黄金:区间震荡
【隔夜内盘】
沪金1112合约开盘320.97,最高321.89,最低320.62,收盘321.31元,相比上一交易日上涨1.04元，日
内振幅1.26元；成交量增加820手至13322手；持仓量减少506手至48042手。
【隔夜外盘】
伦敦金昨夜上涨5.629至1546.31美元/盎司，日内振幅8.719。按汇率折合沪金约为321.64元/克，考
虑到沪金前期开盘平均贴水0.5元左右，则沪金可能在321.1元/克附近开盘。
纽约金06合约上涨4.4美元至1546.4；成交量减少3325手至86908手；持仓量减少506手至340100
手。
SPDR持仓保持不变为1209.14172吨。
【基本面】
近期国际金宽幅震荡，在避险情绪的带动下，上周五单日上涨10美元，同时黄金ETF-SPDR持仓增加9
吨；基本面来看，目前市场关注的焦点在希腊的债务危机，在方案没有明确出台前，避险情绪仍旧支持金价；
美国方面，一方面债务上限问题迫近，另一方面经济增长不理想，最近IMF和高盛连续下调美国经济增长预
期，美元的弱势支持金价走强。
美国黄金白银OTC交易即将被禁，短期利空黄金。美国外汇交易商嘉盛集团旗下零售交易品牌Forex.com
上周五收盘后向客户发出重要通告，称根据美国会颁布的多德-弗兰克法案，7月15日之后，贵金属场外交
易的合法性将被取缔。目前市场主流基金对于黄金、白银等贵金属的持仓均净多头，一旦多德-弗兰克法案
被贯彻执行，或会出现一定程度的平仓，短期内对黄金价格有一定压力，不过对全球市场而言，这样的影响
将十分有限。
【技术分析】
伦敦现货金近期高位盘整，目前1550美元为市场重要阻力位，1515美元为支撑位。
【操作建议】
1515-1550美元区间操作。
铜：伦铜小幅收高短线空单持有
【昨日内盘】
在股市反弹的刺激下，沪铜周二小幅收高，市场成交一般。主力8月合约以67830元/吨平开，早盘第二交
易时段一度跌破67500，午后止跌回升，尾盘突破68000关口，全天报收68250元/吨，上涨440点，成交103406
手，持仓减少6662手。
【隔夜外盘】
因希腊危机缓解，lme伦铜周二小幅收高，但市场交投清淡，电子盘亚洲时段先抑后扬，欧美时段时段
突破9100美元，尾盘小幅回落，全天收报9043美元，比上一交易日上涨32美元。
【基本面】
市场基本金属周二多数收高，但涨幅普遍有限，希腊政府内阁通过信任投票，市场认为此次投票为解决
希腊债务违约问题迈出了关键一步，提振了市场风险偏好。刺激欧元延续涨势，欧美股市也强势反弹，带动
了金属市场人气。其他方面，美国全国地产经纪商协会周二公布，经季节性因素调整后，5月份成屋销量较
前月下降3.8%，折合成年率为481万套，为去年11月以来的最低水平，但下降幅度低于市场预期。中国海
关总署周二公布，中国5月份进口精炼铜149,235吨，较上年同期减少47%。5月份进口量较4月份的160,236
吨减少6.9%。中国5月份进口铜精矿465,617吨，较上年同期下降2.2%。5月份铜精矿进口量较4月份的
465,829吨减少0.05%。今年1-5月份，中国进口铜精矿235万吨，较上年同期下降15%。LME铜库存增加
975吨至472,825吨。
【技术分析】
伦铜区间窄幅震荡，整体延续弱势震荡格局，短线支撑在9000美元附近。沪铜重新站稳68000关口，
但68300-68500区间上行阻力较大，预计短线还有反复。
【操作建议】
因全球股市出现反弹迹象，带动市场风险偏好，预计沪铜今日68000附近宽幅震荡，操作上空单继续持
有。
铝：暂观望
【昨日内盘】
沪铝主力合约1108小幅高开15点至16905，之后铝价呈现稳步上扬，其涨势在午后得以加速，沪铝日
内运行区间为16905-17045，尾盘收涨0.86%至17035。沪铝持仓量在铝价稳步走强之际，小幅减仓546至
257072，成交量则小幅增加7536至35848。今日持仓减少而价格出现大幅上涨，暗示铝价上涨行情主要由空
头主动性平仓所导致。后期需配合持仓量的再度增加，才能使得上涨行情得以延续。
【隔夜外盘】
伦敦6月21日消息,期铜周二收高近1%,追随金融市场的整体上涨,因投资者对希腊将避免债务违约的乐
观情绪增加。风险偏好上升,欧元连涨四天,推高路透-Jefferies商品研究局指数(CRB)午盘上升约0.5%。三
个月期铝收高10美元,报每吨2,541美元。较5月3日触及的九个月高位2,803美元低约10%。巴克莱资本
仍建议做多。"日本核危机对能源市场的长期影响支撑远期铝价...中国资本和能源支出上升暗示未来产量放
缓。"
【基本面】
上海金属网铝现货报价为17050-17070，较20日上涨40，现货较期货升水40，据现货市场传来的消息
称，下游采购企业谨慎观望鲜有入市，但贸易商又因库存偏低坚挺报价，供需双方价格僵持令市况难有成交。
两市比价为6.69-6.71，较20日继续小幅回升，表明沪铝上涨意愿有所加强。5月全国未锻造铝及铝材进口
价格与上月基本持平，为5133美元/吨，同比上涨31.2%。5月全国进出口总额3013亿美元，顺差130亿美
元。进口平均价格同比上涨15.9%，环比上涨1.9%。其中，未锻造铝及铝材进口价格与上月基本持平，为5133
美元/吨，同比上涨31.2%。5月进口未锻造铝及铝材7.5万吨，同比下降20.9%。5月全国出口1572亿美元，
增速比上月回落10.5%，连续两个月回落；进口1441亿美元，增速比上月加快6.6%。
【技术分析】
沪铝1108合约关注16800-16900附近的支撑，此处20、40、60日均线均在此粘连，震荡可能性比较大。
【操作建议】
建议投资者暂以观望为主。
锌:日内短线交易
【昨日内盘】
沪锌主力合约低开于17000元，开盘后小幅反弹，10点过后快速下探至16955元，午后锌价逐步回升走高
至收盘。主力合约Zn1108报收于17180元/吨，较上一交易日结算价上涨160元，涨幅为0.94%。
【隔夜外盘】
隔夜外盘反弹，较上一交易日上涨29美元，报收于2211美元。锌价止跌反弹，但依旧处于震荡之中，
市场仍缺乏明显方向。
【基本面】
LME库存8677550吨，较上一交易日减少325吨；上海库存403467吨，较上周增加1592吨。
LME持仓20.9万手，比上一交易日增加0.1万手；主力合约Zn1108持仓27.5万手，较上一交易日减
少2.6万手。
.国际铅锌研究小组：2010年全球精炼锌市场供应过剩264,000吨。其中全球精炼锌产量达到1276.4万吨，
而消费量为1250.0万吨。2009年为供应过剩446,000吨。
ILZSG：全球今年前4月锌市供应过剩17.8万吨。1-4月，全球精炼锌消费量为409.3万吨，全球精炼锌产
量增至427.1万吨。
美国6月密歇根大学消费者信心指数初值从5月份的74.3降至71.8，市场预期为74.0。
本周密切关注美联储议息会议和欧盟峰会，以解决目前令市场担忧的两大因素——美债上限和希腊债务
问题。
现货方面,国产0#锌昨报16950/吨，较上一交易日下跌50，较期锌主力合约Zn1108合约贴水200。市场观
望气氛较浓，下游采购意愿低迷，成交清淡。
【技术分析】
外盘在前期低位密集成交区2170美元附近支撑，短期将测试2250美元压力；沪锌期价反弹，后市有望测
试前期盘整区17400元附近压力。
【操作建议】
沪锌期价反弹，操作上前期空单离场，暂以日内交易为主，等待中线入场机会。
螺纹钢：空单减仓，逢低短多
【昨日内盘】
螺纹钢1110合约开盘4696元/吨，最高4715元/吨，最低4671，收于4713，较前一日收盘上涨25元/
吨，成交70.7万手，持仓75.6万手。
【隔夜外盘】
6月20日LME方坯三月合约买卖报价分别为555美元/吨和560美元/吨，较6月18分别下跌2美元和
4美元。
【基本面】
1、现货价格：6月21日现货市场价格小幅下跌，上海地区日照产16-25mm三级螺纹报价4750元/吨，
跌10元；杭州地区16-25mm三级螺纹沙钢报价5020元/吨，下跌30元。
2、钢厂调价：沙钢6月21日出台6月下旬出厂价格，螺纹钢价格下调80元/吨，现Ф16-25mmHRB335
螺纹出厂价格为4900元/吨，Φ10mm规格加价100元/吨，Φ12mm加价60元/吨，Φ14mm加价20元/吨，Φ
28~32mm规格加价50元/吨，Φ36、Φ40mm规格加价300元/吨；Ф16-25mmHRB400螺纹出厂价格为5020元/
吨，三级钢级差加价情况与二级钢相同。高线价格下调80元/吨；现Ф6.5mmQ235普碳高线出厂价格为4900
元/吨。盘螺价格下跌50元/吨；现Ф8mmHRB400盘螺表列价格为5350元/吨。
3、相关市场：6月21日，斯迪尔电子盘螺纹1110合约收于4628元/吨，较前一交易日结算价跌24吨。
4、市场情绪：市场交易量整体下滑，下游基本进入采购淡季。沙钢大幅下调出厂价，给现货市场情绪
带来利空效应，但期货市场表现坚挺。
【技术分析】
上一交易日螺纹1110合约全天震荡，先跌后涨，均线系统向下运行，KDJ、ROC等摆动指标中位掉头向
下，日K线看，4670获得支撑后，市场有企稳迹象。
持仓方面，螺纹1110合约前二十席位多单减持10682手，其中海通期货席位，减持4837手；空单增持
11623手，其中浙江永安期货席位，减持8872手。持仓状况偏空。
【操作建议】
螺纹主力合约前期空单减仓，4770一线再考虑入场；背靠4700一线轻仓短多。
白糖：短线交易
【昨日内盘】
郑商所白糖期货主力1109合约收盘7086，较前结算价涨119元/吨。
【隔夜外盘】
纽约ICE＃11原糖07月合约报27.49美分/磅，涨0.02美分，成交量一般。
【基本面】
1、现货价格：广西南宁报7120元/吨，涨0。
2、产销数据：截至5月底，2010/11榨季我国食糖产量为1045.42万吨，销糖量为654.75万吨。
3、国储拍卖：2011年5月31日，国储糖拍卖25万吨，均价6844元/吨；2011年2月28日，国储糖
拍卖15万吨，均价7424元/吨；2010年12月22日，国储糖拍卖20万吨，均价6867元/吨；11月22日，
国储糖拍卖20万吨，均价6288元/吨；10月22日，国储拍卖21万吨食糖，成交均价6680元/吨；9月9
日，24万吨国储糖全部成交，均价为5659元/吨；8月12日竞卖，均价为5417元/吨；7月6日，储备糖将
竞价拍卖10万吨全部成交，均价5248元/吨。
4、供需情况：2009/10榨季，全国食糖总产量为1074万吨，较上榨季减产174万吨，减幅为14%。2010/11
榨季，我国食糖产量为1046万吨；2010/11榨季我国食糖消费量有望达到1400万吨(替代效应导致消费减
少50万吨)；2010/11榨季我国食糖“产不足需”的形势有望延续；产不足需的形势提醒我们，目前国内市
场还没有出现促使本榨季糖价大幅度下跌的诱因。
5、未来变数：国家进口政策相当关键，目前下榨季我国食糖进口情况依然扑朔迷离，能否从印度大量
进口影响甚大；但是，可以肯定的是，政策和商业进口都将逐步增加，这也将成为引导价格走向的关键。
【技术分析】
郑糖1109合约剧烈震荡，持仓量继续处于减少态势；从技术指标的特征来看，日线的MACD、KDJ开始
有由弱转强的迹象，期价也处于布林通道的上轨，短期形势有利于多头。
小结：技术指标偏短多，资金面偏短空，短期期价有继续震荡的需求。
【操作建议】
短线交易；维持糖价第二季度先抑后扬的观点不变。
棉花：多单谨慎持有
【昨日内盘】
郑商所棉花期价主力1109合约收盘25985元/吨，较前结算价涨405。
【隔夜外盘】
纽约ICE棉花12月合约收盘收报124.00美分/磅,涨0.07美分/磅，成交量一般。
【基本面】
国内棉花现货成交价格折合成交割等级的价格在24500元/吨附近。
美国农业部公布的6月供需报告显示，全球2010/11年度棉花产量预估为1.1429亿包；2009/10年度
棉花产量预估为1.0138亿包；2008/09年度棉花产量预估为1.0710亿包；2007/08年度实际产量为1.1991
亿包。
中国2010/11年度棉花产量预估为3050万包，上月预估为3050万包；2009/10年度棉花产量预估为3200
万包；2008/09年度棉花产量预估为3670万包；2007/08年度预估为3700万包。
美国2010/11年度棉花产量预估为1810万包，上月预估为1810万包；2009/10年度棉花产量预估为1219
万包；2008/09年度棉花产量预估为1282万包；2007/08年度实际产量为1921万包。
预计2011/12年度，全球棉花产量为1.2377亿包，上月预估为1.2472亿包；美国产量为0.1700亿包，
中国产量为0.3300亿包；全球消费为1.1895亿包，全球期末库存上升到0.4825亿包。
美国2011/12年度棉花种植面积预估为1257万英亩；2010/11年度棉花种植面积预估为1097万英亩；
2009/10年度棉花种植面积预估为915万英亩；2008/09年度棉花种植面积预估为947万英亩；2007/08年
度实际种植面积为1083万英亩。
【技术分析】
主力1109合约期价继续维持高位震荡态势；MACD、KDJ由强转弱，相对利于空头；目前期价处于布林
通道的中轨区域附近，通道有开始继续拐头的趋势。
小结：技术面偏短空，资金面偏短多，短期期价将继续区间震荡。
【操作建议】
多单谨慎持有，暂不增加多单持仓。 |
