地震或改行业格局
化工板块一个月净流入资金近6亿
巴菲特再次出手，投资旗舰伯克希尔·哈撒韦以97亿美元的现金收购化工巨头美国路博润(Lubrizo)公司。而同期日本地震，化工行业产业布局平衡被打破。位居世界炼油工业第三位的日本，至少五家炼油厂在感应到地震时自动关闭，其产能相当于日本总炼油产能的四分之一左右。业内多预期，这将引发部分化工产品价格上涨，部分化工品全球供应将受影响。“巴菲特可能是看好2011年化工行业的表现。”有深圳私募人士分析说。
巴菲特豪掷97亿美金的逻辑
美国当地时间3月14日，巴菲特的投资旗舰伯克希尔·哈撒韦宣布，以97亿美元的现金收购化工巨头美国路博润(Lubrizo)公司，继2009年265亿美元收购美国第二大铁路公司———北伯灵顿·圣菲铁路公司后，伯克希尔近年来规模最大的收购之一。
业内分析，巴菲特对路博润公司的收购，是基于对美国经济前景看好的判断。其在上月底给公司股东的年度致信中表示，美国的“好日子”就在前方，美国房地产市场可能会从明年开始复苏，这将有助于美国经济增长。
而路博润主营业务包括润滑添加剂和高级特种材料。业内人士认为：巴菲特此次收购路博润将实现对高端油品产业链上游的控制。对此，深圳私募人士王亮分析巴菲特此次收购，不是投资一个公司，而是对整个化工行业看好。
“无论是中国，还是美国，化工行业前景都在改善，公司盈利和利润率会不断提升，所以可以超配化工股，特别是大宗化工和精细化工子行业。”王亮分析，“而自从2008年金融危机，信贷紧缩导致很多化工企业在过去的2-3年没有宣布任何新增产能。同时由于需求大幅下滑，企业对产能变得更加谨慎，关闭了很多低效率的旧项目。2010年开工率仍然维持在82%的低水平，而上一个大周期的开工率低点是02年87%。”
有市场人士指出，投资大宗化工股时，反向方式比较稳妥，即买入这类股票的最佳时机是开工率触底时。更好的方式是提前几个月买入作左侧交易而避免错过拐点。
“石化行业的新增产能扩张将会在2011年上半年触顶。”对此，王亮分析，“所以这个市场在未来的3-4年将供需趋紧，全球乙烯开工率将逐渐由现在的80%左右上升到2014年的90%。随着全球开工率的不断改善，美国石化公司的利润率会提升至20美分/磅，这意味着超级周期的到来，巴菲特在整个化工行业开工率触底的时候大笔实行收购，实在是高明手法，堪比2008年抄底高盛。”
大地震后关注聚氨酯行业
而从主力资金流向上看，化工化纤板块最近一个月的表现也和巴菲特投资方向一致。数据统计显示，从2月17日到3月16日，主力资金流入18426827.41万元，流出18368943.84万元，净额流入5.78亿元，成交量2912722.28万股，涨幅7.44%。其中个股资金流入前五的有华鲁恒升25123.91万元，天利高新22184.05万元，烟台万华20456.94万元，华峰超纤18376.00万元，珠海中富17207.16万元。
和巴菲特大收购同一时期，日本突发地震，无形中改变了化工行业的整个世界格局。3月11的9级地震，导致日本部分大型炼油厂关闭，至少五家炼油厂在感应到地震时自动关闭，这些炼油厂日加工能力总计120万桶，相当于日本总炼油产能的四分之一左右。
东海证券分析师王会芹指出：日本是世界第三大石油消费国和最大的石油进口国，地震将导致短期内原油需求下降，进而导致国际原油价格下跌。此外，“地震所在地千叶县的乙烯生产能力占日本全国三分之一。炼厂在一段时间内关停，将导致石化产品供给下降，将可能推高部分石化产品价格。我国是日本最大的石化产品出口国，受影响可能更大反应更灵敏。”
东兴证券则指出：日本是石油炼化下游和精细化工多个领域的全球领先者和主要供应商之一，其产出减少预计将推升全球同类产品的价格。预计甲乙酮、乙烯丙烯、卫生菊酯、环氧丙烷、TDI等供给受影响较大。为此，两家券商均建议重点关注齐翔腾达、天利高新。
“日本地震对基础化工板块的影响最大，对聚氨酯行业刺激最大，重点关注齐翔腾达、烟台万华和滨化股份，同时关注天利高新和ST化工。”王亮认为，此次日本地震对我国基础化工行业的影响主要表现在与我国竞争程度较大的聚氨酯行业上。烟台万华可以作为重点品种，短期受地震提振，长线投资价值彰显。 |
