股指期货：多单继续持有谨防回调
【昨日期指】
沪深300股指期货1109合约早盘高开于2879.6点，盘中最高2914.0点，最低2872.0点，收报2907.0
点，上涨30.8点，涨幅1.07%，成交41793手，持仓15906手，增仓3429手。目前，期现价差-21.88点。
【昨日股市】
零售数据以及欧洲股市上扬利多美股，美股大涨。国内股市继续走高。早盘高开于2883.17点，随后一
路走高，最终收于2917.88点，上涨42.52点，涨幅为1.48%，全天成交611亿元，量能维持低位。国外，
德国不赞成发行欧洲联合债券。国内，住建部否认2012年保障房目标下调至800万套。从昨日盘面来看，A
股继续走高，日K线收于一根光头阳线。短线观察是否会在上一缺口附近展开技术性回调。从各板块表现来
看，热点板块不是很明显，但大盘蓝筹板块普遍上涨。个股普涨。短期，A股受内外盘风险的影响，走出大
跌大涨的行情。如今，在CPI拐点即将来临，在货币数据低预期，以及盈利和估值的支撑下，A股仍存上行
的动力。只是短期反弹空间可能仍受制于政策转向时间的未定或者经济的仍未见底。同时，需密切关注后期
CPI的回落幅度。此外，连续反弹200点后，A股也存震荡整理的可能。
【全球股市】
美国股市，受并购交易及利好数据推动，道指上涨1.90%，收报11482.90点。
欧洲股市，受并购交易推动，FTSE100指数上涨0.57%，收报5350.58点。
香港股市，大幅上涨，恒生指数上涨3.26%，最终收报20260点。
【财经资讯】
1、住建部否认2012年保障房目标下调至800万套。据报道，针对有媒体称明年保障房开工建设将下调
至800万套，较此前计划目标缩减20%，住建部有关人士表示，此说法无根据，明年的计划任务正在研究中。
【技术分析】
如果将3168与2711.6做一黄金分割，则0.382点位为2885，1/2点位为2940，目前，期指已经突破
0.382点位的压力，直逼1/2阻力位。同时，如果将3476与2711.6做一黄分割，则0.382点位为3000，也
就是说未来上方的阻力位大致在2940-3000区间，这个区间恰好涵盖了上一跳空缺口，因而需密切注意此区
间的成交情况。目前，均线继续维持死叉格局，但短期均线排列有转上势头。KD指标多头信号增强。
【操作建议】
短期期指延续反弹势头，但需谨防前期缺口附近造成的回落，建议多单持有的同时，谨防回落，中长期
继续持有多单。
黄金:弱势美元支持金价，黄金企稳
【隔夜内盘】
沪金1112合约开盘359.6,最高362.66,最低359.5,收盘360.27元,相比上一交易日下跌2.72元，日内
振幅3.16元；成交量减少42030手至96730；持仓量减少1822手至79848手。
【隔夜外盘】
伦敦金昨夜上涨19.3399至1765.78美元/盎司，日内振幅36.42。按汇率折合沪金约为363.18元/克，
考虑到沪金前期开盘平均升水0.4元左右，则沪金可能在363.56元/克附近开盘。
纽约金12合约上涨15.4美元至1758；成交量减少77992手至113933手；持仓量减少3408手至363293
手。
SPDR持仓保持不变为1260.17324吨。
【基本面】
经历连续一个多月上涨，随着全球股市、商品的企稳，伦敦金迎来获利回吐，短线存在回调盘整的需求。
从基本面来看，美联储QE3预期增加、以及欧元区债务担忧，支撑目前的黄金价格水平，并且可能进一步推
动黄金上涨。但短线来开，金价处于超买区域，需要盘整整理。黄金SPDR近期持续减仓。
美国制造业数据远低于预期，美元指数昨日大跌，金价反弹。美元指数周一欧市盘中刷新日内低点74.17，
因美国8月纽约联储制造业指数远不及预期，令投资者更为担忧美国的经济前景。
数据显示，美国8月纽约联储制造业指数为-7.72，预期为0。令人失望的美国制造业数据公布之后，欧系货
币强势反弹，欧元/美元刷新日内高点1.4370；英镑/美元也扩大涨幅，刷新日内高点1.6360。避险货币也
有所上扬，美元/瑞郎小幅下滑至0.7864；美元/日元刷新日内低点76.62。
【技术分析】
昨日金价上涨19美元，从回5日均线。短期来看，黄金连续两次在1725美元附近止跌，显示逢低买盘
强烈，短期金价偏震荡。
趋势通道来看，自2008年金融危机后形成的上升通道表现良好，长期上涨趋势不变，目前价格超过上
升通道上轨，短线有盘整的需求。
【操作建议】
金价企稳，短线不宜追空。
铜：伦铜小幅收高短线日内交易
【昨日内盘】
在空头回补的推动下，沪铜周一小幅收高，市场交投清淡。主力10月合约以67100元/吨小幅高开，开盘
后短暂冲高至67670点，随后震荡回落，盘中一度跌破67000关口，但午后铜价走势重新趋稳，尾盘收报67300
元/吨，上涨370点，持仓减少15512手，成交161086手。
【隔夜外盘】
在弱势美元的刺激下，伦铜周一小幅收高，但市场交投清淡，电子盘亚洲时段冲高回落，欧美时段窄幅
震荡，尾盘收报8933美元，比上一交易日小涨56美元。
【基本面】
基本金属周一涨跌互现，整体波动不大，欧美股市反弹以及美元走弱刺激部分逢低买盘进入金属市场，
但经济前景不明朗，市场观望气氛依然浓厚，导致市场交投清淡。在企业交易的提振下，美国道指首次连续
三个交易日上涨，另外市场预期法德会议也将利好欧元，刺激欧元强势上扬。但周一公布的经济数据一般，
限制了铜价涨幅。美国8月纽约联储制造业指数为负7.72，连续三个月收缩，而美国8月份住房建筑商信心
依旧疲弱，美国全国住房建筑商协会8月份住房市场指数维持在15，此外日本二季度GDP季率下滑0.3%，
减速较上季度放缓，好于市场预期。行业方面，哈萨克斯坦周一公布数据显示，1-7月精铜产量同比下滑3.2%。
而赞比亚央行周一称，1-7月改国铜产量同比下滑至472891铜。
【技术分析】
伦铜维持窄幅震荡，KDJ指标脱离超卖区域，并开始转头向上，短线强阻力区域在9000美元附近。沪铜
在67500附近窄幅震荡，短线趋势不明朗。
【操作建议】
金融市场风险意愿有所回升，预计沪铜今日可能上冲67700一线，操作上短线日内交易为主。
铝：暂观望
【昨日内盘】
沪铝1110合约小幅高开于17535元/吨，随后震荡冲高，最高触及17650元/吨，随后承压回落，盘中
一度跳水，最低下探17390元/吨一线，尾盘窄幅震荡，最终收报于17435元/吨，下跌85元/吨，跌幅为0.49%。
【隔夜外盘】
伦敦8月15日消息,期铜周一上扬0.5%,受助于商品市场整体强势以及在全球市场连跌两周后亚洲需求
前景改善。在8月前两周,期铜价格累计下跌16%,因美国评等遭调降引发对经济再陷衰退的担忧,并巩固了铜
需求低迷的前景。来自日本的乐观经济数据扶助推高股市,数据显示日本4-6月经济萎缩幅度不及预期。日
本铜需求占全球总需求的5%。不过,美国数据继续令市场失望,8月纽约制造业数据意外连续第三个月萎缩。
美元疲弱扶助支撑铜价,美元指数回落约1%。最新的CFTC数据显示,COMEX期铜非商业多头头寸减少。截至8
月9日当周,净多头头寸减少16,711口。其他金属方面,三个月期锡收报每吨24,400美元,较上周五回落250
美元。国际镍研究组织的月报显示,全球镍市场2011年上半年出现2,600吨的供应缺口。
【基本面】
上海现货铝报价17980-18010元/吨，下跌80元/吨。长江现货价17980-18020元/吨，南储现货价
18090-18190元/吨。各地现货价格下跌百元左右，现货贸易商出货并不积极，但下游采购商对后市价格走势
也较为迷茫，交易清淡。美国密歇根大学公布数据显示，美国8月密歇根大学消费者信心指数为54.9，低于
市场预期的62.0，7月为63.7，创1980年5月份以来的最低水平。美国消费者信心在8月初急剧恶化，降
至三十多年以来的最低水平。在高失业、薪资增长缓慢、国会僵局以及股市大跌的影响下消费者信心数据严
重疲弱，预期8月市场消费将会更加谨慎。8月初有75%的消费者预期经济不景气，略低于1980年的峰值82%。
家庭添置耐用品或汽车的计划减少，回落到衰退时期的低水平。美国上半年经济增长不佳，失业率仍然高企，
令人更加担忧复苏之路可能坎坷不平，并触发对美联储可能进一步放松货币政策的预期。
【技术分析】
从沪铝1110的日线图来看，在上一交易日承压回落后，呈现冲高回落的走势，小幅下跌，收一影线稍
长的小阴线，市场在超跌反弹后，显示反弹动能不足，再度跌破前期上涨通道上轨，目前位于前期下跌趋势
的61.8%附近的压力位，K线与均线系统交叉在一起，市场整体呈现震荡整理的走势。
【操作建议】
短期内沪铝期价将维持震荡走弱的趋势，操作上建议可关注60日均线的支撑和布林通道中轨的压力，
观望为主。
锌:日内交易
【昨日内盘】
沪锌主力合约高开于17070元，此后快速冲高至17285元，随后全天在17200元附近小幅整理，最终收高。
主力合约Zn1111报收于17175元/吨，较上一交易日结算价上涨125元，涨幅为0.73%。
【隔夜外盘】
隔夜外盘小幅整理，最终较上一交易日上涨14美元，报收于2194美元。锌价连续大幅下行后，暂时止
跌企稳，后市将展开整理。
【基本面】
LME库存877875吨，较上一交易日减少1275吨；上海库存400450吨，较上周增加114吨。
LME持仓26.2万手，比上一交易日增加0.2万手；主力合约Zn1111持仓17.9万手，较上一交易日增
加2.2万手。
.国际铅锌研究小组：2010年全球精炼锌市场供应过剩264,000吨。其中全球精炼锌产量达到1276.4万吨，
而消费量为1250.0万吨。2009年为供应过剩446,000吨。
ILZSG：全球今年前4月锌市供应过剩17.8万吨。1-4月，全球精炼锌消费量为409.3万吨，全球精炼锌产
量增至427.1万吨。
美联储麾下联邦公开市场委员会宣布维持0-0.25%的现行联邦基金利率不变。FOMC在声明中未暗示将启
动新一轮定量宽松政策(QE3)，而超低利率政策至少将维持到2013年中。
现货方面,国产0#锌昨报16950/吨，较上一交易日上涨100元/吨，较期锌主力合约Zn1110合约贴水200元。
现货价格上涨，但追买意愿不强，成交依然不活跃。
【技术分析】
外盘反弹站上5日均线(2160美元)，将围绕5日均线展开震荡整理；沪锌期价以高开小阳线报收，后市
有望上行测试10日均线(17395元)压力。
【操作建议】
锌价延续震荡整理走势，暂无趋势，操作上以日内短线交易为主。
螺纹钢：逢低建多，压力位止盈
【昨日内盘】
螺纹钢1201合约开盘4823元/吨，最高4855元/吨，最低4822，收于4854，较前一日收盘上涨45元/
吨，成交29.2万手，持仓34.3万手。
【隔夜外盘】
8月12日LME方坯三月合约买卖报价分别为565美元/吨和575美元/吨，均较前一交易下跌10美元/
吨。
【基本面】
1、现货价格：8月4日现货市场价格波动较大，上海地区日照产16-25mm三级螺纹报价4850元/吨，
与前一日上涨20元/吨；杭州地区16-25mm三级螺纹沙钢报价4920元/吨，较前一日上涨20元/吨。
2、钢厂调价：8月15日，包钢在“8月1日包钢建筑钢材价格调整信息”基础上出台8月1日至8月15
日建筑钢材结算价格，具体如下：线材价格上调100元/吨，现Q235Φ6.5mm高线结算价格为4940元/吨；
螺纹钢价格上调30元/吨，现HRB335Φ18-28mm螺纹钢价格为5140元/吨，HRB335Φ16mm、Φ32mm以上螺纹
钢价格为5190元/吨，HRB335Φ12-14mm螺纹钢价格为5360元/吨，三级螺纹钢在同规格二级钢价格基础上
加价140元/吨；三级盘螺价格上调30元/吨，现HRB400Φ8-10mm盘螺出厂价格为5180元/吨，HRB400Φ12-14mm
盘螺出厂价格为5120元/吨。
3、相关市场：8月15日，斯迪尔电子盘螺纹1111合约收于4713元/吨，较前一交易日结算价上涨4
元/每吨。
4、市场情绪：本地整体库存不多，贸易商资金尚且宽裕，价格易涨难跌。
【技术分析】
螺纹期货主力1201合约低开高走，日K线收于光头阳线，尾盘站上60日均线，稳步在4800上方运行，
短期下方支撑位4820，上方压力位4890。摆动指标区间高位运行。
持仓方面，螺纹1201合约前二十席位多单增持707手，其中浙江中大席位，增持2948手；空单增持7230
手，其中华安期货席位，增持3182手。持仓状况偏空。
【操作建议】
螺纹主力合约短期有望进一步上涨，投资者短线轻仓做多，注意压力位止盈。
天胶：防范系统性风险，轻仓操作
【昨日内盘】
RU1201合约，开盘价34590元/吨，最高价34675/吨，最低价34225元/吨，收盘价34310元/吨，上涨
95元/吨；成交量464684手，较上一交易日减少115802手；持仓量218848手，较上一交易日减少7936手。
【昨日外盘】
日胶1201合约，开盘价362.6日元/公斤，收盘价364.9日元/公斤，上涨1.4日元/公斤；成交量为2640
手，较前一交易日大幅减少，持仓量为11817手，较前一交易日持平。晚间盘震荡。
【基本面】
1.国内现货价格反弹，销区价格反弹至34000上方，产区价格略微下跌。国标一号胶各地报价：沈阳
无报价，衡水34500(+200)，青岛34200(+200)，上海34000(+200)，浙江34100(+100)，昆明33400(-100)。
泰国3号烟片胶各地报价：衡水35500(+700)，青岛34500(持平)，上海37500(+200)，浙江36300(+300)。
3.印度7月橡胶进口量同比增加11.97%。受关税下调的影响，印度7月份橡胶进口量同比增加11.97%，
至20127吨。
4.中国低价买入泰国和印尼轮胎级橡胶。据贸易商周四称，中国以每公斤4.63-4.66美元的价格买入
泰国和印尼轮胎级橡胶，CIF基准，船期为9月-10月，点燃了中国或将购买更多橡胶的希望。
5.中国汽车经销商深感库存压力。进入7月份，汽车经销商们纷纷表示库存压力太大；通过计算，到
2011年底，中国汽车业将背上400万辆的库存包袱。北京现代某4S店的库存周期达到了54天左右；一般来
说，超过60天，经销商会面临资金崩盘的危险。
小结：自标普下降美国国债评级后，美国政府方面对其施压，甚至让SEC开始调查标普；外围股市上周
在恐慌中连续大幅下挫，欧洲股市更是在任何一点风吹草动中金融类个股即遭抛售使得指数重挫，以致于欧
洲多个国家宣布在15个交易日内禁止卖空。卖空禁令颁布后，股市暂时止泻，但仍然面对再一轮抛售的压
力，短期内工业品上行依然承压。隔夜外盘中，美股、原油持续反弹，美元疲软，黄金继小幅回调后又成避
险港湾，商品日内或仍然小幅反弹后走低。
【技术分析】
今日RU1201合约震荡运行，尾盘多头离场明显，日K线收出小阴线，持仓大幅下降，成交量亦大幅减少。
【操作建议】
抢反弹多单控制风险，及时止盈；为防范系统性风险，轻仓操作。
白糖：短线交易不追多
【昨日内盘】
郑商所白糖期货1201合约收盘7404，较前结算价跌88元/吨。
【隔夜外盘】
纽约ICE＃11原糖10月合约报27.48美分/磅，跌0.36美分，成交量一般。
【基本面】
1、现货价格：广西南宁报7780元/吨，涨10。
2、产销数据：截至7月底，2010/11榨季我国食糖产量为1045.42万吨，销糖量为874.1万吨。
3、国储拍卖：2011年8月22日，国储糖将拍卖20万吨；2011年8月5日，国储糖拍卖20万吨，均
价7731元/吨；2011年7月6日，国储糖拍卖25万吨，均价7357元/吨；2011年5月31日，国储糖拍卖
25万吨，均价6844元/吨；2011年2月28日，国储糖拍卖15万吨，均价7424元/吨；2010年12月22日，
国储糖拍卖20万吨，均价6867元/吨；11月22日，国储糖拍卖20万吨，均价6288元/吨；10月22日，
国储拍卖21万吨食糖，成交均价6680元/吨；9月9日，24万吨国储糖全部成交，均价为5659元/吨；8月
12日竞卖，均价为5417元/吨；7月6日，储备糖将竞价拍卖10万吨全部成交，均价5248元/吨。
4、供需情况：2009/10榨季，全国食糖总产量为1074万吨，较上榨季减产174万吨，减幅为14%。2010/11
榨季，我国食糖产量为1046万吨；2010/11榨季我国食糖消费量有望达到1350万吨(替代效应导致消费减
少50万吨)；2010/11榨季我国食糖“产不足需”的形势有望延续；产不足需的形势提醒我们，目前国内市
场还没有出现促使本榨季糖价大幅度下跌的诱因；2011/12榨季，国内食糖产量有望达到1150－1180万吨(首
次预测)，产需形势依然严峻。
5、未来变数：国家进口政策相当关键，目前我国食糖进口情况依然扑朔迷离，能否从印度、泰国大量
进口影响甚大；但是，可以肯定的是，政策和商业进口都将逐步增加，这也将成为引导价格走向的关键。
【技术分析】
郑糖1201合约剧烈震荡，持仓量继续处于减少态势；从技术指标的特征来看，日线的MACD、KDJ继续
呈现偏弱的迹象，期价处受布林通道的上轨压制，短期形势有利于空头。
小结：技术指标偏短空，资金面偏短多，短期期价高位震荡的可能性较大。
【操作建议】
短线交易，不追多；维持第三季度糖价高位震荡的观点不变。
棉花：多单谨慎持有
【昨日内盘】
郑商所棉花1201合约收盘20775元/吨，较前结算价涨30。
【隔夜外盘】
纽约ICE棉花12月合约收盘收报104.04美分/磅,涨3.52美分/磅，成交量一般。
【基本面】
国内棉花现货成交价格折合成交割等级的价格在19100元/吨附近。
美国农业部公布的8月供需报告显示，全球2010/11年度棉花产量预估为1.1459亿包；2009/10年度
棉花产量预估为1.0138亿包；2008/09年度棉花产量预估为1.0710亿包；2007/08年度实际产量为1.1991
亿包。
中国2010/11年度棉花产量预估为3050万包，上月预估为3050万包；2009/10年度棉花产量预估为3200
万包；2008/09年度棉花产量预估为3670万包；2007/08年度预估为3700万包。
美国2010/11年度棉花产量预估为1810万包，上月预估为1810万包；2009/10年度棉花产量预估为1219
万包；2008/09年度棉花产量预估为1282万包；2007/08年度实际产量为1921万包。
预计2011/12年度，全球棉花产量为1.2316亿包，上月预估为1.2316亿包；美国产量为0.1655亿包，
中国产量为0.3300亿包；全球消费为1.1675亿包，全球期末库存上升到0.5266亿包。
美国2011/12年度棉花种植面积预估为1257万英亩；2010/11年度棉花种植面积预估为1097万英亩；
2009/10年度棉花种植面积预估为915万英亩；2008/09年度棉花种植面积预估为947万英亩；2007/08年
度实际种植面积为1083万英亩。
【技术分析】
主力1109合约期价继续维持区间震荡态势；MACD、KDJ还没有由弱转强的迹象，相对利于空头；目前
期价处于布林通道的下轨区域附近，通道还没有开始拐头的迹象。
小结：技术面偏短空，资金面偏短多，短期期价偏向于低位震荡。
【操作建议】
逢高适量止盈后的多单谨慎持有，暂不考虑回补多单，及时止盈止损。
焦炭：日内谨慎操作
【昨日内盘】
15日，焦炭1109合约开盘为2226元/吨，收于2197元/吨，跌幅达1.52%。持仓3010手，比前日增加
62手，成交量为1410手。
【基本面】
由于冬储临近钢厂需要增加库存量，后期对焦炭的采购力度可能会加大；而焦化厂方面生产情况比较稳
定，出货情况良好，厂内焦炭库存量一直低位，所以焦化厂对焦炭涨价底气较足。河北邯邢地区焦炭涨价趋
势日渐明显，涨幅在20-30元/吨。目前焦化厂方面对外报价已经上调，因钢厂方面仍处观望中，所以实际
成交价并没有太大波动。
主要地区焦炭价格为：临汾地区1800元/吨，河津地区1800元/吨，太原地区1780元/吨，唐山地区2
000元/吨，邯郸地区1920元/吨，安徽淮北地区1880元/吨，安徽淮南地区1850元/吨，河南平顶山地区1
950元/吨，黑龙江牡丹江地区1850元/吨，山东淄博地区1953元/吨，山东潍坊地区1950元/吨，辽宁辽阳
地区1820元/吨，天津地区2000元/吨，上海地区2000元/吨，四川攀枝花地区1700元/吨。
下游钢材市场：15日Myspic综合指数持续上涨，为177.4点，相比昨日下降了0.15%。钢铁市场持续
低迷，钢材需求增长不明显，钢厂没有满负荷生产，因此焦炭采购不积极。
上游焦煤市场：焦煤主流价格平稳，成交良好，部分地方煤矿和洗煤厂小幅上调低硫精煤价格，大矿价
格维持前期水平。由于钢材市场弱势盘整，钢厂不愿意接受焦炭价格上调，所以支撑焦煤价格上行的动力较
弱，所以短期内焦煤市场将稳定运行。
消息：
15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.3950元，在连续3个交易日刷新了汇改记录以
后，今日人民币再度上涨了22个基点，对美元创出了新高，并实现了四连升。
古冶区汇丰、永顺、国义三家焦化企业与市焦化集团8月11日正式签约，这标志着古冶区每天产生的75
万立方米富余焦炉煤气将并入市网。
潞安环能将采用资产收购方式对第三方潞城市亚晋焦化有限公司和潞安亚晋焦化公司的焦化项目进行
联合重组。亚晋焦化、潞安亚晋分别拥有96万吨/年焦化项目和120万吨/年焦化项目。
【技术分析】
焦炭期货今日再次震荡下跌，成交量和持仓量略有增加，从K图走势来看，破位后连续下跌，直奔前低
2180点位前行，但从现货实际采购价来看，2200点位下方下行空间十分有限。
【操作建议】
焦炭预计较难越出当前位置扩大跌幅，目前谨慎关注风险变化为宜。 |
