行情回顾：本周沪铜呈现大幅冲高并整理的走势。周初主力合约1002受到美元走弱的提振而大幅上涨3.47%，从而冲出前三个月的震荡平台。之后几日在54000关口的压力下持续整理，为下一波上涨蓄势。沪锌走势则比沪铜更加强势，周初跳空高开奠定了本周的强势上涨行情，连续五日均小幅走高周末报收于17970。
基本面上：智利Codelco与中国签订2010年进口电解铜长单基准价确定为升水85美元/吨，即意味着在当天LME铜现货价的基础上要加收85美元/吨，而2009年签订的长单基准价为升水75美元/吨。年度现货贸易升水也被称为附加费，主要包括相关成本，以及将铜从智利运至中国主要港口的费用与保险费。现货贸易升水将导致中国进口电解铜成本直接增加，对国内铜价将产生支撑。一方面跟国际经济形势走好，市场预期对铜需求将增加；另一方面，智利工人罢工将导致铜精矿供应减少，从而减少精炼铜的供应量。同时，国外主要铜产量大国如智利、秘鲁铜矿纷纷举行罢工，使得市场人士对铜精矿的供应有所担心，这在客观上提振沪铜价格。
国际铅锌研究小组(ILZSG)在最新月度报告中称，今年前九个月全球锌市供应过剩341,000吨。1-9月全球精炼锌使用量为791.1万吨，低于去年同期的873.7万吨。1-9月全球精炼锌产量为825.2万吨，低于去年同期的876.2万吨。实际上，近段时间以来有色金属价格的上涨并非是由于供需面的短缺造成的，而是其金融属性的影响所致。
本周初，在美元指数大幅下跌并击穿75关口，市场普遍预期新的一轮美元贬值已经启动，而下方在一段时间内都很难遇到较强的支撑，就在投资者纷纷认为美元指数将一泻千里之际，以美元计价的有色金属价格受到该预期的刺激而再次冲出整理平台并创下53950的新高，但随后几日美元的强势反弹则出乎大多数人的预料，这也直接导致沪铜在54000关口前停滞不前，主力资金减仓两万余手。
现货市场上，上海现货铜今报在52850-53000元/吨，较昨日上涨400元/吨，下游厂商由于恐高心理拿货者不多，市场成交情况一般。国产0#锌则报价在17050-17150元/吨附近，高价成交较少。
技术面分析：从美元指数看，近日在75关口来回整理了较长时间，最低探至74.68随后展开回升，预计反弹有望持续，使金属价格承压。从沪铜走势看，近几日在上攻至54000关口附近受阻，多头资金小幅减仓削弱了部分多头实力，但在经济复苏预期和美元贬值的影响下，短期震荡整理之后，后市仍值得期待。
操作建议：美元的反弹使沪铜承压，短期料小幅整理，多单可继续持有；沪锌连续上涨，多头格局明显，但短期不宜再追高，已有多单继续持有或小幅减仓。 |
