20%以下，基准7天期回购利率也回落至1.40%一线，市场流动性正稳步回升。
中信证券最新公布的研究报告也表现出对债市的乐观态度，该机构认为，由于1季度商业银行的票据融资在3季度开始逐渐到期，尽管大部分票据融资会被中长期贷款替代，但仍然可以预期3季度商业银行新增贷款的规模将是比较有限的，而与此同时，央行公开市场操作的力度还尚未明显增加，3季度资金面很可能较2季度更为宽松。
此外，从机构投资情况来看，近几个月来商业银行债券配置力度持续加大，保险公司7月份开始显著加大了债券配置的力度，而随着股市中期调整的开始，基金公司也有可能重新回到债券市场，有利于债市的反弹。因此该机构认为，未来一、两个月债券收益率将比较平稳甚至会出现小幅下降。
据了解，公开市场本周到期的资金规模较前几周明显减少，共有1320亿央票和150亿正回购到期。而央行在收益率企稳基础上，已经明显提升了央票的回笼力度，昨日共发行1年期央票450亿元，较上周同期增加了1.25倍。而市场交易员预计，在近期没有大盘股发行，同时市场资金持续宽裕的情况下，央行有望恢复资金净回笼操作，以应对资金面的动态微调。(证券时报) |
