股指期货：空单3000点附近可加仓
【昨日期指】
沪深300股指期货1106合约早盘平开于2960.0点，盘中最高2968.0点，最低2931.4点，收报2947.6
点，下跌12.4点，跌幅0.42%，成交170100手，持仓29740手，减仓563手。目前，期现价差-14.33点。
【昨日股市】
市场在经历连续下跌后受赤字缩小影响终于有所反弹，美股小涨。国内股市延续弱势。早盘低开于
2947.93点，随后一路震荡下跌、尾盘有所反弹，最终收于2961.93点，上涨10.04点，涨幅为0.34%，全
天成交509亿元，量能维持低位。国外，欧英央行维持利率不变、韩国波兰加息。国内，市场关注周末是否
加息。从昨日盘面来看，A股延续弱势，盘中一度逼近前期低点，最终以一根带较长下影线的日K线收盘。
从各板块表现来看，大盘蓝筹依然较为抗跌。个股互有涨跌。我们继续维持前期预期，即尽管A股前期的下
跌已经在较大程度上反映了经济回落导致的企业盈利下滑，但CPI高企导致的政策紧缩压力甚至是政策见底
时间的延后均对A股形成较大压力。而短期受央行公开市场大幅回收流动性的影响，短期资金成本大幅增加，
同时，中长期融资成本也稳步上升，这种资金期限结构直接限制了股市的反弹并进而导致盘面下挫。短期，
股市依然将受到即将公布的宏观经济数据影响而走出不断反复的行情。
【全球股市】
美国股市，受全球经济增长放缓以及希腊援助计划争论的影响，道指下跌1.42%，收报11951.91点。
欧洲股市，全球经济复苏前景不妙及欧债危机挥之不去，FTSE100指数下跌1.55%，收报5765.80点。
香港股市，继续下跌，恒生指数下跌0.85%，最终收报22418点。
【财经资讯】
1、前5月进出口总值1.4万亿美元同比增27.4%。据海关统计，1至5月，我国进出口总值14017.9
亿美元，同比增长27.4%。其中出口7123.8亿美元，增长25.5%；进口6894.1亿美元，增长29.4%。累计贸
易顺差229.7亿美元，减少35.1%。
2、希腊3月份失业率增至16.2%。希腊国家统计局公布的最新数据显示，今年3月份希腊失业率增至
16.2%。这是希腊从2004年1月开始每月统计失业率以来的最高纪录。
【技术分析】
期指短期跌破2950的区间下沿，延续了上一日的跌势，因而，尽管就较长时间段而言，期指还是大致
维持一个区间震荡的格局，但区间内明显表现弱势。一旦2950不能形成有效支撑，则下一低点看到2928.8。
目前，期指下方支撑位维持2950-2900，上方压力位维持3050-3100。从均线排列来看，有再度形成死叉的
迹象。MACD与KDJ技术指标显示，多单离场，即将给出空单信号。
【操作建议】
期指一旦2950被有效跌破，则下一低点看到2928.8，建议空单持有或者3000点位附近尝试加仓。
黄金:高位盘整，区间震荡
【隔夜内盘】
沪金1112合约开盘320.8,最高321.02,最低320.43,收盘320.56元,相比上一交易日上涨1.56元，日
内振幅0.58元；成交量减少1966手至9854手；持仓量增加150手至50078手。
【隔夜外盘】
伦敦金昨夜下跌13.04至1531.26美元/盎司，日内振幅19.46。按汇率折合沪金约为319元/克，考虑
到沪金前期开盘平均贴水1元左右，则沪金可能在318元/克附近开盘。
纽约金06合约下跌13.5美元至1529.2；成交量增加19991手至122111手；持仓量增加5338手至340898
手。
SPDR持仓减少10.607至1200.95943吨。
【基本面】
上周国际金宽幅震荡，周五在美元反弹的情况下，黄金下跌13美元，同时黄金ETF-SPDR持仓减少10
吨，短线来看黄金承压；基本面来看美国经济数据多空参半，美联储主席发言称美国经济复苏缓慢，但并未
表示有进一步量化宽松的迹象；欧债方面再次引发市场担忧，标普称法国可能失去AAA的评级。
标普称法国未能持续贯彻改革措施，其AAA评级将面临下调，避险情绪支持黄金。国际评级机构标准普
尔周表示，如果法国未能推进改革措施以解决其过度支出的状况，该国或在长期内失去其"AAA"级主权评级；
标普在周五公布的一份有关人口老龄化对法国影响的报告中指出，未来3至5年，法国医疗及保险支出的增
加将为该国主权评级带来更多的压力。
【技术分析】
伦敦现货金近期高位盘整，目前市场1550美元为重要阻力位，1515美元位支撑位。
【操作建议】
1515-1550美元区间操作。
铜：伦铜持续阴跌短线轻仓做空
【昨日内盘】
受股市拖累，沪铜上周五震荡收低，市场交投较为活跃。主力8月合约以67760元/吨小幅高开，开盘后一
度冲高至68090元，随后跟随股市震荡回落，午后最低跌至67380，尾盘报收67590元/吨，全天下跌80点，成
交169796手，持仓减少2234手。
【隔夜外盘】
受美元走强以及欧美股市大跌冲击，lme伦铜上周五跌幅扩大，市场成交温和放量，电子盘亚洲时段小
幅下挫，欧美时段跌幅扩大，盘中最低跌至8900美元附近，尾盘收报8940美元，比上一交易日下跌116美
元。
【基本面】
基本金属上周五全线下挫，多数跌幅超过1%,欧美股市全线大跌，市场对经济衰退担忧情绪日益加深，
另外美元走强以及中国进口铜继续下滑也打击了市场信心。宏观经济方面，中国海关总署发布报告显示，5
月份贸易顺差总额为130.5亿美元，高于4月份的114亿美元，但由于出口放缓、进口加速，扩大幅度低于
分析师预期。美国劳工部上周五公布，美国5月份进口价格较4月份上涨0.2%，为连续第八个月上涨。5月
份进口价格较上年同期上涨12.5%，为2008年9月份以来的最大同比涨幅。行业方面，智利Codelco表示,
其ElTeniente铜矿的开工率为51%,且开工率恢复正逐步恢复，因部分合同工选择结束因薪资问题而举行的
罢工，三随后工会消息人士称,正式职工不会全部返回岗位。另外中国海关周五称,5月未锻造铜及铜材进口
254,738吨,较上月的262,676吨下降3.0%;5月废铜进口40万吨,高于上月的38万吨。
【技术分析】
伦铜失守9000美元一线，K线连续收阴，短线将考验8900美元心理支撑。沪铜在68000附近冲高回落，
短线强支撑在20日均线附近。
【操作建议】
铜价短线持续阴跌态势，预计沪铜今日可能下探67300支持，操作上短线67500上方轻仓放空。
铝：多头减持
【昨日内盘】
沪铝主力合约1108小幅高开30点至17170，沪铝继续演绎震荡行情，但其日内波动范围有所收窄，运
行区间为17190-17110，尾盘最终小跌0.03%至17135，为连续第三日收涨于17000之上。沪铝持仓量在铝价
震荡下跌之际，小幅减仓5316至311770，为今年3月15日以来的高点，成交量连续第二日减少35724至
45068。数据表明铝市多空减少交易而倾向观望，但多头主动平仓，暗示价格下跌平缓，但下跌料有望延续。
【隔夜外盘】
伦敦6月10日消息,期铜价格周五下跌至5月底以来的最低位,之前中国再一次公布令人失望的月度进
口数据打压市场人气,令市场寄望6月数据得到改善。中国海关周五称,5月未锻造铜及铜材进口254,738吨,
较上月的262,676吨下降3.0%;5月废铜进口40万吨,高于上月的38万吨。海关并称,5月未锻造的铝及铝材
进口74,880吨,低于上月的76,724吨;5月进口废铝22万吨,低于上月的23万吨。不过,分析师说中国需求
仍然强劲,因库存下降,消费者将在本月开始再次买入铜。汇市方面,欧元兑美元成交在1.44美元下方,受希
腊债务危机忧虑及油价下跌等因素打压。
【基本面】
上海金属网铝现货报价为17120-17140，较昨日下跌10元/吨，现货较期货升水10，据现货市场传来的
消息称，沪期铝主力1108合约低开低走弱势下行，端午节后贸易商陆续到货增强现铝出货意愿，而沪期铝
未能延续强势上涨动力加剧下游加工企业观望情绪，随着供应增多而消费减弱拖累成交重心逐步下移，主流
成交在17260-17280元/吨，整体市况较淡。中国海关数据显示，5月进口未锻造铝及铝材74880吨，环比减
少2.4%，同比减少20.8%，1-5月进口未锻造铝及铝材395895吨，同比减少11%。另外5月中国进口废铝和
氧化铝同比分别减少4.3%，76.1%。铝价今日的表现更多的是由于受到美元指数的反弹所打压。昨日欧央行
继续维持1.25%的基准利率不变，此后特里谢发表的讲话并未做出加息的承诺，而且明确表示欧央行不会将
所持希腊债券进行展期操作，这将增加希腊债务问题的难度。在此背景下，美元指数重新回到74之上。
【技术分析】
形态上期价在尾盘带量带价击破67500后，并没有引起市场抛售热情，这和前段时间资金快速流出有关，
较低持仓结构难以多头持续砍仓热情，期价依托20日均线支撑企稳。
【操作建议】
铝价继续于高位展开震荡走势，其中沪铝日内演绎窄幅震荡行情，尾盘小幅收跌。随着电价概念的炒作
过度和美元指数的止跌反弹，铝价上行动能明显不足，不过两市持续增加的持仓量对铝价的支撑作用仍不容
小觑。后期铝价有望在下周二公布的一系列重要的宏观数据中寻求方向，因该一系列数据料表明中国经济的
发展情况以及中国央行未来可能采取的货币政策态度。
锌:多单继续持有
【昨日内盘】
沪锌主力合约略高开于17440元，经一段时间窄幅整理后震荡走高至17645元，午后有所回落，不过回落
幅度较小，最终小幅收高。主力合约Zn1108报收于17540元/吨，较上一交易日结算价上涨105元，涨幅为0.6%。
【隔夜外盘】
隔夜外盘冲高回落，较上一交易日下跌25美元，报收于2255美元。锌价上行乏力，有望回落整理。
【基本面】
LME库存865825吨，较上一交易日减少400吨；上海库存401875吨，较上周减少125吨。
LME持仓22.5万手，比上一交易日增加0.1万手；主力合约Zn1108持仓23.5万手，较上一交易日增
加1.2万手。
.国际铅锌研究小组：2010年全球精炼锌市场供应过剩264,000吨。其中全球精炼锌产量达到1276.4万吨，
而消费量为1250.0万吨。2009年为供应过剩446,000吨。
国际铅锌研究小组(ILZSG)最新月报显示,2011年第一季度全球锌市场供应过剩11.1万吨.2011年1-3月
全球精炼锌消费量为308.3万吨,上年同期为290.9万吨.全球精炼锌产量为319.4万吨,高于上年同期的305.1
万吨.
2011年第一季度GDP(国内生产总值)的环比年化增长率为1.8%，与上次公布数据相同。此前经济学家平
均预期该数值将被上修为2.2%。
5月份我国贸易顺差130.5亿美元，低于此前193亿美元的预期中值。5月份19.4%的出口增速与上月相比
出现了大约10个百分点的下降，略低于市场预期，这同时也是出口同比增速连续两个月出现回落。我国出口
则出现了一定的减速迹象。
现货方面,国产0#锌昨报17300/吨，较上一交易日上涨100元，较期锌主力合约Zn1108合约贴水250元。
现货价格上涨，但下游追买意愿不足，市场成交一般。
【技术分析】
外盘反弹受阻于60日均线(2294美元)，后市有望考验2200美元支撑；沪锌期价受到短期均线系统支撑小
幅上涨，后市关注60日均线(17780元)处压力。
【操作建议】
沪锌依然处于反弹走势，操作上多单继续持有(跌破17000元止损)，并密切关注本周二将公布的5月
份CPI等经济数据。
螺纹钢：偏空操作
【昨日内盘】
螺纹钢1110合约开盘4859元/吨，最高4865元/吨，最低4848，收于4853，较前一日收盘上涨4元/
吨，成交27.7万手，持仓61.5万手。
【隔夜外盘】
6月9日LME方坯三月合约买卖报价分别为553美元/吨和556美元/吨，较6月8分别下跌7美元和8
美元。
【基本面】
1、现货价格：6月13日现货市场价格平稳，上海地区日照产16-25mm三级螺纹报价4900元/吨；杭州
地区16-25mm三级螺纹沙钢报价5180元/吨，下跌20元。
2、钢厂调价：6月11日永钢螺纹钢价格不动，Ф16－25mmHRB335出厂表列价格为5000元/吨，Φ10mm
规格加价100元/吨，Φ12mm规格加价60元/吨，Φ14mm规格加价20元/吨，Φ28mm、Φ32mm规格加价100
元/吨；高线价格下调60元/吨，Ф6.5mmQ235线材出厂表列价格为4920元/吨。盘螺价格不动，Ф8、Ф10、
Ф12mmHRB400出厂表列价格为5400元/吨,Ф6mm规格加价200元/吨,
3、相关市场：6月10日，斯迪尔电子盘螺纹1110合约收于4720元/吨，较前一交易日结算价跌3吨。
4、市场情绪：市场交易量整体下滑，下游基本进入采购淡季，钢市仍未摆脱上下两难的格局。部分钢
企开始小幅下调出厂价，显示出市场情绪偏空。
【技术分析】
上一交易日螺纹1110合约全天窄幅震荡，均线系统横向运行，趋势不明显，KDJ、ROC等摆动指标中位
运行，日K线看，延续横向窄幅震荡格局。
持仓方面，螺纹1110合约前二十席位多单增持7660手，其中浙江永安期货席位，增持5602手；空单
增持6123手，其中东兴期货席位，增持4569手。持仓状况偏多。
【操作建议】
螺纹主力合约震荡偏空操作，短线4810-4850区间高抛低吸。
白糖：短线交易
【昨日内盘】
郑商所白糖期货主力1109合约收盘6859，较前结算价跌4元/吨。
【隔夜外盘】
纽约ICE＃11原糖07月合约报25.64美分/磅，涨0.80美分，成交量一般。
【基本面】
1、现货价格：广西南宁报7100元/吨，涨0。
2、产销数据：截至5月底，2010/11榨季我国食糖产量为1045.42万吨，销糖量为654.75万吨。
3、国储拍卖：2011年5月31日，国储糖拍卖25万吨，均价6844元/吨；2011年2月28日，国储糖
拍卖15万吨，均价7424元/吨；2010年12月22日，国储糖拍卖20万吨，均价6867元/吨；11月22日，
国储糖拍卖20万吨，均价6288元/吨；10月22日，国储拍卖21万吨食糖，成交均价6680元/吨；9月9
日，24万吨国储糖全部成交，均价为5659元/吨；8月12日竞卖，均价为5417元/吨；7月6日，储备糖将
竞价拍卖10万吨全部成交，均价5248元/吨。
4、供需情况：2009/10榨季，全国食糖总产量为1074万吨，较上榨季减产174万吨，减幅为14%。2010/11
榨季，我国食糖产量为1046万吨；2010/11榨季我国食糖消费量有望达到1400万吨(替代效应导致消费减
少50万吨)；2010/11榨季我国食糖“产不足需”的形势有望延续；产不足需的形势提醒我们，目前国内市
场还没有出现促使本榨季糖价大幅度下跌的诱因。
5、未来变数：国家进口政策相当关键，目前下榨季我国食糖进口情况依然扑朔迷离，能否从印度大量
进口影响甚大；但是，可以肯定的是，政策和商业进口都将逐步增加，这也将成为引导价格走向的关键。
【技术分析】
郑糖1109合约剧烈震荡，持仓量继续处于减少态势；从技术指标的特征来看，日线的MACD、KDJ开始
有由弱转强的迹象，期价也处于布林通道的中轨，短期形势有利于多头。
小结：技术指标偏短多，资金面偏短空，短期期价有继续震荡的需求。
【操作建议】
短线交易；维持糖价第二季度先抑后扬的观点不变。
棉花：多单谨慎持有
【昨日内盘】
郑商所棉花期价主力1109合约收盘25975元/吨，较前结算价涨120。
【隔夜外盘】
纽约ICE棉花12月合约收盘收报133.65美分/磅,涨0.66美分/磅，成交量一般。
【基本面】
国内棉花现货成交价格折合成交割等级的价格在24500元/吨附近。
美国农业部公布的4月供需报告显示，全球2009/10年度棉花产量预估为1.0134亿包，2008/09年度
棉花产量预估为1.0710亿包，2007/08年度实际产量为1.1991亿包。
中国2009/10年度棉花产量预估为3200万包，上月预估为3200万包，2008/09年度棉花产量预估为3670
万包，2007/08年度预估为3700万包。
美国2009/10年度棉花产量预估为1219万包，上月预估为1219万包，2008/09年度棉花产量预估为1282
万包，2007/08年度实际产量为1921万包。
预计2010/11年度，全球棉花产量为1.1453亿包，上月预估为1.1495亿包；美国产量为0.1810亿包，
中国产量为0.2950亿包；全球消费为1.1712亿包，全球期末库存下降到0.4155亿包。
美国2010/11年度棉花种植面积预估为1097万英亩、2009/10年度棉花种植面积预估为915万英亩，
2008/09年度棉花种植面积预估为947万英亩，2007/08年度实际种植面积为1083万英亩。
【技术分析】
主力1109合约期价继续维持高位震荡态势；MACD、KDJ开始有走强迹象，相对利于多头；目前期价处
于布林通道的下轨区域附近，通道有开始继续拐头的趋势。
小结：技术面偏短多，资金面偏短多，短期期价有反弹的需求。
【操作建议】
部分止盈后的多单谨慎持有，25000-25500元/吨区域回补多单。 |
