股市“熊市”当道，汽车股更是首当其冲，在复杂的市场环境中，更有让人瞠目结舌的怪现象。
逆市扩张 零部件/经销商融资各显身手
10月25日，汽车转向系统制造商———浙江世宝IPO网上路演，其A股发行价最终确定为2.58元/股，对应摊薄后市盈率仅为7.17倍，实际发行数量为1500万股，远低于预计的6500万股，募资总额仅为3870万元，悲剧地创下了国内恢复新股发行三年以来单个IPO募资额新低纪录。
零部件企业“回归”一波三折
浙江世宝早前计划通过A股募集5 .1亿元，用于总投入8 .43亿元的三大项目。其中，汽车液压助力转向器扩产项目总投资2亿元；汽车零部件精密铸件及加工建设项目总投资5 .94亿元；汽车转向系统研发、检测及试制中心项目总投资5000万元。而公司实际募集的资金显然连一个项目也支撑不了。
不少业内人士称，募集3870万元，甚至可能连发行成本也不够。之所以产生了这一股市怪现场，据内部人士透露正是由于监管部门“港股回归无限接近H股定价”这一“私下协商指导”雷打不动，使得浙江世宝的定价被锁定在2.58元/股，而非公司预期的7.85元/股，迫使公式必须以退为进，将预定的6500万股降低到1500万股，日后再进行规避“指导价”的再融资。
而为了造势，在10月25日的IPO网上路演中，浙江世宝的董事长、总经理张世权仍不断强调了汽车行业尤其是汽车转向行业发展的有利因素。
他罗列了《汽车产业调整和振兴规划》、《十二五规划纲要》等一系列支持汽车行业发展的政策中，针对汽车零部件行业的多项支持性政策。此外，他还表示，在金融危机以及欧债危机下，汽车整车厂商为降低采购成本，在全球范围比较采购成本及产品质量，推行全球化采购，这带动了汽车转向系统零部件生产向中国等发展中国家转移。
经销商集团充实“荷包”兼并扩张
充分利用危机带来的机遇，并提前做好融资准备的汽车行业关联企业，不仅仅是浙江世宝，作为主营业务为汽车销售与维修服务的经销商集团,广汇汽车也急于筹资，其近日发布公告称，公司拟发行2012年度第二期中期票据，发行额为8亿元。
广汇汽车计划将本次募集资金的3亿元归还本部银行贷款，提高直接融资比例，优化融资结构。拟将本次募集资金中的5亿元，用于补充广西区域子公司以及甘肃区域子公司的日常营运资金，提高销售规模。
事实上，广汇在几个月前刚刚完成了对四川申蓉汽车的收购，而汽车经销商庞大集团也在7月底发布公告称，向机构发行规模不超过25亿元的短期融资券，资金大部分将用于兼并扩张。此外主营业务超过60%是日系品牌的中升控股，也计划兼并扩张经销商网络，重点锁定在豪华车市场。
“抱团取暖、扩大规模，通过规模效益递增来抵御风险，不失为大的经销商集团在当下的权宜之计。”汽车行业分析人士孙世清如是称。
(南方都市报 ) |
