股指期货：2900-3000区间交易
【昨日期指】
沪深300股指期货1107合约早盘低开于2891.2点，盘中最高2976.6点，最低2884.2点，收报2961.4
点，上涨55.6点，涨幅1.91%，成交212256手，持仓27768手，减仓756手。目前，期现价差3.77点。
【昨日股市】
美联储下调经济增长预期，美股小跌。国内股市放量上扬。早盘低开于2899.01点，随后一路震荡走高，
伴随着午后量能的增加，最终收于2957.63点，上涨49.05点，涨幅为1.69%，全天成交552亿元，量能尽
管继续维持低位但已有小幅的增加。国外，美联储下调经济增长预期、但对通胀回落持乐观态度、QE2维持。
国内，央行发行暂停、公开市场连续净投放。从昨日盘面来看，A股在量能的配合下，大幅走高，以一根长
阳线收盘。从各板块表现来看，受益于保障房建设的水泥、建材等板块涨幅居前，其它板块也有不同程度的
上涨，相对而言，大盘蓝筹表现一般。个股普涨。昨日A股的大涨可能受以下因素的驱动，一是，央票的停
发、公开市场的连续净投放。二是保障房融资难的问题已初显解决的曙光，从而受益于保障房建设的相关板
块大幅上涨。三是，大盘蓝筹等低估值板块已较长时间维持低位盘整，估值洼地还是体现一定程度的支撑。
但未来，股市仍存在一些不利的因素，比如加息预期仍存、尤其是6月CPI数据公布前的这段时间，短期融
资成本依然维持高位，经济见底时间未至等。因而，短期，这依然是一波技术性反弹行情，在连续下跌后，
做多的热情需要宣泄，趋势性行情的演绎则仍需等待政策与经济的见底，尤其是流动性紧张格局的缓解。
【全球股市】
美国股市，美欧与中国数据利空但欧债危机暂时缓解，道指下跌0.49%，收报12050.30点。
欧洲股市，欧债危机暂时缓解，FTSE100指数下跌0.28%，收报5714.92点。
香港股市，维持弱势，恒生指数下跌0.44%，最终收报21763点。
【财经资讯】
1、欧盟峰会不会就希腊问题作出决定。希腊一位官员周三表示，欧盟领导人将在本周峰会上讨论希腊
危机。但德国总理默克尔表示，欧盟峰会不会对希腊问题做出任何具体决定。
【技术分析】
期指连续下跌后，昨日终于以一根久违的长阳线收盘，弱势格局得到很大程度的改善。从成交量来看，
成交放量，市场参与热情转好。从持仓量来看，减仓上行的格局可能会限制后期反弹的空间。目前，上方压
力位维持2950-3000区间，下方支撑位2900、2850。均线维持死叉排列，但已有所改观。从技术指标来看，
MACD指标与KDJ指标均给出多头信号。
【操作建议】
期指减仓上行的走势可能限制后期反弹空间的拓展，短期，政策、经济与资金面也不支持连续大幅上扬，
因而，建议2900-3000区间交易。
黄金:区间震荡
【隔夜内盘】
沪金1112合约开盘321.4,最高321.5,最低320.83,收盘321.07元,相比上一交易日下跌0.12元，日内
振幅0.67元；成交量增加1948手至10174手；持仓量增加1084手至49082手。
【隔夜外盘】
伦敦金昨夜下跌27.57至1521.06美元/盎司，日内振幅36.13。按汇率折合沪金约为316.58元/克，考
虑到沪金前期开盘平均贴水0.16元左右，则沪金可能在316.4元/克附近开盘。
纽约金06合约下跌32.9美元至1520.5；成交量增加90231手至219423手；持仓量增加8442手至350933
手。
SPDR持仓保持不变为1209.14172吨。
【基本面】
近期希腊危机的担忧，使得欧元进入调整期；昨日为了支持全球经济的复苏，国际能源署宣布将在未来
30天内每日释放200万桶原油，以此打压原油价格。受此影响昨日美元大幅上涨，而金价创最近一个多月以
来最大单日跌幅。
国际能源署释放1.32亿桶原油库存，原油价格受打压，美元反弹不利金价。国际能源署(IEA)周四表示，
将在未来30天内每天释放200万桶的原油库存，共计释放6000万桶。美国能源部则将会从战略石油储备中
释放3000万桶，作为该行动的一部分。IEA表示，之所以决定释放原油库存，是为了缓解利比亚局势对油市
供应的影响。根据IEA的计算，利比亚动乱导致了高达1.32亿桶原油的损失。IEA并指出，将持续关注油市
的进一步发展，将在30天后重新评估，而且也已经做好在必要时采取进一步行动的准备。
【技术分析】
伦敦现货金昨日单日下跌27美元，技术形态来看处于弱势，目前市场1510-1520美元为其短期支撑区
域。
【操作建议】
1515-1550美元区间操作。
铜：伦铜弱势震荡短线空单持有
【昨日内盘】
沪铜周四低位震荡，市场多空移仓成交活跃。主力9月合约以67100元/吨跳空低开，开盘后不久下探全
天低点66640点，午后有所反弹，尾盘报收67270元/吨，下跌300点，成交117892手，持仓增加19106手。
【隔夜外盘】
因商品市场整体下滑，lme伦铜周四小幅收低，市场交投活跃，电子盘亚洲时段宽幅震荡，欧美时段时
段维持低位震荡，全天收报8975美元，比上一交易日下跌64美元。
【基本面】
市场基本金属周四多数下跌，但跌幅不大，因国际能源署释放原油库存，冲击国际原油价格，拖累商品
市场整体走弱，另外美元反弹以及欧美股市下挫也触发了市场抛盘。国际能源署周四称，未来30天将释放
6,000万桶应急石油储备，以缓解内战造成的利比亚原油出口中断所带来的压力。EA称，为配合产油国预料
中的增产举措，IEA决定平均每天释放200万桶的石油储备，希望在产油国新增加的充足的石油供应进入全
球市场之前弥补供应缺口。另外有报告称，有官员周四晚间称，希腊已与欧盟和国际货币基金组织就一项新
的5年期紧缩计划达成一致，如果希腊议会批准该计划，这将为希腊获得新的救助贷款扫清道路，此消息刺
激欧元反弹。其他方面，美国劳工部在周四公布的每周报告中称，经季节因素调整后，截至6月18日当周
首次申请失业救济人数增加9,000人至429,000人。美国商务部周四公布，经季节因素调整后，5月份预售
屋销量环比下降2.1%，折合成年率为319,000套。另外汇丰(HSBC)周四公布,6月汇丰制造业PMI初值续降
至11个月低位,显示制造业扩张几近停滞，而欧元区PMI数据显示,欧元区6月民间部门成长步伐大幅放缓。
【技术分析】
伦铜维持弱势震荡，KDJ指标转头向下，短线支撑在8900美元附近。沪铜跌破200日均线支撑，短线将
考验前期低点66600一线。
【操作建议】
因商品市场整体走弱，预计沪铜今日将继续下探底部支撑，操作上空单继续持有。
铝：可日内短空
【昨日内盘】
沪铝主力合约1108大幅低开95点至16920，日内铝价呈现低开高开走势，运行区间为16920-17060，
尾盘微涨0.12%至17035。沪铝持仓量仅小幅增仓26至253900，成交量则小幅减少2078至27358。铝价虽
表现为低开高走，但日内成交清淡，而且持仓也鲜有增加，表明投资者对铝价关注度不高，短期内铝价难改
震荡格局。
【隔夜外盘】
伦敦6月23日消息,期铜周四连续第二天收低,因美元走强和全球经济增长放缓的担忧加剧导致商品市
场风险偏好下降。周三美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克对美国经济前景的展望悲观,中国和欧洲采购经
理人指数(PMI)下滑,令原材料需求前景仍不确定,导致投资者减仓基本金属和能源。美国劳工部周四公布的
数据显示,6月18日当周初请失业金人数升至42.9万人,预估为41.5万。汇丰(HSBC)周四公布,6月汇丰制
造业PMI初值续降至11个月低位,制造业扩张几近停滞。欧元区PMI数据显示,欧元区6月民间部门成长步
伐大幅放缓。美国联邦储备理事会(FED)周三调低美国经济增长预期,但并未暗示出台进一步扶持经济的举措,
称经济复苏在步入2012年时应会逐步加速。
【基本面】
上海金属网铝现货报价为17100-17120，较22日持平，现货较期货升水70，据现货市场传来的消息称，
受美指走低及A股上涨影响，沪期铝主力合约10点后强势攀升上17040元/吨一线，下游采购热情随着现铝
报价的逐步抬高慢慢冷却，贸易商低价出货意愿不强，市场成交氛围清淡。两市比价为6.71-6.72，较22日
小幅上升，表明沪铝抗跌性较强。伯南克在美联储公布决定维持低利率政策不变后，举行新闻发布会，他没
有在会上直接表明不会采取更多刺激措施，但明确指出这么做的可能性极小。另外数据显示，中国6月汇丰
制造业采购经理人指数初值为50.1，低于5月终值51.6，续创下2010年7月以来最低水平。国内紧缩政策
和外需疲软令国内需求降温，再加上去库存化的进程，令生产增速放缓。
【技术分析】
沪铝目前属于反弹的行情中，争夺的焦点在17000整数关口一线，下方均线有支撑。
【操作建议】
投资者可日内短多。
锌:日内短线交易
【昨日内盘】
沪锌主力合约略低开于17250元，此后震荡下行至17100元，早盘十点半后，锌价在国内股市上涨带动下
震荡上扬，最终小幅收高。主力合约Zn1109报收于17305元/吨，较上一交易日结算价上涨50元，涨幅为0.29%。
【隔夜外盘】
隔夜外盘小幅整理，较上一交易日下跌3美元，报收于2246美元。锌价依旧处于震荡整理之中，尚未
走出明显方向。
【基本面】
LME库存868125吨，较上一交易日增加625吨；上海库存403467吨，较上周增加1592吨。
LME持仓20.9万手，比上一交易日增加0.1万手；主力合约Zn1109持仓19.4万手，较上一交易日增
加4.2万手。
.国际铅锌研究小组：2010年全球精炼锌市场供应过剩264,000吨。其中全球精炼锌产量达到1276.4万吨，
而消费量为1250.0万吨。2009年为供应过剩446,000吨。
ILZSG：全球今年前4月锌市供应过剩17.8万吨。1-4月，全球精炼锌消费量为409.3万吨，全球精炼锌产
量增至427.1万吨。
美联储周三以10-0的投票结果宣布维持利率在0-0.25%区间不变，与此前市场的广泛预期一致。美联储
表示，经济复苏比预期要缓慢，将在相当长时间内维持基准利率在极低水平，但并未暗示推出任何进一步刺
激经济的计划。
现货方面,国产0#锌昨报17000/吨，较上一交易日下跌50，较期锌主力合约Zn1109合约贴水300。市场需
求处于淡季，消费不旺，成交较少。
【技术分析】
外盘小幅整理，中短期均线系统有望形成多头排列，后市将测试60日均线(2280美元)压力；沪锌期价
反弹，后市有望测试前期盘整区17500元附近压力。
【操作建议】
沪锌期价延续反弹，操作上暂以日内短多交易为主，等待中线入场机会。
螺纹钢：短期震荡筑底，谨慎建多
【昨日内盘】
螺纹钢1110合约开盘4689元/吨，最高4743元/吨，最低4683，收于4734，较前一日收盘上涨40元/
吨，成交74.2万手，持仓78.3万手。
【隔夜外盘】
6月22日LME方坯三月合约买卖报价分别为550美元/吨和560美元/吨，较6月21日分别涨了5美元
/吨和10美元/吨。
【基本面】
1、现货价格：6月23日现货市场价格平稳，上海地区日照产16-25mm三级螺纹报价4750元/吨；杭州
地区16-25mm三级螺纹沙钢报价5040元/吨，上涨20元。
2、钢厂调价：6月23日广钢高线出厂价格下调80元/吨，现Q235Φ6.5mm高线执行价格为5000元/吨，
Q235Φ8-10mm高线执行价格为4980元/吨；螺纹钢、盘螺出厂价格下调80元/吨，现HRB335Φ18-25mm螺纹
钢理计执行价格5060元/吨(在原过磅基础上下浮150元/吨)，过磅为5210元/吨；圆钢出厂价格下调80
元/吨，现HRB335Φ18-25mm圆钢执行价格为5210元/吨。
3、相关市场：6月24日，斯迪尔电子盘螺纹1110合约收于4610元/吨，较前一交易日结算价下跌1元
每吨。
4、市场情绪：基于昨日市场出货稍好，今日的价格基本止跌企稳，商家暂持观望心态，由于近几天雨
天将持续，部分商家出货压力较大。
【技术分析】
螺纹主力合约全天低开高走，强势上涨，日K线看，筑底反弹迹象明显，近期价格随仍在60日均线下
方运行，但摆动指标低位已掉头向上。
持仓方面，螺纹1110合约前二十席位多单增22316手，其中浙江永安期货席位，增持20332手；空单
增持20570手，其中华泰长城席位，增持4030手。
【操作建议】
螺纹主力合约4670支撑确认，短期有望继续震荡反弹，投资者逢低建多不追多。
白糖：短线交易
【昨日内盘】
郑商所白糖期货主力1109合约收盘7005，较前结算价跌45元/吨。
【隔夜外盘】
纽约ICE＃11原糖07月合约报27.58美分/磅，涨0.35美分，成交量一般。
【基本面】
1、现货价格：广西南宁报7120元/吨，涨0。
2、产销数据：截至5月底，2010/11榨季我国食糖产量为1045.42万吨，销糖量为654.75万吨。
3、国储拍卖：2011年5月31日，国储糖拍卖25万吨，均价6844元/吨；2011年2月28日，国储糖
拍卖15万吨，均价7424元/吨；2010年12月22日，国储糖拍卖20万吨，均价6867元/吨；11月22日，
国储糖拍卖20万吨，均价6288元/吨；10月22日，国储拍卖21万吨食糖，成交均价6680元/吨；9月9
日，24万吨国储糖全部成交，均价为5659元/吨；8月12日竞卖，均价为5417元/吨；7月6日，储备糖将
竞价拍卖10万吨全部成交，均价5248元/吨。
4、供需情况：2009/10榨季，全国食糖总产量为1074万吨，较上榨季减产174万吨，减幅为14%。2010/11
榨季，我国食糖产量为1046万吨；2010/11榨季我国食糖消费量有望达到1400万吨(替代效应导致消费减
少50万吨)；2010/11榨季我国食糖“产不足需”的形势有望延续；产不足需的形势提醒我们，目前国内市
场还没有出现促使本榨季糖价大幅度下跌的诱因。
5、未来变数：国家进口政策相当关键，目前下榨季我国食糖进口情况依然扑朔迷离，能否从印度大量
进口影响甚大；但是，可以肯定的是，政策和商业进口都将逐步增加，这也将成为引导价格走向的关键。
【技术分析】
郑糖1109合约剧烈震荡，持仓量继续处于减少态势；从技术指标的特征来看，日线的MACD、KDJ开始
有由弱转强的迹象，期价也处于布林通道的上轨，短期形势有利于多头。
小结：技术指标偏短多，资金面偏短空，短期期价有继续震荡的需求。
【操作建议】
短线交易；维持糖价第二季度先抑后扬的观点不变。
棉花：多单谨慎持有
【昨日内盘】
郑商所棉花期价主力1109合约收盘25575元/吨，较前结算价跌370。
【隔夜外盘】
纽约ICE棉花12月合约收盘收报119.40美分/磅,跌2.05美分/磅，成交量一般。
【基本面】
国内棉花现货成交价格折合成交割等级的价格在24500元/吨附近。
美国农业部公布的6月供需报告显示，全球2010/11年度棉花产量预估为1.1429亿包；2009/10年度
棉花产量预估为1.0138亿包；2008/09年度棉花产量预估为1.0710亿包；2007/08年度实际产量为1.1991
亿包。
中国2010/11年度棉花产量预估为3050万包，上月预估为3050万包；2009/10年度棉花产量预估为3200
万包；2008/09年度棉花产量预估为3670万包；2007/08年度预估为3700万包。
美国2010/11年度棉花产量预估为1810万包，上月预估为1810万包；2009/10年度棉花产量预估为1219
万包；2008/09年度棉花产量预估为1282万包；2007/08年度实际产量为1921万包。
预计2011/12年度，全球棉花产量为1.2377亿包，上月预估为1.2472亿包；美国产量为0.1700亿包，
中国产量为0.3300亿包；全球消费为1.1895亿包，全球期末库存上升到0.4825亿包。
美国2011/12年度棉花种植面积预估为1257万英亩；2010/11年度棉花种植面积预估为1097万英亩；
2009/10年度棉花种植面积预估为915万英亩；2008/09年度棉花种植面积预估为947万英亩；2007/08年
度实际种植面积为1083万英亩。
【技术分析】
主力1109合约期价继续维持高位震荡态势；MACD、KDJ由强转弱，相对利于空头；目前期价处于布林
通道的中轨区域附近，通道有开始继续拐头的趋势。
小结：技术面偏短空，资金面偏短多，短期期价将继续区间震荡。
【操作建议】
多单谨慎持有，暂不增加多单持仓。 |
