继中国太保率先推出“太平洋-上海公共租赁房项目债权投资计划”后，近日中国平安与上海城投控股签约推出7年期“平安-城投控股保障房项目债权投资计划”，募资不超过30亿元用于支持上海保障性住房建设。
资金缺口是我国保障性住房建设面临的一大难题。自去年《保险资金投资不动产暂行办法》出台为保险资金投资不动产扫清制度障碍后，近期保险资金开始频频布局保障房市场。
除上述两大项目外，集结7大保险资产公司保险资金的北京保障房项目计划也正进入审批阶段。中国人保集团总裁吴焰日前也表示，目前人保和一些地方政府在洽谈保障房项目。
首都经贸大学保险系教授庹国柱认为，随着保险业的深入扩张以及保费规模的快速增长，保险投资与资产配置压力日益显现，需要新的投资渠道进行保值增值，而保障房项目作为政府正在大力推进的民生工程，收益稳定且安全性高，对于保险资产的配置具有一定吸引力。
此次平安的债权计划募资额度不超过30亿元，期限为7年，利率分为两部分计算，债务金额的50%按照固定利率6.4532%计息；另外50%按照人民银行公布的同期贷款基准利率下浮5.1%。如此算来，6%左右是中国平安试水保障房融资的预期年化收益率。
庹国柱表示，相较2007年时保险资金运用10%以上的收益率，6%不算高，但也不是很低而且收益稳定，应该算是不错的投资选择。
去年我国保险资金投资收益率不足5%。今年一季度保险资金运用收益为515亿元，平均收益率为1.07%，低于银行一年期定期存款。
《保险资金投资不动产暂行办法》规定，险资投资不动产的上限为上季末总资产的10%。截至今年一季度末，我国保险业总资产达5.41万亿元，以10%的比例计算，国内保险资金有超过5000亿元的资金可投资不动产。
中国平安集团董事长马明哲认为，保障性住房建设不同于一般的商业不动产投资，具有地方政府负责、指定土地划拨、规定利润空间、承诺回购等强制性要求，对于保险资金而言，是风险可控、长期稳定、担保可靠的投资品种，同时也有助于降低保险资金运用对资本市场的依赖度，有效规避市场波动的风险。尽管保障房市场被业内看作保险资金创新投资渠道的突破口，但也有专家指出，由于目前险资投资不动产的细则及保障房建设的相关政策并不明确，保险资金进入保障房市场面临的风险不容忽视。此外，还有专家指出，保险公司投资保障房的收益率相对中长期的国债与大额协议存款并无太大优势，险资参与保障房建设的直接利益驱动不足。
庹国柱表示，随着相关政策的不断完善细化，险资投资保障房的风险将得以防范，收益有所提升，保险企业参与保障房建设的积极性将进一步提高。(中国证券报) |
