债务问题的解决有多种途径。正常增收节支、变卖资产与继续告贷均难以成为主要手段。因为力度不够，杯水车薪，难以满足越来越大的债务需求，这就使得高度通货膨胀成为解决全球性债务危机的最主要，也是最后的解决手段。
所谓高度通货膨胀途径，即欧元区国家与美国政府，通过美联储、欧洲央行等机构直接购买债券，即开动印钞机救市。大量印刷钞票，向市场注入大量流动性。其结果必然是高度通货膨胀。
债务国家通过高度通货膨胀方式解决债务危机的好处是显而易见的：首先，印钞可以解决欧美一些国家借新债还旧债问题，避免硬性债务违约，延祸其它核心国家，导致整个体系崩溃；其次，印钞可以使得政府、金融机构、家庭获得支付手段，减缓开支紧缩程度，保障经济增长所必须的消费开支，刺激经济增长；再次，自己印钞还可以免除向别国告贷所支付的高额利息，并且打压商业借贷市场利率，实现无成本或低成本“救市”。最后，也是最重要的，可以因此大大减轻债务国家的债务包袱。如果美元、欧元等主要储备货币大幅贬值(黄金及主要大宗商品的单位货币购买力)，以美元或者欧元计价的债务负担也会因此减轻。比如，借贷时可以购买10桶原油的贷款量，3年后用7桶、甚至5桶油就可以偿还了，而且是连本带息。
从历史上来看，以通货膨胀，并且是恶性通胀途径，卸掉沉重债务包袱，推动经济进入正常增长轨道，已有多次先例。一战之后的德国，借助于高度通货膨胀，轻松地甩掉了沉重的战争赔款包袱；二战后的日本，也通过大幅度的货币贬值，实现了债务负担的解除；越南战争之后的美国，发生了巨额赤字，同样是以大量印刷美元，作为主要的解决手段。2008年的世界金融危机出现后，美国再次祭起了开动印钞机“救市”的法宝。这次欧美国家爆发的债务危机，其最主要、最后的解决手段，依然是开动印钞机，即由美联储、欧洲央行来购买债券，进行债务的还本付息。换言之，即用“政府主权白条”(纸币)，而不是使用真金白银来还债。据此预计，不仅今后美联储会推出QE3，甚至推出QE4、QE5来，而且欧洲央行也会大量购买欧洲债券，向其金融机构大量释放流动性。所有这些，不会有上限，要一直到欧美经济重新进入增长，失业率达到合理水平为止。前不久，欧洲央行有史以来启动3年期无上限贷款机制，向欧洲银行体系贷出4890亿欧元资金，远远超出了此前市场的预期，并且不限制其使用方向，比如购买欧元区国债。这实际上是一种“变相”的量化宽松(QE)，印钞“救市”举措。但因此物价的大幅度上涨，也不可避免。由此可见，物价大幅上涨，将成为经济复苏的必要成本。
通过这种方式强行启动消费发动机，使得社会经济重新进入增长通道，虽然也会产生巨大的副作用，即未来严重的通货膨胀。但为了避免欧元区的崩溃，防止更严重经济衰退，甚至是前所未有大萧条的到来，“两害相权取其轻”，欧美等西方国家政府决策人也管不了那么多了。在别无更好良策之前，不同的政治集团只好最终妥协。
毋庸置疑，以高度通货膨胀减轻或者甩掉债务包袱，在重新激发消费活力，保障世界经济轻装前行的同时，也将是一次既有物质财富的重新分配。债权国、债权人，甚至金融机构储户的部分利益相应损失，流向债务人、债务国、贷款人。即便如此，债权国与债权人也无可奈何。因为这是世界经济恢复增长的必要成本。否则，“覆巢之下，安有完卵”，而且损失更大，只能被迫承受，并无其它更好选择。 |
