一年多来，关于铁矿石市场“价格拐点”的论点时常见诸媒体。其主要论据在于：未来数年之内全球铁矿石供求关系将要发生逆转，由供应偏紧转向严重过剩。届时市场价格相应暴跌，重新回到铁矿石低价时代。
有关部门的数据显示，近些年来全球铁矿商进行了一轮铁矿石产能扩张。其中到2015年，澳大利亚铁矿石产量将由2010年的4亿吨提高到7亿吨，增加70%。巴西淡水河谷计划产能年均增长12%，到2015年，产能将从3.1亿吨最高增加到5亿吨，增加61%。同时，印度、非洲、东南亚等地的新兴矿山也将相继投产。以此计算，到2015年，全球铁矿石产量将达到27亿吨。因此有人乐观预计，随着铁矿石的大规模供应渐行渐近，铁矿石供求关系发生逆转的时间可能会提前。
以上论据确实不错，由于这些年铁矿石价格暴涨，利润丰厚，吸引了各方面大量投资，导致铁矿石产能迅速膨胀，有可能在若干年后迎来供需平衡，甚至出现一定程度产能过剩，但所有这些，并不意味着铁矿石价格也一定会出现深幅跌落，重现以前存在过的“买方市场”局面。即所谓“风水轮流转”。
为何今后铁矿石市场“价格拐点”难以出现？即便产能过剩也不能扭转这个局面？主要原因有以下五个方面。
一、高成本制约了价格跌落幅度
总体而言，铁矿石勘探及开采是一个由易至难过程。总是那些埋藏浅，易发现、好开采的铁矿先生产出来，这些铁矿的生产成本较低。放眼世界，低成本的优质铁矿资源大多掌控在世界矿业巨头手中。随着铁矿石需求量的不断增多，更多恶劣开采条件、品位更低的铁矿进入市场，由此导致铁矿石总体成本(按照含铁量计算)的不断提高。据有关资料，目前全球铁矿石开采品位正在逐年下降。中钢协公布，2010年进口铁矿石平均品位61.7%，比2009年的62.27%下降0.57个百分点。国产矿品位同时下降。2008年12月，大中型铁选矿厂的原矿石品位平均为30.2%，到了2011年第二季度，这一指标下降至27.8%，两年时间降了2.4个百分点。
正是这种不断升高的综合成本，垫高了铁矿石价格底部，制约了今后产能过剩后的价格跌落幅度。海关统计数据表明，虽然今年以来中国铁矿石进口渠道多元化，来自世界矿业巨头及其印度的铁矿石进口份额比重有所下降，但新渠道进口资源价格却是更高，对于抑制高企的铁矿石价格未有丝毫帮助。
二、价格走低是把“双刃剑”
现阶段全球经济增长受到“双债危机”困扰，甚至有可能导致世界经济出现更严重衰退。如果这种情况真的发生，一段时间内需求萎缩，将会引发铁矿石价格较大幅度跌落。但值得注意的是，这种跌落对于中国钢铁企业并未完全好事，甚至有可能是更大噩梦的开始。因为铁矿石价格走低，尤其是其深幅跌落是把“双刃剑”。它在暂时降低钢厂原材料成本的同时，还会导致一些高成本产能亏损。如果届时世界矿业巨头乘机低价打压，恶性竞争，比如将其铁矿石价格降低到80美元/吨，甚至更低，势必引发上述高成本矿山企业破产，尤其是中国国内矿山企业的大批倒闭。在这种局面下，世界矿业巨头乘机廉价收购兼并其它严重亏损矿山，也包括中国境外投资矿山，实现其低成本性更大扩张，世界范围内垄断更多铁矿资源。与此同时，国内矿山企业因为价格低迷大量关停，也会使得中国钢铁企业更大程度地依赖进口资源，依赖世界矿业巨头，进一步受制于人。
当然，世界矿业巨头完成新一轮资源掠夺与贸易量份额提高后，也就获得了更大的价格垄断权，势必推高铁矿石价格到更高水平。所以说，即便爆发更严重经济危机，铁矿石价格出现暴跌，时间也不会持续很长时间，出现所谓买方市场的“历史拐点”。
三、世界矿业巨头控制产能释放
与中国钢铁企业产能分散不同，世界矿业巨头掌控了全球大部分优质铁矿产能。除非出于更深远战略考虑，有意识地压低价格消灭竞争对手，三大矿山完全有能力控制产能释放，避免严重供大于求局面出现。因为道理很简单：在需求刚性、相对稳定的情况下，降价并不能增加需求总量。反而因为“买涨不买落” 市场法则效应，导致更多买盘观望，销售市场进一步萎缩。与其降价陷入恶性循环，不如削减产量，维护价格稳定更合算一些。
四、非常规减债下的货币贬值
铁矿石市场价格难现“拐点”，还受到今后货币贬值影响。由于西方国家所欠天文数字债务，无法通过正常增收节支解决，因此只能通过货币贬值等方式，实现其“非常规减债”，由此引发了今后世界货币，尤其是美元的持续贬值趋势。在这个趋势之下，世界矿山企业，为了维护正常生产经营，也必须相应提价，至少不会大幅降价。
五、新型经济体国家需求旺盛
其实，上述所说未来铁矿石产能过剩，特别是严重过剩，还只是一种猜测。能否真正发生？还存在很大的不确定性。因为从需求来看，尽管发达经济体经济衰退，也会使得中国、印度、巴西等新型经济体经济减速，但这些国家依然会保持较高速度，比如经济增幅在5%以上。同时，外部出口市场收缩，将迫使其转向更为宽松调控政策，如降低利率，降低存款准备金率，同时出台鼓励措施，进一步扩大内需。还由于上述国家正处于工业化与城市化的兴盛时期，这就使得钢铁需求仍然旺盛。统计数据显示，今年2011年1—8月份累计，全国粗钢产量为46928万吨，比去年同期增长13.8%。据此推算，预计全年产量将达到7亿吨左右，已经成为很大概率。即使未来中国粗钢产量增速显著放缓，年均增幅回落到5%，5年之后其产量也会越过8亿吨，向9亿吨靠拢，由此派生出旺盛的铁矿石需求。除中国之外，其它新兴经济体国家也处于铁矿石需求旺盛增长阶段。据预测，用不了多长时间，印度将会成为世界第二大粗钢生产和需求大国，并相应由先前的最大现货铁矿石出口国，成为重要的进口国家，引发世界铁矿石供求格局的重大变化。由此可见，新兴经济体经济增长，尤其是内部需求的继续旺盛，将成为支撑铁矿石价格的坚实基础。中长期来看，仍然是资源为王，经济减速所引发的市场价格的短期回落，包括深幅回落，都改变不了这个局面。 |
