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新年伊始，银行放贷冲动较强。某国有大行人士对记者表示，银行讲究“开门红”，在不违反大政策的前提下，一般而言一季度要完成全年任务的40%至50%。虽然今年1月份前两周的放贷规模较去年同期略有收缩，但是收缩幅度不大。不过进入下旬后，随着央行窗口指导以及上调存款准备金率，部分银行的放贷冲动得到抑制，信贷投放速度有所放缓，部分银行甚至由于流动性偏紧或者信贷额度用光，出现暂停贷款的情况。
东方证券的研究报告认为，按照历年的经验，1月份的新增信贷约占全年的13%至18%，假设2011年全年新增信贷在7.5万亿元，那今年1月份新增信贷在0.9万亿至1.3万亿元均有可能。但考虑到1月中下旬主要大行分支行已陆续收到总行紧急通知，要求本月收紧信贷的影响，预计1月份商业银行新增人民币贷款将达到1.1万亿元左右。
虽然1月份信贷超万亿，但与去年同期1.39万亿元的增量相比，还是出现明显回落，这也显示稳健货币政策初见成效。央行在去年四季度货币政策执行报告中指出，银行信贷作为社会融资总量的一个重要组成部分，也要与实现社会经济发展主要目标相吻合，特别是要考虑经济增长目标和通胀控制目标，从应对危机特殊时期的非常态转向适度的增长。为此，业内人士预计，受春节因素以及银行控制贷款规模影响，2月份的新增信贷将出现明显收缩。
央行8日宣布了2011年内的首次加息，但仍不能就此而认为央行会降低继续使用存款准备金率工具的可能性。虽然1月份出现流动性较为紧张的情况，但兴业银行(26.28,0.28,1.08%)首席经济学家鲁政委认为，2月份继续宣布上调一次准备金率的可能性仍然很大。分析人士指出，上调存款准备金率一方面可以抑制银行的放贷冲动，同时也有助于收缩流动性，抑制通胀预期。
记者注意到，央行曾于去年11月中旬对部分银行实施差别准备金率，该政策将于今年2月中旬到期。业内人士分析认为，央行可能对其延期，因此也不能排除2月份再度使用差别准备金率工具的可能。（来源：上海证券报） |
