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在传闻中历经五年的一汽集团整体上市计划，因一则整体上市方案获批的消息再次引发业界关注。
上周，有媒体援引一汽集团内部消息称，集团整体上市方案近日已获上级主管部门正式批准，而集团总经理人选确定工作亦重新开始启动。记者就此致电一汽集团宣传部相关负责人，对方谨慎表示尚未接到官方消息，但集团整体上市计划的确在推进中，此外更多详情无法披露。
然而，这一利好传闻已经引起一汽集团旗下多家上市公司股价异动。从上周三开始，在大盘阴晴不定的背景下，一汽系股票整体表现给力，周三当天一汽轿车(000800.SZ)、一汽夏利(000927.SZ)、一汽富维(600742.SH)、启明信息(002232.SZ)股价分别上涨5.53%、9.00%、3.98%、1.51%。
国内“三大”当中唯一没有实现整体上市的一汽集团显然已经不想再无限期拖延下去了。记者了解到，一汽集团已将整体上市时间定在年内。
国资委再次“督战”
在5月28日召开的第五届中国上市公司市值管理高峰论坛上，国资委研究中心主任助理卢永真表示，未来5年，我国将迎来国有企业整体上市的高峰期。除少数特殊行业，大多数中央企业将依托资本市场直接进行市场化改制，通过上市实现公众公司改革。
卢永真表示，国资委将鼓励央企进行不留存续资产整体上市。主业资产已整体上市的央企，将通过多种途径实施集团层面的整体上市。
数据显示，截至今年1月底，已有43家央企实现在境内外证券市场主业资产整体上市，譬如三大石油公司、三大电信运营商等。
在汽车行业的央企当中，最早实现整体上市的是东风汽车(600006.SH)。而随着去年8月底广汽集团通过香港骏威客车登陆H股，广汽谋求8年的整体上市之路也终于顺利收官。
目前，在国内排行前六名的整车企业当中，一汽和北汽是为数不多的尚未进入资本市场的国有汽车集团。
作为“共和国长子”，一汽集团会是国资委2011年推动整体上市的16家央企之一吗？业内人士猜测可能性极大。按照国资委在今年年初定调，2011年国资委将推动16家央企整体上市，而去年底成立的中国国新控股（国新控股资产管理）将成为央企整体上市的推进器。
虽然国资委相关负责人从未在任何公开场合透露该16家央企的名单，但市场一直盛传，正筹备整体上市的国企包括一汽集团、中信集团、五矿股份、中国铁路信号通信集团及中国铁路物资总公司等16家特大型央企。日前，一汽整体上市方案获批的消息，更加重了集团在年内上市的预期。
而在上个月中旬，在2011年全省企业上市工作暨上市知识培训会议上，前一汽集团总经理、现任吉林省委常委、常务副省长竺延风明确提出，吉林省将加快推进大型企业和企业集团的上市步伐，积极规划和推动一汽集团整体上市，鼓励吉林银行、吉粮集团、吉煤集团等大型国有企业加快上市步伐。
而在竺延风主持召开的吉林省上市企业工作会议中，一汽集团整体上市被列入了“十二五”规划期内。
竺延风提出，全省企业上市工作目标和任务，是力争到2015年末，全省在境内外上市公司达到70家，此外还要加强与中国证监会的协调沟通，确保今年全年实现5至7家的企业完成上市。
熊市下的一汽抉择
“筹备集团整体上市的各项工作从未中断过，但具体时间真的不好预测，集团内部从来就没有统一的说法。”一汽集团内部的一位高层人士上周告诉记者，从集团高层的设想来看，他们都希望整体上市时间表可以尽量前移，尤其是部分因上市进程遇阻而遭人事冻结的集团高管。
继东风和上汽整体上市成功之后，已经在产销规模上降格为“老三”的一汽集团当然不会自甘落后。但在投资者看来，一汽整体上市的诸多谜团仍待解。
一汽集团是否做好了整体上市准备？在熊市下，实现整体上市是否只有借壳一汽轿车这一条途径？又是什么原因导致一汽集团整体上市举步维艰？
此前为了确保上市成功，一汽集团曾委托投行机构一共准备了四套上市方案，分别为公开募股的“IPO模式”、“借壳”一汽轿车模式、“拆分上市”模式以及完整保留一汽夏利上市子公司，仅将一汽-大众、一汽丰田和集团其他优质资产全部打包装进一汽轿车的第四种方案。
而据记者了解，虽然包括安信证券在内的多家投行早已为一汽集团设计了四套不同的整体上市方案，但面对历史遗留下来的错综复杂的利益关系，中资与外资艰难的博弈，喧嚣了五年之久的一汽整体上市进程，除了去年集团旗下两上市公司齐发公告组建集团股份公司来，至今依然未见到实质性的进展。
“从去年7月14日，一汽两家子公司一汽轿车和一汽夏利同时发布公告称一汽集团将设立新股份有限公司来看，一汽集团整体IPO的可能性更大一些。”中信证券汽车分析师李春波认为，根据现有形势判断，一汽集团选择IPO（首次公开募股）上市的可能性较大。
所谓“IPO模式”，即第一步先在一汽集团内部设立新的股份有限公司，这一步一汽已经完成；接下来，则通过股份公司将集团旗下的所有优质资产打包，最后一步才是进行首次公开募股。
IPO 的好处显而易见，方便进行大规模融资，而且实现整体上市后再次融资更为宽松。但缺点就是流程太长，耗费的时间太多。对于这一上市方案，民资证券分析师曹鹤表示，一汽股份有限公司的成立需要国务院特批，即使在取得了特批后，尚需此后一年的财务数据支持方能进入IPO操作阶段。
“央企上市不仅仅是经营任务，更多时候还是政治任务”，业内人士认为，IPO的模式在大牛市时更合适，可以用更少的股权争取更多的现金。但如今国内股市长期低迷，在上市公司股票溢价较低，甚至贴近实体经济估值时，以“借壳”方式登陆更佳。
“集团公司将资产注入旗下上市公司，换取了更多上市公司的股票；待股票价格上涨时，可以减持。”上述分析人士认为，如果国资委给一汽集团整体上市定下明确时间表，从理论上说，“借壳”上市不仅时间上最为简易快捷，还能有效规避与合资企业的同业竞争。 (本文来源：经济观察报 ) |
