小微企业贷款虽然单笔金额不大，但民生意义却不小。江西新余农商银行2011年起在全省率先推出小微贷款业务，至今已累计发放小微贷款1.3亿元，支持小微客户734户。
1虚拟经济不能“走”偏锋
脱离实体经济的金融发展，会助推资产泡沫形成，加速实体产业空心化
炒风渐盛，是近年来我国经济领域值得警惕的现象。随着楼市价格出现快速上涨，不仅很多个人投资者参与炒房，企业也开始将资金从主业抽出，投入到房地产，捂地捂楼，坐等涨价。不仅如此，还有资金投入了各种商品的炒作当中，一度出现的“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”等，都是虚拟经济开始膨胀的征兆。而陆续出现的企业资金链断裂案例，也有不少与脱实向虚、涉足投机领域有关。
伴随着社会资本炒作热情的高涨，各类交易所也“遍地开花”。据统计，散落于全国各地的交易所一度超过300家，交易品种更是超过数百种，不仅包括稀贵金属、艺术品、金融资产、股权、碳排放权，还包括农副产品、医药产品，更有甚者，将国画、大蒜、药品、人参果、红辣椒、丝绸等变成了交易所的交易标的。这其中，尤受关注的就是文化艺术品的交易，有些交易所对艺术品实行的份额化交易，俗称“艺术品股票”，一上市便遭遇价格的大起大落。
一面是各类资金无处可投、四处出击，另一面则是小型微型企业长期以来缺少足够的资金支持。北京君正集成电路股份有限公司是一家从事中央处理器(CPU)研制的企业，公司董事长刘强回忆起创业过程中的融资经历时，感受尤其深刻。他告诉记者，当初成立的北京君正只有几百万元资金，这还是他们几个创业者四处筹集到的极限。集成电路设计是一个高投入高风险的行业，区区几百万资金就想做，这在大家看来几乎是不可能的。君正的前景并不被看好，想要获取社会各方面的支持更是难上加难。在最初融资的过程中，很多时候对方一听君正要做的是国产CPU，立刻就打消了继续谈下去的念头。
此外，金融业尤其是银行业的高利润，是否会对实体经济形成“挤压”，也引起人们的关注。数据显示，2011年银行业的净利润超过1万亿元，在制造业等发展步伐放缓的情况下，银行利润继续高歌猛进。银行处于整个经济链条的中间环节，其收入构成实体经济、实体企业的成本。如果社会整体融资成本过高，不可避免会侵蚀其他产业的发展基础。
虚拟经济是把“双刃剑”。以实体经济发展的需要为基础，适度的虚拟经济就能在资金融通、信息传递、市场定价等方面发挥独特作用，从而有力促进实体经济发展。相反，如果虚拟经济脱离实体经济，过度自我循环和膨胀，就有可能变成泡沫经济。
国际金融危机的教训表明，脱离实体经济的金融发展，会助推资产泡沫形成，引发资源错配，造成经济体系相对价格关系混乱，进而加速实体产业空心化。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说，要防止金融业由于创新过度而剑走偏锋、脱离实体经济自弹自唱。这是从国际金融危机中得到的教训，也是我国今后在进行金融创新和金融监管时应该注意的方向。
兴业银行首席经济学家鲁政委也认为，2008年下半年开始爆发的国际金融危机，带给我们深刻反思。危机的发生并非由实体经济所引发，而是由于金融业的过度杠杆化、过度衍生、脱离实体经济、自我循环自我膨胀，崩塌之后拖累了实体经济。而一些坚持金融服务实体经济的国家，如加拿大、澳大利亚、北欧国家等，不仅经济总体平稳，银行体系也没有出现大的问题，在危机中独善其身。
2虚拟经济需要“实”发展
尤其是农村金融、小微企业、节能减排、自主创新等领域，更需要金融支持
百业兴，方能金融兴。只有紧贴实体经济，金融才不会成为无源之水、无本之木。尤其是农村金融服务、小型微型企业等薄弱环节，和节能减排、环境保护、自主创新等重点领域，更需要金融提供优质服务。
刘强告诉记者，经过几年的打拼，北京君正具备了一定的规模。然而，资金依然是困扰企业的主要问题之一。与国外竞争对手相比，中国集成电路产业处于弱势地位，无论从公司规模还是资金实力上，国内的公司还太弱小。同时，近年来产业竞争格局出现巨大变化，产品性能的竞争也越来越成为工艺的竞争。而先进的工艺，动辄上百万美元。没有雄厚的资金支持，可能很快就会落后。2011年在国内创业板的上市，为君正的进一步发展注入强劲驱动力。上市后，君正加大了研发投入，在先进工艺的采用上，也在逐渐缩短与国内外公司的差距，同时在规模扩大、人员招聘、规范化运作等各个方面，都取得明显进展。
创业板的设立，是我国金融支持实体经济发展，尤其是促进战略性新兴产业的重大举措。虽然作为一个新生事物，创业板的发展还存在不少问题，但它对中小企业金融生态环境的改善，作用已经开始显现。最近两年，创业投资行业蓬勃发展，创业投资资金爆发式增长，为广大中小企业提供了股权资本，支持了创新型企业、成长型创业企业的发展，吸收了大量社会资本快速进入实体经济领域。
证监会有关负责人介绍，创业投资兴起以前，是企业跑银行、跑政府部门寻求支持，现在是创投资金在全国各个角落寻找投资项目。而且，在共同利益驱动下，银行、创投机构、保荐机构、信用担保机构共同建立了中小企业金融服务联盟，还有一些银行推出融合了信贷服务和股权投资服务的业务。以资本市场为纽带的中小企业金融支持体系，缓解了中小企业融资难，有力支持了实体经济发展。
虽然对虚拟经济范畴的界定，还存在不同观点，但虚拟经济应当实现“实”发展，却没有疑义。鲁政委认为，在一般意义上，“虚拟经济”与“实体经济”的概念相对应。虚不虚，要视市场的具体状况而定：如果股市脱离企业基本面和经济基本面的变化而暴涨暴跌，没有能够体现“晴雨表”的功能，就是过度膨胀。相反，如果股市起到了便利企业融资、优化金融资源配置和鼓励创新的作用，就是在切实服务于实体经济。
作为目前社会融资的主渠道，银行在支持实体经济方面也应有更大作为。近几年，相对于实体经济旺盛的融资需求，信贷资源一直紧张。专家建议，在信贷资源有限的前提下，银行业的信贷投向应该突出主题，围绕国家战略规划，对经济社会的重点领域给予重点支持；抓住实体经济融资链条中的薄弱环节，对小微企业和“三农”企业给予大力支持。在银企关系中，银行也应着眼长远，解决不合理收费和附加贷款条件等问题，缓解企业贷款成本过高的状况，在促进企业发展中为自身创造长远发展空间。
3虚拟经济应当“稳”创新
在风险可控的前提下，稳步推进金融制度、模式和产品的创新，更好地服务实体经济
专家认为，对于虚拟经济，也需要具体分析。在防止以钱炒钱、过度自我循环和膨胀等问题的同时，也应看到，我国虚拟经济的发展在很多方面滞后，深度和广度都比较有限。尤其与实体经济联系最密切的基础性产品，如股票市场、债券市场、期货市场等，其作用还有待进一步发挥。围绕实体经济发展的合理需求，在风险可控的前提下，稳步推进金融制度、模式和产品的创新，才能更好地为实体经济服务。
近期受到热议的高收益债券，就有望为中小企业开辟一条新融资渠道。高收益债券通常由信用等级较低或盈利记录较差的公司发行，利息比较高，但投资风险也高于投资其他债券。对于那些中小企业而言，高收益债券门槛低，限制条件少，是更符合其特点的融资工具。英大证券研究所所长李大霄表示，高收益债券能够填补国内债券空白，中小企业多了一个融资手段，券商和评级机构多了一个创新品种，还将间接挤压民间借贷的市场份额。
我国是世界上储蓄率最高的国家之一，每年形成的净储蓄绝对额也名列前茅，但是国内不少产业和地区资金短缺。缺少足够的对接机制，是造成这份“尴尬”的主要原因。只有通过金融创新，推进投资主体的多元化和融资方式的多样化，才能引导民间资本进入代表未来发展方向的领域。例如，发展股本融资和产业基金可以强化对经济主体的约束机制，为机构和富裕居民开辟新的投资渠道；债券融资也有着非常广阔的发展前景，是直接融资的主要渠道之一，但在我国发展却还非常滞后。
商品期货近年来在服务实体经济的过程中，自身也获得了快速发展。但从总体上看，仍然存在创新不足、金融工具少、定价能力弱、在国际价格体系中缺乏话语权等问题，尤其是我国作为消费大国的原油等，依然没有相应的期货品种。合理利用期货与金融衍生品市场，是增强我国实体经济和金融行业竞争力的一个重要选择。
在银行如何有效地服务实体经济方面，郭田勇认为，有两点很关键，一方面，应打破国有商业银行及大型银行的相对垄断局面，降低金融机构的准入门槛，进一步开放市场。另一方面，推动利率市场化改革。这二者应该是并行的关系。假如利率没有市场化，只是把金融机构、银行的准入门槛大幅度降低，高利率会吸引大量社会资金进入，这也会出问题。如果仅仅是利率市场化了，但金融准入门槛没有降，则可能因为整个行业的相对垄断状态，贷款利率不降反升。 |
