9月份钢材市场传统的“金九银十”行情开门不力，在延续20 周的波动运行后，在钢材资源供给持续不减，国内需求支撑不力，资金压力加大，国际金融动荡延续波及国内股市、期货市场震荡下跌的环境下，市场终于失去对“金九银十”期盼的信心，钢价连降6周，破位下行， 9月30日，兰格钢铁全国综合指数为184.9，环比大幅下跌5.0%。全国长材指数为209.4，环比下跌6.2%。全国板材指数为155.4，环比下跌2.8%。国内六大区域，华中地区跌幅最小，为3.6%；其它区域跌幅均在4%以上，跌幅最大是西北地区，为7.4%。
在连跌不止的情况下，下游用户和钢贸商心态由观望转为看空，9月钢铁流通业PMI指数大幅下挫，再回前期低位，接近2月份(25.79)和6月份(25.16)水平。
9月份钢铁流通行业PMI指数27.97 %，比上月下降21.7个百分点。10项分指数全面失守，均滑入收缩区间；与上月相比除库存水平和到货速度高于8月，企业用工略低于上月外，其他均大幅下降，降幅居前的是销售价格、走势判断、采购成本和采购意愿。(详见表19-1)
表19-1 2011.4-9月钢铁流通业采购经理人（PMI）指数（%）
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指 标 |
2011-4 |
2011-5 |
2011-6 |
2011-7 |
2011-8 |
2011-9 |
9月比
8月+- |
|
01销售量 |
71.42 |
47.53 |
25.16 |
49.43 |
49.67 |
27.97 |
-21.7 |
|
02销售价格 |
81.26 |
59.81 |
11.80 |
58.37 |
60.95 |
10.15 |
-50.8 |
|
03总订单量 |
70.67 |
45.61 |
23.11 |
46.29 |
47.42 |
25.13 |
-22.29 |
|
031出口订单量PMI |
70.67 |
45.61 |
23.11 |
46.29 |
45.71 |
27.54 |
-18.17 |
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032国内订单量 |
70.7 |
45.39 |
22.88 |
46.48 |
47.36 |
25.29 |
-22.07 |
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04采购成本 |
72.73 |
66.00 |
25.22 |
61.75 |
67.02 |
31.03 |
-35.99 |
|
05到货速度 |
47.45 |
43.38 |
41.88 |
42.63 |
38.19 |
44.81 |
6.62 |
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06库存水平 |
34.62 |
35.08 |
36.96 |
41.10 |
40.54 |
40.87 |
0.33 |
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07融资环境 |
70.7 |
33.99 |
31.28 |
33.10 |
36.38 |
27.16 |
-9.22 |
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08企业雇员 |
54.67 |
51.50 |
50.00 |
50.90 |
50.00 |
49.73 |
-0.27 |
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09走势判断 |
62.76 |
38.63 |
22.19 |
55.95 |
68.36 |
30.72 |
-37.64 |
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10采购意愿 |
60.27 |
50.96 |
42.21 |
52.24 |
59.61 |
36.57 |
-23.04 |
9月份市场爽约上涨预期，继续低迷，需求未见起色，销售量指数为27.97%，总订单量指数为25.13%，均下降20点以上；供求失衡钢价跳水，销售价格指数10.15%、采购成本指数31.03%，同时大幅下降36-50个百分点；融资压力继续加大，指数低位下滑，融资环境指数为27.16%，比上月下降9.22个百分点；市场成交下降，到货速度和库存指数上升；目前，还未影响到企业用工，9月份企业雇员指数49.73%，略低于8月0.27个百分点；市场心态对“金九银十”由期盼转为看空，走势判断指数为30.72%，采购意愿指数为36.57%，跌幅达38和23个百分点。
一、 产量过剩供求失衡是需求旺季钢价破位下行的根本原因
分析今年钢铁市场在“金九银十”传统需求旺季，市场破位下行原因：
1.供求失衡，2011年钢材供应能力超过了需求增长速度
2011年钢铁产能在淘汰落后中扩大，产量持续在5900万吨附近徘徊，居高不下；1-8月份粗钢产量4.69亿吨，增长10.6%，高于2010年9.6%的增长水平；而1-8月份规模以上工业增加值增长14.2%，低于2010年15.7%的增速；同期城镇固定资产投资增速为25%，仅高于2010年增速0.5个百分点；显然钢铁产量的增速在加快，而下游用钢需求在减缓，供大于求必然压制价格上涨，当库存达到饱和突破市场承受力时，供需矛盾导致价格破位下行。
与下游用钢四大相关行业(GDP)增速比较：黑色金属冶炼及压延加工业 工业增加值1-8月累计增速为9.6%，同期四个下游用钢行业金属制品、通用设备制造、专用设备制造和交通设备制造增加值增速为18.6%、19%、21.2%和11.9%，增速不低。
从主要钢材品种产量，也可以看出产能扩张的压力，施工淡季钢筋产量连续4个月持续增长，8月达到1351万吨的历史高位；高线连续4个月产量突破1000万吨。
今年以来抑制钢价上行的主要原因是居高不下的粗钢产量，掩盖了国内需求的增长，供给增速大于需求增长。近期钢价下跌速度加快，外盘市场走弱传导的影响只是引发点，根本原因是国内钢铁市场供需矛盾的集聚。
2.库存已由降转升，市场供应压力逐步显现
8月钢铁流通业库存水平PMI指数为40.87%,比上月微升0.33个百分点，钢贸企业保持较低的库存，主要受市场不活跃、成交价格不好、行情周期短、价格波动小等现状制约，不敢多进货；此外，进货占压资金，贷款利息高。
据兰格钢铁网监测：到9月末全国29个主要城市钢材社会库存为1484万吨，比8月末(25日)增加61万吨，已连续5周上升；主要钢厂库存到9月中旬927万吨，比8月末增加0.6万吨。
二、下游需求是决定后期钢价涨跌与否最基本的因素
目前，虽说是国内市场正值传统的钢材消费旺季，但受钢铁生产保持高水平、下游钢材需求增长放缓以及国际市场疲软等因素影响，波动运行仍是近期钢材市场运行的主基调。
主要需求方面：基础设施投资增速由年初的17.32%逐渐下滑到8月首现负增长。8月基础设施投资增速-0.56%，比7月下降2.81个百分点。其中，电力、交通、水利环境的投资增速分别为0.85%、-11.39%和13.96%。
全国铁路开发投资2762亿元，同比下降2.1%，而去年同期增幅高达 21.5%，也是2005年以来首次出现负增长；到8月份铁路投资连降3月，全国铁路基建完成全年计划的52.7%。
铁道部负债率已达58%，随着主要银行加强监管和提高对其的贷款利率，铁道部从银行贷款也变得困难，部分非重点项目可能面临撤项停工，其建设用钢需求量，短时间内难有增加，甚至会继续减少。
保障性住房建设是另一大钢材需求和炒作的点，但前期炒作带动钢价上涨热劲已过，近期国务院公布的2011年1000万套保障性用房开工率已达98%，年内再难成拉动钢价上涨动力。
三、钢贸企业要警惕民间融资风险
9月钢铁流通行业融资环境PMI指数，下跌至27.16%的年内低点；融资困难的企业占到32%，比8月上升11个百分点；企业感觉“资金压力空前紧张”，“市场行情差不景气”，“ 工地拖欠货款” “贷款难,承兑贴息高”。市场销售持续低迷，资金周转慢，钢贸商普遍资金紧张8月份，一级代理商、钢厂销售公司和普通经销商中融资困难的企业都占到三分之一。
今年以来，在资金面无松缓趋向情况下，民间融资活跃，担保公司破产逃逸事件不时曝光，年初上海钢贸圈闽商融资风波，有幸得以平息，未引起钢材市场连锁波动，民间融资风险表现不仅仅在高息带来的成本大幅上升，钢贸企业融资方式多为企业联保和仓单质押形式，这就存在：抵押物在担保公司出现资金链断裂时，被封存，折价或者拍卖；联保一家出现破产或“人去楼空”，会牵连其他担保企业承担债务连带责任，近期温州、台州等地区的“老板跑路”现像增多，应引起钢贸企业的警惕。特别是一些担保公司或融资企业资金体外循环，进入股市、期货、地产甚至违规放贷等其他市场投资，在整体经济增速减缓大环境下，存在更大风险。
四、后期市场震荡寻底，市场仍存在下行风险
9月下旬，钢铁现货市场的供求弱势平衡终于打破，市场价格全面下挫，兰格综合指数收至184.9，回到3月中旺季需求启动前水平。
1. 10月份需求拉动市场上行力度有限
9月参与钢铁流通行业PMI指数调查的1128家企业中，总订单量减少的企业占到55%，持平的占40%；其中：一级代理商中企业总订单量减少的占57%，钢厂销售公司中占62%，因此判断市场活跃程度将进一步下降。
2. 控制物价上涨 货币紧缩政策未变
目前国内抑制通胀的政策基调仍然没有放松迹象，从资本市场看，央行自9月5日起扩大商业银行准备金缴存范围，又一次冻结资金9000亿元，相当于上调2-3次存款准备金率，对当前本已紧张的资金面再收紧，以资金来带动10月行情上涨可能性不大。
3. 外部经济复苏的推迟 将直接影响钢铁及相关产品出口
国外金融市场延续动荡，欧美债务危机的走向及其对国内经济影响的不确定性增加，外部经济复苏的推迟将直接影响钢铁产品和机械、造船出口市场。
预计：10月份市场将进入震荡寻底过程，市场存在继续下行风险。
目前，一些钢厂制造成本已处于盈亏平衡点附近，兰格钢铁测算，唐山150方坯到9月30日市场价跌破成本235元，10月10日市场含税价4180元，仍在成本线下百元以上；且9月末亏损品种开始向热轧钢带传导；冷轧钢带已临近成本线，如果钢价继续下跌，不排除钢厂可能进入检修减产阶段，出现高炉闷炉，粗钢产量在未来的1-2个月可能出现较大幅度下降，寻找新的供求平衡点，价格止跌企稳，开始一轮新行情；期间会有短暂反弹行情出现，但反转似乎无望。
