股指期货：空单继续持有
【昨日期指】
沪深300股指期货1106合约早盘低开于2976.6点，盘中最高2989.8点，最低2960.2点，收报2971.8
点，下跌15.0点，跌幅0.50%，成交155057手，持仓39371手，减仓419手。目前，期现价差17.29点。
【昨日股市】
经济数据继续好坏参半、股市则高位震荡，美股小涨。国内股市继续下跌。早盘低开于2956.57点，随
后冲高回落，最终收于2954.51点，下跌8.80点，跌幅为0.30%，全天成交430亿元，量能维持低位。国外，
希腊未能就新紧缩措施达成一致。国内，关注各地干旱情况。从昨日盘面来看，A股继续延续跌势。从各板
块表现来看，银行、水利、水泥以及消费类等少数几个板块表现较好，其它则继续调整。个股普跌。基本面，
经济回落导致企业盈利下滑，同比增速低于预期。政策面，近期干旱可能导致CPI超预期，从而政策紧缩压
力不减。资金面，短期资金面仍呈紧张格局。技术面，维持弱势。总体而言，短期市场仍存在继续阴跌可能。
【全球股市】
美国股市，因阵亡将士追悼日休市。
欧洲股市，英国因春季银行假日休市。
香港股市，继续反弹，恒生指数上涨0.24%，最终收报23173点。
【财经资讯】
1、印尼央行：5月份通胀率或在5.8%-5.9%。印度尼西亚央行行长DarminNasution向记者表示，5月份
印尼通货膨胀率可能由4月份的6.16%降至5.8%-5.9%，但第三季度通货膨胀压力可能上升。
【技术分析】
期指不断创下近期新低，同时，均线空头排列继续下移，压制期指的反弹，可见期指走势非常弱势。当
前，期指下方支撑位2950-2900，上方压力位3050-3100。均线空头排列强化，5日均线始终压制期价的反弹。
MACD技术指标空头信号增强。
【操作建议】
期指连续创下新低，尽管跌幅有限，但弱势格局依旧，因而，建议空单继续持有，2900-2950区间可尝
试减持。
铜：沪铜冲高回落短线谨慎追高
【昨日内盘】
在获利回吐压力下，沪铜周一冲高回落，市场交投较为清淡。主力8月合约以68730元/吨跳空高开，开
盘后小幅回落，盘中多数时段围绕68300附近窄幅波动，尾盘报收68140元/吨，全天小涨50点。
【隔夜外盘】
Lme休市一天，COEX期铜小幅收低，主力7月合约收报416.20美分/镑，比上交易日下跌2.4美分。
【基本面】
因欧美传统假日，金融市场周一多数休市，外汇市场也交投清淡，欧元小幅收低，希腊债务问题依然有
较大不确定性，支撑贵金属价格走强。预计本周末欧盟和IMF官员可能公布其对希腊债务可持续性的进展报
告，该报告将暗示希腊是否将得到下批援助。其他方面，俄罗斯央行将存款利率上调25个基点至3.5%，处
于市场意料。而中国国家发展和改革委员会5月30日宣布，自6月1日起，15个省市工商业、农业用电价
格平均每千瓦时上调1.67分钱，但居民用电价不变。行业方面，秘鲁矿业工会称，原定5月30日开始的罢
工推迟进行。
【技术分析】
沪铜68800附近冲高回落，短线回测68000支撑，释放部分超买压力。
【操作建议】
铜价短线趋势明朗，操作上多单继续持有，谨慎追涨。
铝：多单持有
【昨日内盘】
沪铝主力合约1108小幅高开25点至16755，日内演绎窄幅震荡行情，其运行区间为16740-16780，尾
盘微跌0.12%至16750，仍未摆脱前期16500-16800的震荡格局。沪铝持仓量在铝价窄幅波动之际，小幅增
仓1600，而成交量也出现放大，数据表明多空双方均出现增仓，投资者对后期价格走势产生分歧。
【隔夜外盘】
LME、COMEX休市。
【基本面】
上海金属网铝现货报价为16680-16700，较昨日上涨20元/吨，现货较期货平水，据现货市场传来的消
息称，沪期铝主力1107合约站稳16700元/吨上方窄幅震荡拉动华南现铝价上涨至16700-16720元/吨，触
及今年2月22日以来新高，5月即将结束受制于财务结算周期，以及贸易商看涨情绪提振多数选择持货观望，
从而令按需采购的下游加工企业采购趋显市场供应有限，整体市况较活跃。德国豪华车生产商宝马周五称，
融资相关交易将锁定大量LME铝库存，部分生产商甚至因此要求消费商支付“附加费”。行业人士估计融资相
关交易大约已经锁定约70%或330万吨铝，尽管LME铝库存位于纪录高位470万吨附近。铝市供应量紧俏导
致欧洲市场完税铝为较LME铝现价升水每吨210-240美元，为自1998年以来的最高点。可用铝库存紧俏也
是推动LME铝价上涨至每吨2,800美元上方的原因之一。宝马拒绝透露其2010年消耗了多少铝，但表示其
今年的铝需求料较上年增加20%。27日，国家外汇管理局发布了《关于取消、调整部分资本项目外汇业务
审核权限和管理措施的通知》(下称《通知》)。其中“将贸易信贷项下预付货款基础比例从30%提高至50%”备
受贸易企业关注。据悉，《通知》将于6月1日起正式执行。
【技术分析】
Al1108收十字星，但十字星极小，几乎可以忽略不计，短期内仍看不到明显的结束盘整的势头，尤其是
无法从成交量上见之端倪。
【操作建议】
由于铝价底部基本得到确认，后市铝价继续走低的可能性不大，鉴于沪铝滞涨滞跌的特性，当前多仓可
暂持有。
锌:多单继续持有
【昨日内盘】
沪锌主力合约略高开于17400元，此后全天锌价震荡下行，不过盘面波动不大，最终小幅收跌。主力合
约Zn1108报收于17270元/吨，较上一交易日结算价下跌5元，跌幅为0.37%。
【隔夜外盘】
周一英国春季银行假日，LME休市一天.
【基本面】
LME库存854700吨，较上一交易日减少50吨；上海库存400128吨，较上周增加2781吨。
LME持仓24.4万手，比上一交易日增加0.4万手；主力合约Zn1108持仓22.6万手，较上一交易日增
加0.5万手。
.国际铅锌研究小组：2010年全球精炼锌市场供应过剩264,000吨。其中全球精炼锌产量达到1276.4万吨，
而消费量为1250.0万吨。2009年为供应过剩446,000吨。
国际铅锌研究小组(ILZSG)最新月报显示,2011年第一季度全球锌市场供应过剩11.1万吨.2011年1-3月
全球精炼锌消费量为308.3万吨,上年同期为290.9万吨.全球精炼锌产量为319.4万吨,高于上年同期的305.1
万吨.
2011年第一季度GDP(国内生产总值)的环比年化增长率为1.8%，与上次公布数据相同。此前经济学家平
均预期该数值将被上修为2.2%。
现货方面,国产0#锌昨报17050/吨，较上一交易日基本持平，较期锌主力合约Zn1107合约贴水250元。现
货价格连续上涨后，下游买盘意愿不强，市场成交一般。
【技术分析】
外盘休市；沪锌期价回落并在30日均线处得到支撑，短期均线系统依然多头排列，后市仍有望上行。
【操作建议】
沪锌小幅回落，不过依然处于反弹态势，操作上多单继续持有(跌破17000元止损)。
螺纹钢：短线偏多操作
【昨日内盘】
螺纹钢1110合约开盘4841元/吨，最高4885元/吨，最低4841，收于4874，较前一日收盘上涨37元/
吨，成交53.9万手，持仓65万手。
【隔夜外盘】
5月27日LME方坯三月合约买卖报价分别为566美元/吨和568美元/吨，较5月19上涨8美元和7美
元。
【基本面】
1、现货价格：5月30日现货市场价格平稳，上海地区日照产16-25mm三级螺纹报价4880元/吨，上涨
20；杭州地区16-25mm三级螺纹沙钢报价5200元/吨，上涨20。
2、钢厂调价：5月30日，重钢对线材执行价格下调30元/吨，现Q235Ф6.5mm高线执行价格为5060元
/吨，现Ф8、10mmQ235高线执行价格为5060元/吨；对螺纹钢执行价格下调50元/吨，现HRB335Ф12mm螺
纹钢执行价格为5210元/吨；现HRB335Ф14mm螺纹钢执行价格为5180元/吨；现HRB335Ф16-25mm螺纹钢执
行价格为5080元/吨；现HRB335Ф28mm螺纹钢执行价为5160元/吨；现HRB335Ф32mm螺纹钢执行价格为51
80元/吨。
3、相关市场：5月30日，斯迪尔电子盘螺纹1109合约收于4724元/吨，较前一交易日结算价上涨22
元每吨。
4、市场情绪：上周市场商家平均库存不多，部分资源规格不齐，但同时需求不齐，成交也未放量，商
家也不急于拉涨杀跌，整体价格上下两难，仍以盘整为主。伴随着期钢的大幅反弹，现货价格暂时持稳以待
需求，短期或会有一定上调。
【技术分析】
上一交易日螺纹1110合约高开盘整，盘面走势偏强，均线系统逐渐调头向上，KDJ、ROC等摆动指标中
位挑头向上，整体看突破前期盘整格局。第一压力位4950，第一支撑位4850.
持仓方面，螺纹1110合约前二十席位多单增持19744手，其中浙江永安席位，增持15199手；空单增
持22268手，其中国泰君安席位，增持6024手。持仓状况偏空。
【操作建议】
螺纹主力合约有望进一步上涨，投资者逢低做多，4950一线减多，4840一线止损。
白糖：多单谨慎持有，关注今日拍卖
【昨日内盘】
郑商所白糖期货主力1109合约收盘6683，较前结算价涨23元/吨。
【隔夜外盘】
纽约ICE(休市)＃11原糖07月合约报22.99美分/磅，涨0.00美分，成交量一般。
【基本面】
1、现货价格：广西南宁报7050元/吨，跌0。
2、产销数据：截至4月底，2010/11榨季我国食糖产量为1035万吨，销糖量为536万吨。
3、国储拍卖：商务部定于5月31日拍卖25万吨新加工的白砂糖；2011年2月28日，国储糖拍卖15
万吨，均价7424元/吨；2010年12月22日，国储糖拍卖20万吨，均价6867元/吨；11月22日，国储糖
拍卖20万吨，均价6288元/吨；10月22日，国储拍卖21万吨食糖，成交均价6680元/吨；9月9日，24
万吨国储糖全部成交，均价为5659元/吨；8月12日竞卖，均价为5417元/吨；7月6日，储备糖将竞价拍
卖10万吨全部成交，均价5248元/吨。
4、供需情况：2009/10榨季，全国食糖总产量为1074万吨，较上榨季减产174万吨，减幅为14%。2010/11
榨季，我国糖料种植面积小幅度增加，食糖产量也有望出现一定的恢复；目前，下榨季产量达到1050万吨
的可能性较大；2010/11榨季我国食糖消费量有望达到1400万吨(替代效应导致消费减少50万吨)；2010/11
榨季我国食糖“产不足需”的形势有望延续；产不足需的形势提醒我们，目前国内市场还没有出现促使本榨
季糖价大幅度下跌的诱因。
5、未来变数：国家进口政策相当关键，目前下榨季我国食糖进口情况依然扑朔迷离，能否从印度大量
进口影响甚大；但是，可以肯定的是，政策和商业进口都将逐步增加，这也将成为引导价格走向的关键。
【技术分析】
郑糖1109合约剧烈震荡，持仓量继续处于减少态势；从技术指标的特征来看，日线的MACD、KDJ开始
有由弱转强的迹象，期价也处于布林通道的中轨，短期形势有利于多头。
小结：技术指标偏短多，资金面偏短空，短期期价有继续震荡的需求。
【操作建议】
逢高减持后的多单谨慎持有，可视拍卖情况考虑增持多单；维持糖价第二季度先抑后扬的观点不变。
棉花：多单谨慎持有
【昨日内盘】
郑商所棉花期价主力1109合约收盘25455元/吨，较前结算价涨150。
【隔夜外盘】
纽约ICE(休市)棉花12月合约收盘收报129.50美分/磅,涨0.00美分/磅，成交量一般。
【基本面】
国内棉花现货成交价格折合成交割等级的价格在24500元/吨附近。
美国农业部公布的4月供需报告显示，全球2009/10年度棉花产量预估为1.0134亿包，2008/09年度
棉花产量预估为1.0710亿包，2007/08年度实际产量为1.1991亿包。
中国2009/10年度棉花产量预估为3200万包，上月预估为3200万包，2008/09年度棉花产量预估为3670
万包，2007/08年度预估为3700万包。
美国2009/10年度棉花产量预估为1219万包，上月预估为1219万包，2008/09年度棉花产量预估为1282
万包，2007/08年度实际产量为1921万包。
预计2010/11年度，全球棉花产量为1.1453亿包，上月预估为1.1495亿包；美国产量为0.1810亿包，
中国产量为0.2950亿包；全球消费为1.1712亿包，全球期末库存下降到0.4155亿包。
美国2010/11年度棉花种植面积预估为1097万英亩、2009/10年度棉花种植面积预估为915万英亩，
2008/09年度棉花种植面积预估为947万英亩，2007/08年度实际种植面积为1083万英亩。
【技术分析】
主力1109合约期价继续维持高位震荡态势；MACD、KDJ开始有走强迹象，相对利于多头；目前期价处
于布林通道的下轨区域附近，通道有开始继续拐头的趋势。
小结：技术面偏短多，资金面偏短多，短期期价有反弹的需求。
【操作建议】
适当止盈后多单谨慎持有，24500元/吨考虑回补CF1109合约多单；23500元/吨考虑回补CF1201合约
多单。 |
