【市场回顾】
上期所铜主力1205合约上一交易日总体呈现高开后窄幅震荡，尾盘略有走高的走势。开盘价60300元，收盘价60400元，较上日结算价上涨0.58%。LME铜3个月远期合约上一交易虽在盘中小幅震荡回落，但尾盘则出现一定反弹回升。开盘价8466美元，收盘价8510美元，较上日收盘价上涨0.12%。上海有色网1#铜均价为59400元，较前日上涨0元。上期所铝主力1205合约上一交易日则同样表现为高开后的窄幅震荡走高行情。开盘价16250元，收盘价16255元，较上日结算价上涨0.37%。LME铝3个月远期合约上一交易日总体走势温和，先抑后扬窄幅震荡。开盘价2316美元，收盘价2318美元，较上日收盘价下跌0.14%。上海有色网A00铝均价15905元，较前日上涨20元。
【市场回顾】
【铜】上周上期所铜库存终于出现回落，库存小幅回落1056吨，总量为216086吨。海关总署2月23日公布的数据显示，2012年1月，中国进口未锻造的铜及铜材41.4万吨，同比增13.6%；进口金额为32.9亿美元，同比降3.4%。冯托贝尔资产管理(VontobelAssetManagement)的一名基金经理分析称，预计中国今年年底前电力和建筑用铜需求将继续受抑制，因此铜价将受限制，后期铜价或将因为基本面因素而受到良好支撑。分析师称，中国在今年下半年前继续补充库存的可能不大，因为上海铜库存处于高位，且信贷条件吃紧，不过中国可能会在接近年底时开始补充铜库存。
【铝】上周上期所铝库存继续维持高速增长，库存增加15672吨，总量为327769吨。MacquarieGroupLtd.报告称，相比2011年全球铝过剩38.8万吨，今年全球铝过剩预期为41.9万吨。我们认为国内流动性缓和确实可能会导致部分贸易融资活动出现解冻，但仅从现有比价来看，进口铜仍然存在一定风险。此外，铜库存小幅回落确实值得我们进一步关注，并对铜价或许会存在利多作用。
【基本面分析】
【中国】世界银行与中国国务院发展研究中心联合发布的这份名为《2030年的中国》(China2030)的报告建议，大幅减少政府在中国经济中的作用，其中包括让资产管理公司以更商业化的模式经营国有企业，以及打破石油和化工等行业中的国有垄断，该报告还呼吁央行“自治”。报告强调，政府应在财政、金融和企业改革等有利于巩固市场经济基础的核心改革领域取得突破，这些改革是其他改革的基础。如果不进行改革，中国将会面临经济和社会危机，但该报告预计，2011年至2030年期间，中国的年均经济增速很有可能为6.6%。尽管这一速度远低于过去30年中国经济10%的年均增速，但依然较快。据悉，佐利克援引该报告指出，中国经济在短期内或将实现“软着陆”。同时，他表示中国政府必须重新定义自己的角色，改变国有企业结构，并逐步实现利率市场化。此外，他还指出，目前中国必须更多地依赖市场和私营部门，开放户籍限制，并为所有公民提供基本的社会保险。
【美国】在墨西哥城举行的二十国集团财长和央行行长会议2月25日进入正式闭门磋商阶段，由于各方对向国际货币基金组织(IMF)增资援欧的意见分歧难以弥合，本次二十国集团财长会议最终没有就IMF增资达成共识。世界主要经济体将于4月召开会议，继续探讨如何达成协议。美国财长盖特纳当天重申美国不会向IMF增资，他呼吁各方积极行动起来在IMF需要的情况下为其注资，以防止欧债危机蔓延至整个欧元区。日本财务大臣安住淳称，日本将根据欧元区国家采取何种具体努力来确定未来的增资金额。
【欧洲】国际评级机构标准普尔(Standard&Poor's)周一(2月27日)宣布将希腊主权评级在垃圾级别中进行进一步下调，因该国计划启用的集体行动条款(CACs)直接将该国推至违约边缘。标普将希腊主权评级从“CC”下调至“SD”，即选择性违约(SelectiveDefault)。国际评级机构标准普尔(Standard&Poor's)周一(2月27日)宣布将欧洲金融稳定基金(EFSF)评级前景从“发展”下调至“负面”，称EFSF可能无法获得充足的资金支持其债信评级。此举意味着EFSF在未来两年内存在评级被进一步下调的可能性。此外，标普1月份将EFSF长期债信评级从AAA下调至AA+，主要受9个欧元区成员国评级被下调的影响。我们认为中国在第一次放宽存款准备金率后短期内的资金面压力有所缓解，加之经济继续呈现软着陆现象，因此短期内连续宽松政策将不会出现。国际方面，虽然IMF并未对希腊债务问题所需扩容达成共识，但就欧洲方面消息称，EFSF继续扩容的可能性较大。因此，我们认为短期内或许市场宏观面仍会有所震荡，建议投资者密切关注希腊问题及原油价格。
【铜】从技术分析角度来看，价格虽继续前期走势在下穿20日均线后亦在今日受到其较强的上方压力。不过由于布林通道线中轴突破并未被有效确认，且下沿收敛速度加快，因此短期内铜价可能继续呈现震荡胶着格局，交易操作上建议投资者谨慎短线交易。
(来源于中铝网) |
