支撑这些机构行动的理由，只是奇瑞汽车的IPO'美妙’前景，而不是它的业绩增长。在此过程中，PE扮演了赌徒，而资本市场也就成了赌场。
奇瑞汽车，国内汽车市场响当当的品牌，其官网写道：“公司以打造'国际名牌’为战略目标，经过15年的创新发展，现已成为国内最大的集汽车整车、动力总成和关键零部件的研发、试制、生产和销售为一体的自主品牌汽车制造企业，以及中国最大的乘用车出口企业。”公司从2007年开始的三轮增资扩股，吸引了众多PE，合计融资金额达54亿元。
但奇瑞汽车今年上半年出现了首次亏损，IPO前景顿失光明，渴望在其IPO后实现暴富的PE陷入了困局，越来越多的PE开始通过股权交易中心减持股权，只是响应者寥寥。PE的投资相对于散户在二级市场的投资，其安全性自不待言。只是一旦企业IPO无门，PE的风险将完全暴露。当下那些持有奇瑞汽车股权的PE正在“享受”这一风险。
看来，PE并不是“宝大祥”，其投资需要缜密的市场分析，特别是对投资对象有全面、专业、苛刻的了解。PE对奇瑞汽车的投资显然不够审慎。资料显示，奇瑞汽车的市场业绩并不如官网上描述的那样美好。
2008年，全球金融危机刚露头，奇瑞汽车出现了额度达1.94亿元的亏损，只是有了地方政府的4.7亿元财政补贴才缓过来。但是，奇瑞汽车财务压力丝毫未减，不得不连续增资扩股。这样一家公司增资扩股，按理是困难重重，但是PE轻而易举地满足其增资需求，PE将奇瑞的增资看作一个让财富实现暴增的绝好机会，全然不顾已经暴露的财务风险。显然，支撑这些机构行动的理由，只是奇瑞汽车的IPO“美妙”前景，而不是它的业绩增长。在此过程中，PE扮演了赌徒，而资本市场也就成了赌场。
从这个过程中可以清楚地看出，在PE的作用下，我们的资本市场已经不再是一个利用市场的融资功能帮助企业成长的市场，而是一个让资本实现财富快速转移的“洗钱”通道，欲上市的企业在PE那里只不过是吸金道具。
当企业筹备IPO时，它们总是将自己包装得美轮美奂，而那些PE，也会利用自己在市场上的影响力向投资者施加影响，想尽各种办法配合企业抬高发行定价。一旦IPO成功，到了符合规定的解禁期，他们就会毫不吝惜地将持股抛出，这时候，企业在他们眼里已经成为一块“抹布”，用过了就可以随手丢弃。当然，留在市场上的企业，其形象逐渐破败，只是苦了普通投资者了。
现在充斥于A股市场上的大量企业，通过IPO完成了这样一个“成长”，使大量PE美梦成真，将市场沦为赌场。奇瑞汽车由于提前曝出亏损，原来让PE充满期待的IPO变得遥不可测。这些PE今天的遭遇，其实是它们的“作茧自缚”。
(国际金融报) |
