Lgmi:央行再降息将促钢市企稳甚至反弹

 http://www.lgmi.com    发表日期:2012-7-5 21:39:04  兰格钢铁-马力
     继6月7日后,本年度央行第二次决定下调存贷款利率,与上次调整不同的是,此次存贷款基准利率下调幅度并不同,贷款利率下调幅度大于存款利率。详情如下:中国人民银行决定,自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0.31个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。自同日起,将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整,金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策,继续抑制投机投资性购房。

    央行年内第二次降息,对目前较为低迷的钢铁市场价格走势影响几何呢?笔者认为得从短期及中远期影响来看。从短期走势来看:首先,本次降息,在6月份经济数据和二季度经济数即将公布之前发布,表明经济数据可能会比较难看,这是利空的;其次,本次降息,为非对称降息,这在历史上也是较为少见的,这在很大程度上反映出国家保经济增长的决心以及出手的力度,这是利好的。从外盘的表现来看,在降息消息公布之际,伦铜、纽约原油期货价格瞬间冲高,但截至笔者发稿时已经出现了明显的冲高回落走势,这在更大程度上表面对于目前经济状况的担心还是大于政策能带来的利好影响。明日国内股市期货市场预计难有大幅上涨的表现,对钢铁期货、现货市场拉动作用不会太大。但从近几日螺纹钢期货市场、兰格电子盘高线市场价格走势来看,虽然股市、铜等期货价格走势不佳,甚至出现下跌,但螺纹钢期货、兰格电子盘走势较为坚挺,在周一明显下挫后,周二、三、四连续三个交易日以红盘报收,下跌势头放缓,在今天降息消息的刺激下,预计明日会有好于其他品种的表现,上涨的概率较大。

    从中长期走势来看,本次降息,是近期国家稳定经济增长的举措之一。这包括今年两次下调存款准备金率、两次下调存贷款利率以及4、5月份以来的加快重大项目的审批速度,这些政策均有利于国内宏观经济的走稳。央行再次降息预示二季度经济仍未能企稳、反弹,但6月份制造业pmi数据显示经济下滑势头仍在继续,但下滑势头已经明显放缓,5月份固定资产投资环比已经出现了小幅增长,是经济下降速度放缓的一个侧面反映。整体经济状况有望在三季度中期出现企稳乃至反弹。这对钢铁市场无疑是有利的。另外,在第一次下调贷款利率之后,国内房地产销售状况明显转好,各大房企大部分完成了上半年的销售指标,近期房企拿地现象明显增加。央行再次降息,虽然仍在强调控制对房地产行业的贷款、防止投资性需求的反弹,但降息将刺激更多的刚性需求采购,推动房地产行业的反弹。房地产行业的好转对于钢铁尤其是建筑钢材影响作用较大。在诸多利好政策出台后,预计将对钢铁市场形成支撑。至少近期出现的价格下滑势头将有所放缓,天津地区3950-3970元/吨的热卷价格,北京地区4100-4120元/吨的三级螺纹钢价格,天津地区3800-3820元/吨的高线价格继续下跌的空间将比较有限,再有50元/吨左右的下行空间,甚至可能就此企稳、反弹。
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