【市场回顾】
上期所铜主力1205合约上一交易日继续呈现温和震荡上行格局。开盘价60880元，收盘价61070元，较上日结算价上涨0.56%。值得关注的是主力资金争相1206合约移仓换月。
LME铜3个月远期合约上一交易日走势总体表现为盘中震荡上相，但尾盘却出现大幅跳水回落。开盘价8585美元，收盘价8525美元，较上日收盘价下跌0.47%。
上海有色网1#铜均价为59900元，较前日上涨250元。
上期所铝主力1205合约上一交易日则表现为弱势窄幅震荡格局。开盘价16260元，收盘价16250元，较上日结算价下跌0.06%。
LME铝3个月远期合约上一交易日总体走势同样呈现冲高回落，尾盘也出现了大幅回落。
开盘价2330美元，收盘价2325美元，较上日收盘价下跌0.09。
上海有色网A00铝均价15895元，较前日下跌5元。
【市场回顾】
【铜】新加坡上市的大宗商品生产商及贸易公司来宝集团(NobleGroupLtd.)副总裁HarryBanga周二(2月28日)表示，2012年中国大宗商品需求增速可能将小幅放缓。HarryBanga同时指出，在过去几年中国经济强劲增长后，目前中国大宗商品需求持续放缓，但今年GDP增速仍将保持强劲，预计达7.5%-8%。
【铝】国际铝业协会(IAI)数据显示，2011年1月，未锻造铝库存为150.7万吨。2012年1月末铝冶炼厂不计产成品的库存升至250.3万吨，2011年12月修正后则为242.6万吨，2011年1月为262.6万吨。
铝业协会称，美国和加拿大去年12月份的铝消费需求出现明显上升，较去年统计估计的162.5千万英镑约合73.8万吨上升了6.4%。
我们认为随着国内经济增速的放缓，中国今年大宗商品需求增速放缓属于合理逻辑，但从年初数据来看，这种增速放缓的幅度或许不会很大。此外欧美的铝消费量出现增长或许是
因为铜铝比价的拉大所导致，但这与庞大的铝产能相比比重仍然较小。
【基本面分析】
【中国】中国证监会投资者保护局负责人2月27日在由上海证券交易所召开的“价值投资与蓝筹股市场建设”座谈会上指出，目前，沪深300指数公司占总市值的65%，营业收入占全部的74%，净利润占全部的84%。蓝筹股是市场的主体，是股市价值的真正所在。证券公司、基金公司应树立长期、理性、价值投资理念，率先引领价值投资。
【宏观面分析】
【美国】伯南克在向国会发表的证词中表示，保持货币刺激措施是可以的，但是能源价格的上涨有可能暂时性的提高通货膨胀率，并且失业率的下降速度快于预期。伯南克没有在讲话中作出任何有关采取进一步措施刺激经济增长的暗示。在他发表讲话之后，美股转跌。经济数据面，美国商务部宣布美国4季度GDP增速修正至3.0%好于预期。2011年第四季度GDP(国内生产总值)的环比年化增长率为3.0%(修正值)。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为2.8%。去年四季度GDP增长率的初值为2.8%。依据美国的统计规则，GDP增长率将公布三版，依次为初值、修正值和最终值。美联储在周二下午发表的经济景气状况褐皮书报告当中认为，美国经济已经有所增长。
【欧洲】欧洲央行宣布第二轮三年期长期再融资操作(LTRO)总规模5295亿欧元(7134亿美元)，共800家银行竞标。该行提供的流动性总额稍高于某些分析师的预期值，但还不足以完全缓解银行业界的压力。欧洲央行第二期三年期长期再融资操作(LTRO2)数据公布后，葡萄牙国债市场崩溃，十年期国债收益率飙升80个基点至13.83%。或由于葡萄牙银行找不到足够的抵押品参与欧洲央行LTRO2。市场担心葡萄牙将会是下一个希腊。交易员称，欧洲央行29日通过SMP项目购买葡萄牙国债进行干预。此前的数据显示欧洲央行之前已经连续两周停止购买成员国国债。我们认为伯南克讲话的重点在于称述事实，部分投行却将其引导向不利实属绑架市场宏观氛围。不过葡萄牙国债收益率的大幅飙升确实对于市场呈现较为明显的恐慌性联想，但一切都还是猜测，确实的消息仍需等待确认。因此，宏观中期乐观不变，短期则偏向谨慎。
【铜】从技术分析角度来看，价格继续维持着温和震荡的格局，随着布林通道线的收窄，K线最终重回中轴上方。加之KDJ短线指标在前期出现了强势上涨信号，我们认为铜价已然重回上涨趋势。因此，在操作上我们建议投资者逢低点买入，中线做多。
(来源于中铝网) |
