行情回顾：昨日沪铜1106大幅高开于70290，随后震荡者快速回升，中午一度上涨至71000的低位，尾盘报收于70910，上涨1.5%。
基本面上：中国铜消费趋于好转，市场信心有望回升。由于2、3两月的铜进口数据均不理想，同时上海铜库存也一度达到17.7万吨的高位，中国铜消费的不佳导致铜价出现了调整。而随后统计局发布的数据显示，3月份我国生产铜47万吨，同比增长24%，环比增长22%，创下月度产量最高记录。一季度铜产量增长15%至127万吨。英国大宗商品研究机构CRU国际表示，3月份铜产量上升的主要原因是原料供应充足。另外，3月11日日本地震发生后铜精炼加工费用大幅上升，上周TC/RC平均水平较日本地震前攀升33%-60%。在中国3月铜产量出现了大幅度增长的背景下，上海铜库存却不升反降，显示出中国现货铜需求依然较为活跃。而根据笔者从现货市场了解到的情况，不少贸易商正利用期价回调逢低吸纳，市场看涨信心依然较浓厚；下游铜消费企业的开工率也在回升，企业库存水平并不高，存在继续补充库存的意愿，因此，铜价有望启稳回升。
另外，CFTC周五公布的数据显示，截上周末投机客增持COMEX期铜净多头部位约40%至自2月以来的最高水平，同期COMEX期铜价格上涨超过2%。
现货市场上，上周内上海阴极铜总体报价在71250-71450之间。现货升水100-升水200元。期价高开高走，市场看涨人气重新回升，贸易商积极入场购货，现货成交比前一日有很大改善。
总体来看，目前铜价上涨的最大威胁是通胀导致中国政府实行偏紧的宏观政策，任何政策上的压力都会对这个全球最大的铜消费市场的需求产生影响。最新数据显示，中国铜消费已经趋于回升，市场信心的恢复令铜价止跌启稳。建议投资者继续轻仓持有多单，无仓投资者也可依托70000点适当介入。 |
