华电国际(600027)昨日公告称，公司与新矿内蒙古能源公司订立协议，将以6.78亿元的价格收购后者旗下位于内蒙古上海庙镇的福城、长城两座煤矿。这两座煤矿的合计可采储量为2.21亿吨，预计年产量将达到300万吨。收购作价相当于两矿最新评估净资产值的0.97倍～0.99倍。
此前，华电国际分别于2009年7月6日和9月21日发布公告，收购山西朔州万通源二铺煤业公司70%股权、东易忠厚煤业公司70%股权、宁夏银星煤业有限公司45%股权，连同本次福城、长城煤矿的收购，华电国际2009年下半年控参股煤矿的资源储量、可采储量分别达到16.55亿吨和9.32亿吨，权益资源储量、权益可采储量分别达到7.68亿吨和4.24亿吨。
目前，福城煤矿已经向国家发改委上报项目核准申请，而长城矿业已于2008年投入运营，扩大产能的手续也已上报。在交易完成后，这两座煤矿将立即向华电国际供应最多200万吨煤炭，热值在4500大卡以上。同时，华电国际可优先购买这两座煤矿生产的煤炭，对该矿区新汶矿业集团的成员公司新矿内蒙古公司所投资的煤矿项目具有优先参与权。
我们认为，华电国际再次通过投资上游资源参股煤矿企业，以加强自有煤炭供应，这有助于缓解燃料价格波动带来的影响，消除了供应的不确定性。这两座煤矿距离华电宁夏灵武电厂仅50公里。该电厂在2011年3200兆瓦超临界发电机组建成后每年需要消耗500万-600万吨煤炭。
今年以来，华电国际一直在积极收购煤矿股权，合计投资达到20亿元，潜在年产能达到1200万吨。我们预计，到2011年，这些投资将满足华电国际17%左右的煤炭需求，并为公司带来稳定的利润。
华电国际计划到2013年自给煤炭达到3000万吨。我们依然认为寻求上游投资对于公司来说是明智之举，对该股维持“买入”评级。[东方早报] |
