中国人民银行(央行)昨日发行了20亿元1年期央票，较上周多发行10亿元。
央行昨发20亿元1年期央票利率已超同期定存利率近25个基点
中国人民银行(央行)昨日发行了20亿元1年期央票，较上周多发行10亿元。与此同时，1年期央票利率再次上行9.63个基点，至3.4982%，令市场加息预期明显升温。
所谓发行央票，简单地说就是央行通过发行票据让银行将资金定存在央行。而一年期央票利率往往被视作是一年期存款利率的“风向标”。在本次上调之后，目前一年期央票发行利率已经超出一年期定存利率24.82基点。
下月初加息？
根据央行公告，央行昨日仅发行了20亿元1年期央票，没有进行正回购。这也是继上周四暂停央票发行后，央行重启公开市场操作。
值得一提的是，继上周上行9.61个基点之后，一年期央票发行利率再次跳升。
由于二级市场中央票成交利率仍然高于一级市场，央票发行利率的再次上调虽在市场预期之中，但连续两次上调央票利率，也让各方对于加息的预期陡然升温。
国泰君安债券研究员陈岚就认为，一年期央票发行利率已经超过1年期定存接近25个基点，隐含1次加息预期。
从此前一次央行加息的时点来看，央票发行利率对市场有一定的指导意义。数据显示，央行在3月15日上调一年期央票利率20.2个基点至3.1992%，高出当时一年期定存利率19.92个基点。时隔两周，央行在4月6日上调存贷款基准利率，其中一年期存款利率上调至3.25%。
也正是因为这个原因，目前高出一年期定存接近25个基点的央票发行利率，挑动着市场的加息神经。
交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为，6月居民消费价格指数(CPI)公布时间渐近，其料将再创新高。在这两个因素的作用下，央行会在下月加息。
从紧预期导致
长期借贷资金短缺
值得一提的是，随着央行在此前6周总计投放了4940亿元的资金，目前银行间短期资金情况明显好转。不过，由于从紧预期存在，长期资金借贷开始变得“抢手”。
由于本周公开市场到期资金达1420亿元，较上周830亿元的到期量进一步放量590亿元。在28日央票发行并未出现放量增长的背景下，市场预计本周公开市场将继续延续净投放格局。
上周五不同期限的同业拆借利率大幅下行后，28日1天期、7天期、14天期、1月期同业拆借利率均出现不同幅度的下行行情。银行间同业拆借中心官方网站显示，SHIBOR利率继续回落，隔夜拆借利率回落105.63个基点至5.0554%，7天期利率走低76.92个基点至6.4925%，14天利率走低61个基点至6.4492%，1月期利率下跌16.75个基点至7.7550%。
“7天回购利率还会往下走，但不太可能回到3%~3.5%之间，还会保持在4.5%以上。”一位股份制银行的交易员表示。
不过，该交易员同时表示，“短期资金不缺了，反而长期限开始缺钱了。”
官方数据显示，3月期、6月期、9月期、1年期的SHIBOR利率在28日继续上行，分别上浮3.09、1.44、1.20、1.49个基点。
“拆借利率继续下行，但是资金并没有特别缓解。”深发展资金交易中心总经理王伟说，目前看来，各方比较一致的预期是6月CPI还会创新高，基于此，7月央行将会采取上调准备金或加息的货币调控工具，市场上没人拆出长期的资金。
王伟表示，6月末是央企上缴利润的时点，亦是各家银行最担心存款流失的时点，两个因素叠加，就造成类似存款准备金率提高的效应，加之6月26日央行上调存款准备金率0.5个百分点，实际对市场资金抽离的效应相当于提了两次准备金(1个百分点)，抽离7000亿元资金。但随着存款准备金缴款完成，银行亦对月末做足了准备，短期资金的压力有所放缓。 |
