二月份国际钢市平稳运行

一、一月份国际钢市开始反弹

一月份国际钢市开始反弹。从CRU发布的1月份数据来看，CRU全球综合钢价指数月环比上升2.9%，会升至192.1点，比去年同期下降3.8%。其中，CRU扁平材指数为179.4点，月环比上升3.4%，年同比下降3.0%；CRU长型材指数为217.8点，月环比上升1.9%，比去年同期下降5.1%。从区域指数来看，北美价格指数会升至191.5点，月环比上升4.7%，年同比上升2.5%；亚洲指数为202.8点，月环比上升4.7%，比去年同期下降5.7%；欧洲价格指数为173.5点，月环比上升4.1%，年同比下降6.6%（详见图2-1）。

图2-1 CRU 每周钢材价格指数走势

从区域市场实际情况来看，1月份国际钢材市场触底反弹。欧洲市场迎来普涨行情，受元旦前北欧热卷上涨被市场接受的鼓舞，服务中心和经销商返回市场，1月份欧洲薄板市场价格再度上涨20欧元/吨左右，欧洲长材市场价格也在废钢价格上涨的推动下上涨，欧洲钢厂将1月份螺纹钢价格上调20欧元/吨（26美元）。在价格重拾涨势的环境中，钢厂的减产政策松动，部分钢厂的暂停的生产线开始恢复生产。在北美，一月份美国薄板价格保持强劲上涨势头，部分美国钢厂继续宣布上调钢材价格，其中柯钢公司宣布将中厚板出厂价上调50美元/短吨，此外墨西哥钢厂再次上调薄板价格26美元/吨。在亚洲，市场也出现上涨迹象，韩国、日本等国家的主流钢厂陆续上调后期钢材价格，韩国，现代钢铁上调热卷出口价格20美元/吨，浦项钢铁及三家冷轧生产商的一些销售中心计划1月份冷轧产品上调2-3万韩元/吨，钢厂的提价举动也相应推动亚洲进出口市场价格上涨，亚洲进出口市场重现活跃格局。

二、一月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲市场全面止跌回升 钢厂减产政策开始松动

1月份，欧洲扁平材市场继续保持上涨势头，服务中心和经销商返回市场，各大钢厂不失时机的陆续上调钢材价格并被市场接受。在德国，板材库存处于较低水平，与数月前相比库存降幅较大，经销商和服务中心有补充库存的要求因而重返市场，带动市场价格上涨了20欧元/吨左右。在土耳其，因预计1月中旬热卷进口价格将上涨，热轧卷板价格上涨20-30美元。土耳其钢厂的调价除进口价上涨的因素外，还随着废钢价格上涨，土耳其国内螺纹钢价格出现猛涨。1月底，欧盟钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为697、 842、 829美元，比2010年12月份分别上涨55美元、86美元、73美元（详见表2-1）。

1月份欧洲长材市场一改此前低迷不振的格局，转而快速回升，这主要是受废钢价格上涨的推动。元旦前南欧钢厂宣布上调螺纹钢价格30欧元/吨，节后市场实际上接受了20欧元/吨的涨幅。这极大的鼓舞了市场，进入1月份，受废钢价格上涨的推动以及低库存因素的支撑，欧洲钢厂继续寻求价格上涨，欧洲钢厂上调1月份螺纹钢价格20欧元/吨（26美元）。一些用户已经返回市场补充库存，成交好转，大部分钢厂1月份订单已满。由于需求较好，询盘较多，预计2月份生产的螺纹钢报价可能提升至650美元/吨（FOB）左右。随着客户开始为2-3月份补充库存，采购活动将随之增加。

在价格重拾涨势的环境中，钢厂的减产政策开始松动，部分钢厂的暂停的生产线开始恢复生产。意大利里瓦集团和卢基尼钢铁公司此前因需求低迷关闭的生产线和高炉重新恢复生产。里瓦集团称，旗下塔兰托钢厂1号热连轧机于1月9日恢复生产，该轧机年产能360万吨，于去年10月31日暂停，1月上旬重新开工，卢基尼钢铁公司也宣称，旗下皮翁比诺钢厂唯一的高炉于1月10月重新恢复生产。该高炉于去年12月24日关闭，原定于1月18日重启，但因目前收到部分订单，因此实际开工较原计划提前一周多。钢厂的恢复生产反映了市场订单变得活跃，但是对于后期市场继续上涨可能会产生负面作用，毕竟市场实际的需求恢复并没有太大的改观。

2、美国钢厂继续提价推动市场上扬后期进口资源压力加大

1月份，美国钢厂继续推行价格上调政策来推动市场价格上涨。宏观经济数据显示，美国经济仍在强劲复苏，薄板需求较好，钢厂继续提价的意愿也非常强烈。中厚板市场大幅补涨，1月中旬纽柯钢公司宣布将中厚板出厂价上调50美元/短吨，之前安赛乐米塔尔北美公司也曾宣布提价50美元/短吨。受美国市场上涨的影响，1月份墨西哥钢厂也上调薄板价格。两大钢厂Ternium和Ahmsa宣布将冷、热卷价格上调500比索/吨（26美元），从1月9日开始执行，提价后，墨西哥热卷出厂价格将涨至812-882美元/吨，冷卷涨至969美元/吨。由于美国薄板价格持续上涨，分析人士预计未来几个月的进口量将会大幅增长，目前亚洲热卷出口价格为600-610美元/吨（FOB），加上运费到美国约670美元/吨（CFR，约610美元/短吨），远低于美国国内市场价格。1月底，美国钢厂热卷、冷板、镀锌板价格比2010年2月底分别为827、937、970美元/短吨，涨幅分别为55、49、44美元/短吨。由此可见美国钢厂的提价对维持市场稳定还是起到了重要的支撑作用（详见表2-2）。

1月份美国长材市场保持强劲上涨的态势。基于废钢价格上涨的理由，1月中旬安赛乐米塔尔北美长材分部和Keystone钢线公司宣布将2月份发货的线材价格上调30美元/短吨。而在2010年12月份，美国钢厂曾上调线材价格40美元/短吨。这种快速大幅的上调价格，固然能提升市场活跃度，但是可能会招致进口资源增长的压力和风险。因为与国外价格相比，美国线材价格偏高，进口压力开始显现，1月份国外2月/3月交货的线材的成交价为700-720美元/短吨（CFR），成交也不错。本轮美国市场反弹以来，长材的表现一直不如板材，但目前长材价格仍然普遍高于薄板，长材厂盈利也高于板材厂。因此，考虑到房地产复苏比较缓慢，即使后期美国长材价格上涨，幅度也有限。

图12-2  北美钢价指数、美国ISM制造业指数对照走势图

美国供应管理协会发布报告称，美国1月ISM制造业采购经理人指数(PMI) 升至7个月高点，为54.1，为去年6月以来的最高水平，这表明制造业表现还是令人十分满意的，随着企业更新设备需求的持续增长，美国制造业中工厂生产这一领域料将在今年持续扩张。工业生产的增长将为美国在欧债危机不断发酵的大背景下提供缓冲。制造业的复苏也会为北美钢材市场提供强有力的支撑（详见图12-2）。

3、亚洲市场涨跌不一

与欧美市场的价格普涨不同，1月份亚洲市场涨跌不一。在中国，国内钢材市场持续下跌。兰格钢铁发布的中国国内钢铁价格指数来看，1月份国内钢材市场延续了2010年12月份的下跌趋势继续小幅下滑，1月份的国内综合钢价指数为168.5点，月环比下降0.6%，比去年同期下降12%。不过一些其他亚洲国家钢厂试图上调钢材价格。

在韩国，韩国长材价格上涨。韩国现代钢铁对中东、东南亚地区提出的1月份报价环比上调30美元/吨，报价从12月610美元/吨上调到640美元/吨，现代钢铁还计划上调2月份价格10美元/吨，主要是由于废钢和电价上升。此外现代钢铁还计划上调今年2月发货的热卷出口价格20美元/吨，上调后的价格为650美元/吨(FOB)。韩国冷轧市场价格也面临反弹。浦项钢铁及三家冷轧生产商的一些销售中心计划1月份上调2-3万韩元/吨。1月底，现代钢铁产SS400热卷的市场价为80万-82万韩元/吨（685-700美元），中国SS400B热卷的销售价格为78万-79万韩元/吨。

在日本，JFE再次上调热卷出口价格。继将1、2月份发货的热卷出口价格上调30美元/吨之后，JFE又将3月份发货的热卷上调50美元/吨，累计上调80美元/吨。在印度，因废钢价格上涨，年初印度京德勒西南钢铁公司（JSW）对海湾合作委员会国家(GCC)出口冷卷报价上调20-30美元/吨至800美元/吨（CFR）（详见表2-3）。

由于日本、韩国等钢材价格上涨而中国钢材是市场价格下滑，导致进口商对中国钢材产品产生浓厚兴趣，这在船板市场表现非常明显，由于中国船板价格较低，对韩国造船用户很有吸引力，韩国造船公司扩大中国船板使用比重，现代重工业、三星重工业等造船公司要扩大中国船板进口量。2011年第四季度中国的船板价格为700美元/吨左右，比日本低50-60美元/吨，比韩国也低于70-80美元/吨。

三、二月份国际钢市将暂缓上涨节奏 平稳运行

展望2月份，我们认为国际钢市将呈现平稳运行格局，前期稳步上扬的行情不会持续下去，转而以平稳运行为主。理由是：前期支撑国际市场上行的因素对市场的支撑作用正逐渐减弱。前期市场上涨的主导市场是北美，支撑美国价格上涨的因素在于美国经济复苏步伐较全球其他国家来的早，市场需求有所恢复，外加前期的低库存导致的重新建库需求因素支撑， 此外废钢价格上涨也是支撑美国钢厂持续成功提价的直接原因，但是美国钢材价格的涨速过快、涨幅过大，实际的需求恢复节奏显得较为落后，此外，美国钢材价格的大幅上涨也导致海外低价进口资源份额逐渐加大，对美国国内市场产生压力，因此2月份美国钢材市场的上涨节奏会大大减缓，而一旦涨速减缓，废钢市场上涨动力也可能随之减弱甚至出现阶段性回落，打压钢材市场。在欧洲，市场的回升一方面受到北美市场的鼓舞，另一方面是废钢价格的上涨导致的成本上涨，第三方面因素是被长时间抑制的产能和库存在一定程度上得到了缓释，由于欧洲市场的经济依旧没有走出疲软的阴影，对市场产生关键性影响的实际的需求并未有根本性的改善，但是欧洲钢厂在价格脆弱回升后，随即开始恢复生产，因此后期市场继续上涨难以维继，市场需要转入一个平稳期进行缓冲式调整。在亚洲，中国钢材市场受到房地产抑制政策和货币紧缩政策的影响，钢材市场显得有些低迷，预计短期内仍会处于调整格局，而韩国、日本等钢厂提出上调后期钢价的举措，会在一定程度上维持亚洲市场向好发展。综上所述，二月份国际钢材市场将会进入一个缓冲阶段，市场整体上会以平稳运行为主。