股指期货：继续短线交易
【昨日期指】
沪深300股指期货1105合约早盘低开于3256.0点，盘中最高3267.4点，最低3232.8点，收报3252.8
点，下跌12.4点，跌幅0.38%，成交134902手，持仓31425手，增仓2470手。目前，期现价差21.84点。
【昨日股市】
新屋销售回升但财报出现利空导致股市涨跌不一，美股小挫。国内股市延续弱势格局。早盘低开于
3242.53点，随后震荡下滑，最终收于3230.96点，下跌18.61点，跌幅为0.57%，全天成交767亿元，量
能维持低位。国外，新兴市场继续面临通胀加息局势。国内，1年期央票低量发行。从昨日盘面来看，A股
继续惯性下跌，但市场恐慌心理有所缓和。受制于政策紧缩以及流动性收紧带来的资金压力依然没有得到缓
解，尽管央票发行大幅缩量，但节日资金的需求还是恶化了资金的紧张态势。从各板块表现来看，金融、地
产、煤炭石油等大盘蓝筹相对抗跌，其它板块继续下挫。个股跌多涨少。短期在资金面难以缓解的背景下，
股市仍存下跌的可能，预计幅度不会太大。
【全球股市】
美国股市，4月消费信心超预期同时企业财报也利多，道指上涨0.93%，收报12595.37点。
欧洲股市，长假后低开高走，FTSE100指数上涨0.85%，收报6069.36点。
香港股市，高位回落，恒生指数下跌0.54%，最终收报24007点
【财经资讯】
1、央行缩减央票规模。央行26日发行30亿元1年期央票，数量远低于上周的550亿元。同时，与本
周近3000亿巨量到期资金相比，其不足百分之一的规模，也显示了央行为缓和市场资金面紧态，主动缩减
央票数量的考量。
2、第四季度核心通货膨胀率或达目标区间高端。泰国央行助理行长PongpenRuengvirayudh周二称，
泰国今年第四季度的核心通货膨胀率或将达到央行设定目标区间的高端。泰国央行将不包括能源和食品价格
的核心通货膨胀率目标区间定在0.5%-3.0%。泰国3月份核心消费者价格指数(CPI)较上年同期上升1.62%。
【技术分析】
期指继续阴跌，逐步逼近3200点位，从技术形态来看，有出现M头的可能，但短期经过前期连续杀跌
后，有3200点位附近止跌企稳的可能，即总体维持3200-3400区间震荡的可能。后期，继续关注3200的支
撑力度。
【操作建议】
期指弱势技术形态，存惯性下跌可能，但预计在跌幅空间不大的情况下，反弹的时间与空间仍需等待，
因而，暂时维持日内短线交易。
黄金:下方支撑强力，后市继续看涨
【隔夜内盘】
沪金1112合约开盘313.49,最高313.51,最低312.25,收盘312.8元,相比上一交易日下跌3.88元，日
内振幅1.25元；成交量增加12526手至28688手；持仓量减少3320手至41632手。
【隔夜外盘】
伦敦金昨夜下跌0.74至1506.46美元/盎司，日内振幅14.42。按汇率折合沪金约为315.6元/克，考虑
到沪金前期开盘平均贴水0.6元左右，则沪金可能在315元/克附近开盘。
纽约金06合约下跌5.6美元至1503.5；成交量增加14458手至134887手；持仓量减少4429手至349893
手。
SPDR持仓保持不变为1229.64266吨。
【基本面】
上周受两大消息影响，伦敦现货金连续上涨，一举突破1500美元整数关口，连创新高：1、标普将美国
主权债务评级由稳定下降至负面，美国保持“AAA”评级已经有百年历史，标普称未来有三分之一概率下调美
国长期评级，受此消息影响，美元上周大跌。2、媒体传出希腊将无法避免债务重组的事实，希腊债务引发
避险情绪，利好黄金走势。本周来看，一方面美元持续走弱仍将支出金价再创新高，另一方面金价存在高位
回调的风险。从昨天盘面来看，伦敦金下方支撑强力，本轮回调幅度不大，后市继续看涨。
本周黄金市场焦点主要在美联储利息会议和伯南克的讲话，目前市场预期美联储仍将继续宽松货币政策
以及伯南克继续发表温和评论，美元指数受此预期影响近期连续下跌，利好黄金继续上涨。
【技术分析】
伦敦现货金昨日盘中两度回撤，但均反弹回1500美元上方，短线来看下方有强力支持，本轮回调幅度
不大，后市将振荡上行；从均线系统来看，近期连续上涨，使得行情走强，后市仍有较大上涨空间。
【操作建议】
逢低买入，后市继续上涨。
铜：伦铜低位反弹短线逢低买入
【昨日内盘】
因市场担忧政策紧缩加剧，国内商品与股市全线下挫，沪铜周二抛在盘打压下放量下挫，主力合约跌破
7万关口。7月合约以695300元/吨大幅低开，开盘多数时段维持低位震荡，尾盘有所反弹，报收69900元/吨，
全天大跌1060元。
【隔夜外盘】
伦铜周二恢复交易，电子盘亚洲时段高开低走，盘中跌破9400美元一线，欧美时段因美元走势跌幅收窄，
尾盘收报9555美元，比前一交易日下挫126美元。
【基本面】
Lme市场恢复交易后，呈现全线补跌态势，其中金属锌跌幅其中3%，近期国内在宏观调控预期再度升温，
股市以及商品市场同步下挫，打击了对中国需求信心，另外贵金属全线回落，也拖累了铜价走势。但周三美
元弱势以及道指创出新高支撑铜价反弹。美联储召开论息会议，市场预期其将维持弱势美元立场，商品货币
延续涨势，对基本金属市场较为有利。其他方面，世界大型企业研究会表示，4月份美国消费者信心指数升
至65.4；3月份修正后为63.8，初值为63.4。里士满联邦储备银行周二公布，4月份制造业指数从3月份的
20降至10，发货量指数从3月份的23降至6。行业方面，LME铜库存增加约4000吨,至于46万吨,为去年6
月中来最高。
【技术分析】
伦铜低位宽幅震荡，K线收出长下阴线，尾盘重新站上9500美元上方，短线下跌动能趋弱。沪铜跌破7
万关口，但连续下挫后已跌至前期低点附近，短线有超跌反弹要求。
【操作建议】
因伦铜出现反弹，预计沪铜今日7万附近宽幅震荡可能性较大，操作上短线日内交易为主，沪铜7万下
方可轻仓买入。
铝：延续震荡行情
【昨日内盘】
沪铝主力合约1107小幅低开50点至16760，早盘维持疲软走势，最低下探至16735，而午后开盘则发
力上涨，最高上涨至16865，尾盘涨0.15%至16835。今日沪铝指数持仓量在铝价低开高走之际，小幅减仓
1620至264412。
【隔夜外盘】
伦敦4月26日消息,伦敦金属交易所(LME)期铜周二下滑,在长周末假期亚洲和美国市场重挫后补跌,但
纽约商品期货交易所(COMEX)期铜价格小幅收高,因投资人逢低买入。预计在美国联邦储备理事会(FED)货币
政策声明以及美联储主席贝南克周三记者会前,铜价升势将有限。周三,美联储官员将继续为期两日的货币政
策会议,看来肯定会坚持在6月完成6,000亿美元购买公债计划,鉴于美国经济前景不明朗,美联储也不太可
能升息。美元兑欧元跌至16个月低点,也提振纽约期铜价格。本季铜库存保持增势,显示需求疲弱。最新数
据显示,LME铜库存增加约4,000吨,至于46万吨,为去年6月中来最高。数据也显示,中国3月精炼铜进口同
比减少43%,因高库存和国际铜价高企。三个月期铝报2,747美元,接近上周触及的两年半高位2,757美元,
上周四收报2,745美元。
【基本面】
铝现货成交价格16580-16600，较昨日持平，现货较期货持平，据现货市场传来的消息称，临近月末贸
易商出货意愿增强，同时下游加工企业仅为逢低按需接货，整体市况较一般；内外比价为6，16-6.19，内弱
外强格局依旧。美国公布了其3月份新屋销售数据，数据显示，美国3月份新屋销售总数年化30万户，高
于预期的28万户，月度增长率年化后为11.1%，这个数据结合之前的新屋开工数据，说明美国房地产市场一
定程度上转暖。但是，达拉斯联储制造业产出指数仅为8.1，大幅低于前期的24.1；新订单指数为4.3，大
幅低于前期的13.6；制造业装船指数7.8，大幅低于前期的18.7。美国的经济数据总是喜忧参半，这也成为
伯南克至今仍维持零利率及量化宽松政策的主要理由。
【技术分析】
al1107逆市收阳，收盘价抬高，成交量放大，布林带缩口，DIFF与DEA纠缠不清，显示了十足的抗跌
性，筑底意愿较为明显。
【操作建议】
电力成本支撑的沪铝表现坚挺，成为近期最抗跌的品种之一，对于看多铝价的投资者来说，目前价位不
是很好建仓机会。
锌:获利空单暂时离场
【昨日内盘】
沪锌主力合约低开于17180元，经一段时间震荡下行至16980元后开始反弹，临近收盘时小幅回落，最终
依旧收跌。主力合约Zn1107报收于17340元/吨，较上一交易日结算价下跌140元，跌幅为0.8%。
【隔夜外盘】
隔夜外盘大幅下挫，较上一交易日下跌76美元，收于2290美元。伦锌处于下跌趋势中，后市仍将呈现
下行态势。
【基本面】
LME库存816925吨，较上一交易日增加2625吨；上海库存389628吨，较上周增加4746吨。
LME持仓23.3万手，比上一交易日减少0.1万手；主力合约Zn1107持仓21.0万手，较上一交易日增
加0.4万手。
.国际铅锌研究小组：2010年全球精炼锌市场供应过剩264,000吨。其中全球精炼锌产量达到1276.4万吨，
而消费量为1250.0万吨。2009年为供应过剩446,000吨。
国际铅锌研究小组(ILZSG)表示，2011年全球精炼锌料过剩20万吨，这一水平低于2010年的过剩26.4万
吨。今年精炼锌需求料将增加6.3%至134万吨，而全球精炼锌产量预计在1359万吨，较去年增长5.6%。
现货方面,国产0#锌昨报16950/吨，较上一交易日下跌250元，较期锌主力合约Zn1106合约贴水350元。
现货价格连续下跌，下游逢低买入意愿增强，成交较为活跃。
【技术分析】
外盘呈现下行态势，将寻求220美元支撑。沪锌期价再度创出新低，不过下影线较长，表明17000元下方
获得一定支撑。
【操作建议】
锌价延续下跌走势，不过短期跌幅较大，有反弹要求，操作上获利空单暂时离场。
螺纹钢：节能减排重提，谨慎持多
【昨日内盘】
螺纹钢1110合约开盘4862元/吨，最高4906元/吨，最低4840，收于4896，较前一日收盘上涨17元/
吨,成交82.2万手，持仓68.4万手，增加3.9万手。
【隔夜外盘】
4月21日LME方坯三月合约买卖报价分别为535美元/吨和550美元/吨，较4月20日均持平
【基本面】
1、现货价格：26日现货市场价格报价平稳，上海地区日照产16-25mm三级螺纹报价4770，上涨20；杭
州地区16-25mm三级螺纹沙钢报价5080，上涨20.
2、钢厂调价：4月26日，今天全国共有28家钢厂发布调价信息，均涨。主要分布在西南和华东地区，
其中共有28家钢厂对其建筑钢材进行调价，调价幅度在上涨20-110元/吨.其中福建三钢闽光股份有限公司
二级螺纹钢出厂价格上调60元/吨：现Ф16-22mmHRB335螺纹钢出厂价格为4980元/吨，同规格三级钢螺纹
钢为5200元/吨
3、相关市场：4月26日，斯迪尔电子盘螺纹1105合约收于4680元/吨，较前一交易日结算价大涨62
元/吨。
4、市场情绪：26日全国主流建筑钢材市场持续上涨，受近期市场价格持续上涨,市场提货增加预计,在
新一轮节能减排的炒作下，市场价格或将被继续拉高
【技术分析】
上一交易日螺纹1110合约低开高走，放量上涨.技术指标方面，收盘价站上60日均线，KDJ,OBV,RSI
均向上
持仓方面，螺纹1110合约前二十席位多单增持9574手，其中国泰君安席位，增持3187手；空单增持
9618手，其中浙江新华席位，增持3806手。
【操作建议】
螺纹主力合约走势相对较强，尾盘站上60日均线后或继续上攻，节能减排是短期利多刺激点；风险点
仍是目前商品整体市场调整还在延续，或会给螺纹价格上行带来较大不确定性。目前投资者可谨慎持多，轻
仓操作。
白糖：空单逢低适当止盈
【昨日内盘】
郑商所白糖期货主力1109合约收盘6838，较前结算价跌58元/吨。
【隔夜外盘】
纽约ICE＃11原糖05月合约报24.94美分/磅，跌0.13美分，成交量一般。
【基本面】
广西南宁现货(新糖)报7150元/吨，跌30。
昆明糖会初步将10/11榨季我国食糖产量定性为小幅度减产。
截至3月底，2010/11榨季我国食糖产量为980.42万吨，销糖量为447.26万吨。
2011年2月28日，国储糖拍卖15万吨，均价7424元/吨；2010年12月22日，国储糖拍卖20万吨，
均价6867元/吨；11月22日，国储糖拍卖20万吨，均价6288元/吨；10月22日，国储拍卖21万吨食糖，
成交均价6680元/吨；9月9日，24万吨国储糖全部成交，均价为5659元/吨；8月12日竞卖，均价为5417
元/吨；7月6日，储备糖将竞价拍卖10万吨全部成交，均价5248元/吨。
2009/10榨季，全国食糖总产量为1074万吨，较上榨季减产174万吨，减幅为14%。2010/11榨季，
我国糖料种植面积小幅度增加，食糖产量也有望出现一定的恢复；目前，下榨季产量达到1050万吨的可能
性较大；2010/11榨季我国食糖消费量有望达到1400万吨(替代效应导致消费减少50万吨)；2010/11榨季
我国食糖“产不足需”的形势有望延续；产不足需的形势提醒我们，目前国内市场还没有出现促使本榨季糖
价大幅度下跌的诱因。
国家进口政策相当关键，目前下榨季我国食糖进口情况依然扑朔迷离，能否从印度大量进口影响甚大；
但是，可以肯定的是，政策和商业进口都将逐步增加，这也将成为引导价格走向的关键。
【技术分析】
郑糖1109合约剧烈震荡，持仓量继续处于增加态势；从技术指标的特征来看，日线的MACD、KDJ开始
有由弱转弱的迹象，短期形势有利于空头。
小结：技术指标偏短空，资金面偏短多，短期期价高位震荡的可能性大。
【操作建议】
空单逢低逐步减持，但要保留底仓；维持糖价第二季度先抑后扬的评级不变。
棉花：空单谨慎持有
【昨日内盘】
郑商所棉花期价主力1109合约收盘27275元/吨，较前结算价跌710。
【隔夜外盘】
纽约ICE棉花05月合约收盘收报181.84美分/磅,跌6.24美分/磅，成交量一般。
【基本面】
国内棉花现货成交价格折合成交割等级的价格在28300元/吨附近。
美国农业部公布的4月供需报告显示，全球2009/10年度棉花产量预估为1.0134亿包，2008/09年度
棉花产量预估为1.0710亿包，2007/08年度实际产量为1.1991亿包。
中国2009/10年度棉花产量预估为3200万包，上月预估为3200万包，2008/09年度棉花产量预估为3670
万包，2007/08年度预估为3700万包。
美国2009/10年度棉花产量预估为1219万包，上月预估为1219万包，2008/09年度棉花产量预估为1282
万包，2007/08年度实际产量为1921万包。
预计2010/11年度，全球棉花产量为1.1453亿包，上月预估为1.1495亿包；美国产量为0.1810亿包，
中国产量为0.2950亿包；全球消费为1.1712亿包，全球期末库存下降到0.4155亿包。
美国2010/11年度棉花种植面积预估为1097万英亩、2009/10年度棉花种植面积预估为915万英亩，
2008/09年度棉花种植面积预估为947万英亩，2007/08年度实际种植面积为1083万英亩。
【技术分析】
主力1109合约期价继续维持高位震荡态势；MACD、KDJ开始有走弱迹象，相对利于空头；目前期价处
于布林通道的中轨区域附近，通道有开始继续上移的趋势，但追高的风险越来越大。
小结：技术面偏短空，资金面偏短空，短期期价偏向于弱势震荡。
【操作建议】
部分止盈后的空单谨慎持有，后期再择机加空。 |
