股指期货：继续持有空单谨防技术性反抽
【昨日期指】
沪深300股指期货1107合约早盘平开于2931.6点，盘中最高2939.8点，最低2887.2点，收报2888.0
点，下跌43.6点，跌幅1.49%，成交140071手，持仓31687手，增仓7252手。目前，期现价差-4.16点。
【昨日股市】
房产与就业市场数据利多、但欧债危机仍存不确定性，美股小涨。国内股市三连阴。早盘低开于2916.41
点，随后窄幅震荡、午后放量下跌，最终收于2892.16点，下跌25.42点，跌幅为0.87%，全天成交516亿
元，量能维持低位。国外，印度央行加息25个基点、菲律宾央行上调法定存款准备金率100个基点。国内，
央票市场本周继续净投放。从昨日盘面来看，A股三连阴，前期震荡区间下沿被跌破。同时，日K线实体阴
影部分占据的比重较大。整个市场继续维持弱势。从各板块表现来看，除水利、水泥及煤炭石油等少数几个
板块上涨外，其它板块均再度下跌。个股普跌。尽管5月数据表明经济跌幅放缓，同时，前期股市的大跌也
已经很大程度上反映了经济回调导致的企业盈利下滑，但当前股市关心的重心在于控通胀。而在经济跌幅放
缓，通胀依然高企的背景下，政策的重心依然可以安心的放在控通胀上，因此，政策转向时间的延迟或者难
以确定始终对A股形成了很大的压力，尤其是6、7月可能再创新高的CPI始终萦绕在股市的上空。5月外汇
占款环比的大幅增加以及CPI因素导致央行上调存款准备金率0.5个百分点，这也进一步造成短期市场流动
性的匮乏，尽管央票市场连续净投放。因而，短期在政策压力下，股市仍可能维持弱势。
【全球股市】
美国股市，经济数据好坏参半伴随着欧债危机一定程度的缓解，道指上涨0.36%，收报12004.44点。
欧洲股市，欧债危机伴随着德国态度的转软而有所缓解，FTSE100指数上涨0.28%，收报5714.94点。
香港股市，再度大跌，恒生指数下跌1.17%，最终收报21695点。
【财经资讯】
1、5月外汇占款环比增逾两成。中国人民银行16日公布的数据显示，5月中国金融机构新增外汇占款
达3764.14亿元人民币，环比上升21%。
2、第二轮援助希腊方案或7月出台。《金融时报》6月16日报道，德国可能不再坚持希腊债务持有者进
行债务延期的主张，私营部门债权人加入援助计划的可能性降低，第二轮援助希腊方案有望于7月出台。
【技术分析】
2900支撑位被跌破，期指弱势加剧。日K线连续三天几乎收于光脚阴线，可见市场非常弱势。目前，下
方有效支撑位难以确定，暂时维持2850，同时，上方压力位再度下移至2950-3000。盘面观察2900点位是
否有效跌破。均线排列维持死叉格局。MACD与KDJ技术指标空头信号增强。
【操作建议】
期指再创新低，弱势格局非常明显，建议空单继续持有，但盘中需谨防连续大跌后的技术性反抽。
黄金:区间震荡
【隔夜内盘】
沪金1112合约开盘318.3,最高318.47,最低317.61,收盘317.66元,相比上一交易日下跌0.48元，日
内振幅0.86元；成交量减少866手至8938手；持仓量减少534手至49200手。
【隔夜外盘】
伦敦金昨夜上涨10.109至1539.25美元/盎司，日内振幅19.12。按汇率折合沪金约为320.8元/克，考
虑到沪金前期开盘平均贴水0.5元左右，则沪金可能在320.3/克附近开盘。
纽约金06合约上涨9.19美元至1539.1；成交量增加5857手至112557手；持仓量增加549手至333082
手。
SPDR持仓增加9.091至1209.14172吨。
【基本面】
近期国际金宽幅震荡，在避险情绪的带动下，上周五单日上涨10美元，同时黄金ETF-SPDR持仓增加9
吨；基本面来看，目前市场关注的焦点在希腊的债务危机，有迹象表明希腊债务重组的可能性越来越大，在
避险情绪的推动下，金价得到一定支持。
希腊深陷债务泥沼，避险情绪支持金价。上周国际评级机构标普连续下调希腊主权评级，同时欧盟高层
官员表示，欧元区各国政府之间有关对希腊提供第二轮国际援助一事，目前来看不大可能在下周峰会上达成
一致，有可能会拖到7月中。上述消息使市场感到希腊政府正陷入内外交困的局面。旨在防止希腊违约的新
援助方案仍不明朗，以及希腊民众反对财政节约的全国性抗议活动出现了暴力行为，这些都直接导致了市场
上的避险情绪高涨，金价受此鼓舞，小幅反弹。
【技术分析】
伦敦现货金近期高位盘整，目前1550美元为市场重要阻力位，1515美元为支撑位。
【操作建议】
1515-1550美元区间操作
铜：伦铜窄幅震荡短线日内交易
【昨日内盘】
在股市下行的拖累下，沪铜上周五高开低走，市场交投清淡。主力8月合约以68440元/吨跳空低开，早盘
开盘后一路震荡回落，午后开盘下探全天低点68060，随后走势趋稳，尾盘报收68330元/吨，全天小涨150点，
成交82528手，持仓减少5400手。
【隔夜外盘】
因市场观望气氛浓厚，lme伦铜上周五窄幅震荡，市场交投清淡，电子盘亚洲时段震荡下行，欧美时段
时段止跌回升，盘中一度冲高至9189美元，但尾盘重新回落，全天收报9075美元，比上一交易日小跌34
美元。
【基本面】
基本金属上周五多数收低，金属铅跌幅居前，美元指数下挫以及欧美股市全线反弹支撑铜价维持稳定，
但希腊债务危机前景不明朗导致市场观望气氛明显。欧盟在周日以及本周一召开会议，市场预计希腊新的援
助方案将得到批准，刺激欧元延续反弹态势。经济数据方面，美国路透社/密歇根大学6月份消费者信心指
数初值从5月份的74.3降至71.8，低于市场预期为73.8。另外美国世界大型企业研究会上周五公布的数据
显示，5月份领先指标上升0.8%。4月份领先指标修正后为下降0.4%，初值为下降0.3%，反应5月份美国
经济领先指标出现反弹。其他方面，中国统计局数据显示，国内5月70个大中城市新建商品住宅价格环比
涨幅均未超过1%，5月份新建商品住宅环比价格下降和持平的城市增加了6个，涨幅比4月份缩小的城市有
27个。智利codelco公司称，由于跟多工人重返工作岗位，公司旗下的E1TENIENTE铜矿产量保持稳定，目
前已达到70%的产能。
【技术分析】
伦铜9000-9200美元区间震荡，短期均线趋于粘合，短线趋势不明朗。沪铜守稳68000关口，盘中持稳
短期均线上方，短线下行空间有限。
【操作建议】
因希腊危机前景导致金属铜市场陷入观望，预计沪铜今日维持68000-68500区间震荡格局，操作上日内
交易为主。
铝：空单继续持有
【昨日内盘】
沪铝主力合约1108小幅高开40点至16940，全天处于窄幅波动之中，其日内运行区间为16960-16920，
尾盘仅微涨0.21%至16935，连续第二日收于17000之下。沪铝持仓量在铝价窄幅波动之际，小幅增仓958
至260280，成交量则大幅减少31608至26188。该组合表明多空双方减少交易而倾向于观望，缺乏了资金的
炒作，铝价再度回归窄幅震荡行情。
【隔夜外盘】
伦敦6月17日消息,期铜价格周五小幅收升,因美元下跌及股市基调较稳定,扶助期铜抵御住了经济前景
黯淡及希腊可能违约的利淡影响。国际货币基金组织(IMF)称,美国及部分欧元区国家"正在玩火",需做出艰
困的预算决策。IMF调降美国2011年国内生产总值(GDP)成长率预估至2.5%,4月时预估为成长2.8%;2012年
GDP成长率预估从2.9%降至2.7%。美元兑一篮子货币走软,为基金价属价格提供支持。
【基本面】
上海金属网铝现货报价为17000-17020，较昨日下跌80，现货较期货平水，据现货市场传来的消息称，
沪期铝主力1108合约窄幅震荡纠结于16940元/吨，华南现铝价格受挫继续下跌，主流成交在17110-17130
元/吨，贸易商看涨坚挺于17100元/吨上方报价，但下游观望消耗自有库存鲜有采购，市况平淡。比价为
6.61-6.63，较昨日小幅回升，表明沪铝在下跌过程中，具有较强的抗跌性。据国家统计局消息，2011年5
月份，居民消费价格同比上涨5.5个百分点，环比上涨0.1个百分点，1到5月份居民消费价格同比上涨5.2
个百分点。5月份，工业生产者出厂价格同比上涨6.8个百分点，涨幅与4月份持平，环比上涨0.3个百分
点。1到5月份工业生产者出厂价格同比上涨7个百分点。汽车工业协会发布汽车产销数据，5月汽车产销
继续呈低迷走势，产销量分别为134.89万辆和138.28万辆，环比分别下降12.14%和10.09%，同比分别下
降4.89%和3.98%。汽车产业为铝合金锭最大下游消费领域，占铝合金锭消费50%以上。据了解，每辆汽车平
均用铝量为127.5公斤，其中超过70%为铸造铝合金，汽车消费下滑无疑会对铝合金锭市场形成巨大冲击。
【技术分析】
期价跌穿均线，短期强势不复存在。
【操作建议】
沪铝1108合约反弹行情，上方压力17150，下方支撑16785，继续关注17000点位能否站稳，建议日内
短线灵活操作。
锌:空单继续持有
【昨日内盘】
沪锌主力合约略低开于17225元，经一段时间窄幅运行后逐步下行，午后开盘快速下探至17070元，此后
略有反弹并在低位整理至收盘，最终收跌。主力合约Zn1108报收于17125元/吨，较上一交易日结算价下跌130
元，跌幅为0.75%。
【隔夜外盘】
隔夜外盘继续走低，较上一交易日下跌19美元，报收于2215美元。锌价延续下跌态势，后市仍将维持
弱势下行走势。
【基本面】
LME库存868250吨，较上一交易日减少275吨；上海库存403467吨，较上周增加1592吨。
LME持仓20.2万手，比上一交易日减少0.1万手；主力合约Zn1108持仓20.2万手，较上一交易日减
少0.5万手。
.国际铅锌研究小组：2010年全球精炼锌市场供应过剩264,000吨。其中全球精炼锌产量达到1276.4万吨，
而消费量为1250.0万吨。2009年为供应过剩446,000吨。
ILZSG：全球今年前4月锌市供应过剩17.8万吨。1-4月，全球精炼锌消费量为409.3万吨，全球精炼锌产
量增至427.1万吨。
2011年第一季度GDP(国内生产总值)的环比年化增长率为1.8%，与上次公布数据相同。此前经济学家平
均预期该数值将被上修为2.2%。
现货方面,国产0#锌昨报17100/吨，较上一交易日下跌100，较期锌主力合约Zn1108合约贴水100元。市
场依然看淡后市，买盘很少，市场成交不畅。
【技术分析】
外盘均线系统空头排列，后市有望考验前期低位密集成交区2160美元附近支撑；沪锌期价以实体阴线报
收，将寻求17000元整数关口支撑。
【操作建议】
沪锌延续弱势下行态势，操作上空单继续持有(若上行突破17400元，则空头止损)。
螺纹钢：空单持有，逢高加仓螺纹钢：空单持有，逢高加仓
【昨日内盘】
螺纹钢1110合约开盘4782元/吨，最高4885元/吨，最低4822，收于4731，较前一日收盘下跌50元/
吨，成交65.3万手，持仓75万手。
【隔夜外盘】
6月16日LME方坯三月合约买卖报价分别为557美元/吨和567美元/吨，较6月15分别下跌3美元和
3美元。
【基本面】
1、现货价格：6月17日现货市场价格小幅下跌，上海地区日照产16-25mm三级螺纹报价4810元/吨，
跌20元；杭州地区16-25mm三级螺纹沙钢报价5100元/吨，下跌20元。
2、钢厂调价：青钢6月18日螺纹钢出厂价格下调50元/吨，现Φ16-25mmHRB335螺纹钢承兑价格4900
元/吨，优惠50元/吨。12mm加价100元/吨，14mm、28mm加价50元/吨，同规格三级加价150元/吨。普线
出厂价格暂稳，现Q235Φ8mm普线承兑价格价格为4880元/吨；高线出厂价格暂稳，现Q235Φ8mm高线承兑
价格为4950元/吨。
3、相关市场：6月17日，斯迪尔电子盘螺纹1110合约收于4667元/吨，较前一交易日结算价跌28吨。
4、市场情绪：市场交易量整体下滑，下游基本进入采购淡季。部分钢企开始小幅下调出厂价，显示出
市场情绪偏空。随着期货价格破位下行，贸易商开始看空后市。
【技术分析】
上一交易日螺纹1110合约全天震荡走低，均线系统向下运行，KDJ、ROC等摆动指标中位掉头向下，日
K线看，下破4800支撑位后下行概率仍大。
持仓方面，螺纹1110合约前二十席位多单增持10481手，其中浙江永安期货席位，增持2580手；空单
增持12126手，其中海通期货席位，增持7049手。持仓状况偏空。
【操作建议】
螺纹主力合约逢高沽空不追空，上冲4770附近沽空，空单接近4670止盈。 |
