跨国资源品并购历来是敏感问题，兖州煤业不仅在2004年成功收购澳洲澳思达煤矿，成为国内煤炭企业跨国并购的先驱，2009年又创造了我国煤炭行业最大的跨国资产并购案。这背后，兖州煤业有哪些经验值得同行借鉴？作为山东唯一煤炭上市公司，兖州煤业能否承担起区域资源整合资本平台的重任？中国证券报记者专访了兖州煤业副董事长、总经理李位民。
跨国并购在商言商
中国证券报：跨国资源品并购一直是个敏感问题，公司却在澳洲两度成功实施并购，有哪些经验？
李位民：任何一个国家与国家之间寻求不可再生资源的并购行为，都是非常谨慎的。兖州煤业并购菲利克斯的成功，与六年前收购澳思达煤矿，打造了在澳洲寻找资源、扩张发展的重要平台是分不开的，这使得公司在收购目标的筛选上能够获取更加充分的信息。这为公司能够在2009年抓住大宗商品价格下滑和煤炭类上市公司估值降低带来的历史性机遇打下了基础。
从经验总结的角度来看，第一，海外并购首先是一种买卖关系，要建立在相互尊重的前提下，进行前期的收购谈判。其二，在选择收购标的上要经过审慎调查，避免各类风险。收购海外公司要有充分准备，选择收购目标时要做到能够发挥收购方自身的核心竞争力和管理能力，审慎调查研究、决策，优化收购方案和风险规避措施，才能取得最佳效果。第三，要在商言商，低调处理，避免媒体的过度炒作，防止纯粹商业行为的泛政治化，无端加大政府审批障碍。第四，并购只是第一步，收购后要按照属地管理原则，遵守当地法律法规，维护企业稳定和外籍员工合法权益，并推动企业文化、管理经验的融合，实现协同效应。此外，在谈判中要选择好富有两国法律经验的财务顾问和法律顾问，充分发挥中介机构的作用。
煤炭产能释放会和需求吻合
中国证券报：最近关于煤炭行业可能出现过剩的问题引起广泛关注，您如何看待这个问题？
李位民：据分析，GDP增长8%，国内煤炭需求增长6%，因此煤炭需求在较长一段时间内仍处于较大的增长中。钢铁、水泥、焦化等行业仍然处在原有装备和工艺状态，对煤炭的需求不会大幅减少。
从国内煤炭资源供给情况来看，虽然开发强度很大，但是煤炭资源增量仍不能完全满足国民经济需求，去年国内煤炭需求突破30亿吨，今年国内供需关系仍处于偏紧状态。
虽然目前国内在建煤矿较多，核定产能非常大，全国在建项目理想状态下产能释放可达到1.2亿吨以上，但受诸多因素影响，不可能短时间释放。新建产能未来将伴随国民经济总体发展需要逐步释放，经济发展和产能释放的过程是基本吻合的。此外，政府监管者从行业长远发展的角度来看，也会采取措施防止国内产能过剩局面的产生。
此外，目前国内的煤炭整合过程，并不直接带来产能的提高，反而会对煤炭生产有阶段性制约。淘汰落后生产工艺，限制对资源滥采滥挖，将使得占国内煤炭产量三分之一的小煤矿的超能力生产受到限制。
持续资产注入可期
中国证券报：公司在山东省煤炭整合中将发挥什么样的作用？
李位民：随着山西省煤炭资源整合的进行，其他省份如河南、内蒙古等开始进行煤炭资源整合工作，山东省也提出煤炭整合的思路。
兖州煤业是山东省唯一一家上市的煤炭企业，在山东省内拥有的煤炭资源储量占山东省煤炭资源总储量的比例达22%；此外，兖州煤业还在陕西、内蒙和澳大利亚等地区和国家做了大量的前期准备工作，有望获得更多资源。用好兖州煤业上市平台对推动和促进山东煤炭整合发展，无疑是非常大的有利因素。
目前，山东省的煤炭资源整合将由政府主导，已经列入政府工作日程。但是关于整合方案，特别是整合主体，目前还没明确。
中国证券报：兖州煤业在兖矿集团资源储量中有多大占比？兖矿集团未来是否有进一步注入煤炭资源的想法？
李位民：兖州煤业是兖矿集团煤炭产业运营的主体。2009年兖州煤业煤炭产量为3577万吨，占兖矿集团煤炭总产量的比例达90%；截至2009年末，兖州煤业拥有的煤炭资源储量占兖矿集团全部煤炭资源储量比例达76%。
除兖州煤业拥有的煤炭资源储量外，兖矿集团还在山东、新疆和贵州拥有已获采矿权的煤炭资源储量20亿吨，拥有已获探矿权的煤炭资源储量155亿吨。同时，兖矿集团还拥有煤化工、煤电铝及机电设备制造等主业。
兖州煤业作为兖矿集团煤炭主营业务发展平台，在时机成熟时，不排除兖矿集团将其拥有的其他煤炭资源注入兖州煤业。同时根据股改承诺，兖矿集团开发的煤制油项目将吸收兖州煤业参与投资和共同开发，届时地方政府也将会对煤制油项目配置专门的煤炭资源。 |
