近期以来，多种因素影响使得中国钢材市场喜忧参半，近弱远强局面依旧。
一、主要忧虑：经济下行风险增加
国内外经济下行风险明显增加，由此而导致需求乏力，信心不振，已经成为笼罩目前中国钢材市场的最大阴霾。这种经济下行风险主要体现在以下几个方面：
1.欧债危机缺乏具体有效解决方案
愈演愈烈的欧债危机，如果不能得到很好的解决，蔓延开来，势必导致欧元区崩溃，引发世界经济更严重衰退。虽然在其严重性上，世界主要经济体取得了共识，但在如何解决债务危机的细节问题上，却缺乏迅速、具体、有效的举措，尤其是欧洲金融稳定机构的救助资金从何而来？到现在为止，G20没有一个国家承诺直接注资，依然在“讨价还价”。与此同时，“借新债还旧债”所引发的债务违约问题、金融危机问题不时显现，并且向着核心国家蔓延。意大利的政府债务为1.9万亿欧元，是希腊的5.6倍，远远超出了欧洲金融稳定机构的现有救助资金总额。不久之后，意大利将有4000亿欧元的债务到期，存在很大的债务违约，以及财政破产风险。受其影响，近期意大利国债收益率飙升，突破7.4%生死线，导致全球股市重挫。在这些问题获得很好解决之前，恐慌气氛弥漫，投资者缺乏信心及其具体行动，世界经济难言复苏。为此，国际货币基金组织将今明两年全球经济增速预期分别下调0.3%及0.5%，均降至4%水平。经济放缓确实已经成为全球性问题。
2.中国经济“硬着陆”风险尚未完全消除
在全球经济放缓的大环境下，中国经济当然不能独善其身。虽然现阶段中国经济增速仍在9%左右，令其它经济体羡慕，但从发展趋势来看，并不乐观。
首先是出口贸易最糟糕局面尚未到来。国际货币基金组织下调了2012年世界经济增长0.5个百分点，这将使全球贸易量下降3—4个百分点，由此预计2012年，尤其是1季度和上半年中国出口形势更为严峻。最新公布的10月份中国PMI指数为50.4%，环比回落0.8个百分点，创下2009年2月以来新低。分项指数中，新增出口订单量明显萎缩。前不久开幕的第110届广交会上，外贸出口欧、美订单锐减，实际成交同比分别下降19%和24%，已经显示了这种迹象。预计随着欧债危机的持续发酵，中国对于新兴市场出口亦将下降，由此产生对于中国出口的全面冲击，使其实际出口值(剔出价格上涨因素)出现负增长。对此不可小觑。
其次是国内需求的重要支柱——房地产形势最糟糕局面尚未到来。已经持续1年多的房地产成交大幅萎缩，房价预期大幅跌落，势必严重影响开发商的后续建设资金，投资意愿剧减，导致新开工项目和实际施工量的显著减少。据国家统计局数据测算，10月全国房地产投资环比下降11.6%， 商品房销售面积环比下降26.9%，房屋新开工面积环比下降20.8%。有观点认为，2012年房地产投资同比增速将出现断崖式下跌。由于房地产行业牵涉面广，影响到中国数十个主要行业，影响近60%的终端消费品，房地产投资与施工面积的严重萎缩，与出口低迷效应叠加，以及其它方面消费(汽车限购等)的抑制，几大引擎同时失速，就有可能成为中国经济“硬着陆”的最后一击。虽然这个最糟糕局面不一定出现，但其风险并未完全消失，不可掉以轻心。
3.铁矿石价格下降，开辟钢材行情更大跌落空间
如同铁矿石涨价对于中国钢铁企业不完全是“利空”一样，铁矿石降价也不一定“利多”。如果今后世界经济出现更严重衰退，压迫国际市场铁矿石进一步下降，这也就为国内钢材价格的更大幅度跌落开辟了新空间。中国钢铁企业因此遭受更严重损失，远远超过铁矿石降价利益，出现真正亏损。
二、升温基础：宏观调控政策转向推动供求关系改善
随着更糟糕局面逐步显现，市场价格进一步探底，国家宏观调控政策及其市场供求关系都会发生相应变化，共同构筑钢材市场企稳升温基础。
1.“保增长”再次成为调控首要目标
国内外经济增速同步过快下滑，失业增多，势必压迫价格暂时回落。受到这三项因素影响，将使得“保增长”再次成为包括中国在内的世界各国宏观政策的首选目标，而抑制价格上涨则置于次要位置。胡主席前不久在G20会议上指出：“在强劲、可持续、平衡这3个目标中，确保强劲增长是首要。”在这个大政方针之下，预计宏观调控将逐步向宽松方向调整。10月下旬召开的国务院常务会议上，也放弃了“以抗通胀为首要目标”的提法，标志着政策着眼点已经转向保增长，从而有利于钢材需求增加。
2.货币政策趋向逐步宽松
“保增长”也开始成为全球行动，这主要体现在宽松货币政策上。欧洲央行在年内上调两次利率之后，于11月4日突然宣布将基准利率自1.5%下调至1.25%，预计今后继续下调25个基点，达到1%。此外，巴西、澳大利亚等国亦进行了降息；因为经济低迷，美联储会议决定继续维持低利率政策不变；日本频繁干预日元升值等。显然，世界主要经济体的决策人，在抗通胀和保增长这二者之间，都是优先考虑保增长，转向宽松的货币政策。受其影响，中国货币政策也将趋向逐步宽松。预计“两降”将进入议事日程，首先是降低存款准备金率，保证实体经济，尤其是中小企业获得更多贷款。
3.过剩流动性虎视眈眈
虽然国内外资金链断裂，流动性紧张，一些企业破产倒闭消息不时见诸报端，但整体而言，当今世界依然是“干柴遍地”，通货膨胀暗流涌动。在西方国家政府债台高筑的同时，其海外企业依然拥有大笔资金，在世界范围内寻找投资机会。一年多来涌入中国的巨量“热钱”就是证明。另据有关资料，在2008年8月金融危机发生前，美国的银行有900亿美元的银行准备金，而现在美国银行准备金是那个时期的17倍。从国内来看，一些地区泛滥的民间高利贷，几乎已经成为中国第二金融系统，在体制外维系着许多企业的生产经营运转。由此可见，现在缺乏的不是资金，而是投资者信心与投资对象。一旦形势发生变化，出现有利可图的投资机会，大量资金就会从四面八方蜂拥而来，产生强劲购买需求，推高商品价格。正是因为如此，国际市场石油价格再次攀上90美元/桶价位，并有可能跃上百元/桶关口，而且是在世界经济二次衰退恐慌阴影之下。所有这些，也会向钢铁及其铁矿石行情传导。
4.产能释放受到抑制
市场价位下移所导致的亏损，迫使钢铁企业削减产量。中钢协数据显示，2011年10月中旬全国粗钢日均产量179.98万吨,旬环比下降2.9%,自年内3月份以来首次降至190万吨以下。产能释放的减弱，有利于平衡供求关系，推动钢材价格回升。
三、结论：钢材市场近弱远强局面依旧
总体而言，现阶段及今后中国钢材市场继续处于上述利空与利多诸因素的掌控之中，近弱远强格局没有发生大的变化。
近期而言，由于欧债危机引发的恐慌氛围以及中国经济“硬着陆”风险尚未完全消退，钢材市场还将弱势运行，并且不排除欧债危机恶化与中国房地产市场跳水，共同压迫钢材价格新一轮(第3波)跌落的可能，甚至达到或接近2008年金融危机时的水平，对此要有应对更糟糕局面的风险意识。
另一方面，随着利空因素出尽，“远强”利多显露头角，逐步占据主导地位，尤其是非常规减债导致的全球性通货膨胀，推动钢材行情企稳回升，震荡向上，并将越过前期历史高点，对此，也要具有前瞻性，密切观察，择机调整投资方向。 |
