股指期货：2750-2850区间交易
【昨日期指】
沪深300股指期货1108合约早盘高开于2838.6点，盘中最高2849.8点，最低2805.0点，收报2807.8
点，上涨3.8点，涨幅0.14%，成交171607手，持仓19016手，减仓1761手。目前，期现价差-16.32点。
【昨日股市】
美联储宣布维持利率不变并且将至少维持到2013年中刺激股市，美股大涨。国内股市冲高回落。早盘
高开于2845.35点，随后探底回升、冲高回落，最终收于2824.12点，上涨25.93点，涨幅为0.93%，全天
成交686亿元，量能维持低位。国外，英国二季度工业产出创逾两年来最大环比降幅。国内，各宏观数据均
存在不同程度的回落。从昨日盘面来看，股市在短暂探底回升后，出现一定程度的上冲动能衰竭迹象，尽管
短时止跌回稳，但是否就此反弹或者反弹的空间与时间可能仍需等待。从各板块表现来看，房地产、食品饮
料以及农林牧渔继续领涨。个股涨多跌少。后期，在经济仍未见底，政策调控力度或者转向时间需要视CPI
回落幅度而定的情况下，股市的反弹仍需承受很大的压力。此外，外围市场风险因素仍未除，也对A股会造
成一定的影响。因而，在市场抄底热情增加，在企业盈利中性以及估值低位的情况下，短期股市可能表现为
震荡的行情。区间内的走势则要视内外风险因素而定。
【全球股市】
美国股市，除了对美国经济增长感到担忧之外，投资者们还在密切关注欧洲的状况，意大利或西班牙
将成为下一个无力偿还债务的国家，同时传言法国可能失去AAA评级，道指下跌4.62%，收报10719.94点。
欧洲股市，投资者对法国可能失去AAA评级感到不安，FTSE100指数下跌3.05%，收报5007.16点。
香港股市，探底回升，恒生指数上涨2.34%，最终收报19784点。
【财经资讯】
1、标普下调美国大型结算机构和政府相关实体评级。为反映上周五美国主权信用评级被下调至“AA+”
的情况，标普将美国一些政府相关实体的信用评级下调一档。
【技术分析】
期指市场在止跌企稳后，以一根几乎光脚的阴线收盘表明短期市场对反弹空间持谨慎态度。而从近期整
个期指市场的成交与持仓变化情况来看，成交维持低位，持仓连续减少，也显示短期市场对反弹行情的谨慎
态度。目前，均线继续维持死叉格局，期指碰及5日均线即开始回调。后期，支撑位维持2750、2700，上方
阻力位为2850、2900。MACD指标维持空头信号，KD指标超卖区域给出多头信号。
【操作建议】
短期内外盘市场仍存波动风险，不建议追涨杀跌，尝试2750-2850区间交易或者暂时观望，上下沿为止
损位并可尝试反手操作。
黄金:欧债波及法国，黄金调整推迟
【隔夜内盘】
沪金1112合约开盘362.03,最高364.33,最低360.06,收盘361.78元,相比上一交易日下跌0.68元，日
内振幅4.26元；成交量减少26856手至140262手；持仓量增加6406手至84840手。
【隔夜外盘】
伦敦金昨夜上涨52.88至1793.81美元/盎司，日内振幅57.95。按汇率折合沪金约为371元/克，考虑
到沪金前期开盘平均升水2元左右，则沪金可能在373元/克附近开盘。
纽约金12月合约上涨41.3美元至1784.3；成交量减少90047手至276874手；持仓量增加8546手至
378637手。
SPDR持仓减少0.37931至1296.51884吨。
【基本面】
昨日伦敦金上涨52美元，止于1797美元，今晨开盘一举突破1800美元，继续创新高1814美元。近期
国际金融市场动荡起伏，黄金作为主要的避险资产，受到市场追捧。昨日外围市场由于担心法国政府评级以
及其银行业，欧美股指继续大幅下跌，在此影响下，黄金再创新高。
欧债危机波及法国，避险情绪推动金价创新高。昨日市场对于欧债危机可能蔓延至法国的忧虑令市场避
险情绪骤然升温，欧洲银行股指大跌6.7%更是令焦虑不安的金融市场雪上加霜。避险资金得以持续涌入黄金
市场。之前有传言称，继美国主权信贷评级被"史无前例"地下调后，欧元区各个AAA评级的国家也恐面临评
级被调降的风险，其中法国评级更是首当其冲。尽管三大评级机构迅速出面辟谣，但市场恐慌情绪似乎依然
难以平复。周三法国国债的信用违约掉期一度飙升至161.7，创下历史新高。
目前市场各种风险因素仍未消除，仍旧利好黄金，但自7月4日以来黄金累计上涨超过300多美元，技
术上存在超买，因此关注其他市场，一旦股票商品市场企稳，黄金恐面临回调。
【技术分析】
伦敦金昨日上涨52美元，突破1800美元，技术上来看存在超买现象，短线存在回调风险。
趋势通道来看，自2008年金融危机后形成的上升通道表现良好，长期上涨趋势不变，目前价格超过上
升通道上轨，短线有盘整的需求。
【操作建议】
短线存在回调风险，短线多单考虑获利了结，长线投资者可继续持有。
铜：伦铜重现跌势空单继续持有
【昨日内盘】
在买盘的拉动下，沪铜周三强劲反弹，涨幅超过3%。主力10月合约以67000吨/吨跳空开盘，盘中多数时
段维持窄幅震荡，尾盘收报67090元/吨，大涨2260点，持仓减少2124手，成交263716手。
【隔夜外盘】
在欧美股市再度暴跌的拖累下，伦铜周三重现跌势，电子盘亚洲时段强势反弹，最高上冲9000美元附
近，但欧美时段重现杀跌走势，盘中跌破8700美元一线，尾盘收报8653美元，比上一交易日下跌104美元。
【基本面】
基本金属周三涨跌互现，金属铜呈现领跌态势，因市场传闻法国债务评级可能下调，法国兴业银行可能
破产，导致市场恐慌情绪再度升温，欧美股市全线暴跌，国际黄金价格突破1800美元，美国道琼斯工业股
票平均价格指数重挫519.83点，至10719.94点，跌幅4.62%，远远抵消了前一交易日的涨幅。经济数据方
面，美国6月份批发库存增长0.6%，增幅小于预期，表明企业对美国经济前景仍持谨慎态度。而中国海关周
三公布,7月录得贸易顺差为314.8亿美元,7月出口同比增长20.4%,进口同比增22.9%,均高于市场预期。
行业方面，中国7月未锻造铜及铜材进口306626吨，环比上升9.5%，废铜进口43万吨，高于上个月的42
万吨。
【技术分析】
伦铜在9000美元附近遇阻回落，K线再度收出阴线，MACD指标进入空头区域，短线可能再度考验8500
美元支撑。沪铜重新站上67000关口，但上涨缺乏量能配合，市场观望气氛明显。
【操作建议】
因欧洲有爆发银行业危机苗头，压制铜价反弹空间，预计沪铜今日将再度下探65000支撑，操作上短
线空单继续持有。
锌:日内交易
【昨日内盘】
沪锌主力合约高开于16650元，此后全天在高位运行，维持小幅波动，最终大幅收高。主力合约Zn1110
报收于16710元/吨，较上一交易日结算价上涨575元，涨幅为3.56%。
【隔夜外盘】
隔夜外盘冲高回落，最终较上一交易日上涨10美元，报收于2125美元。锌价连续大幅下行后，暂时止
跌企稳，后市将展开整理。
【基本面】
LME库存882425吨，较上一交易日减少1425吨；上海库存400336吨，较上周减少235吨。
LME持仓25.8万手，比上一交易日减少0.1万手；主力合约Zn1110持仓19.2万手，较上一交易日减
少0.4万手。
.国际铅锌研究小组：2010年全球精炼锌市场供应过剩264,000吨。其中全球精炼锌产量达到1276.4万吨，
而消费量为1250.0万吨。2009年为供应过剩446,000吨。
ILZSG：全球今年前4月锌市供应过剩17.8万吨。1-4月，全球精炼锌消费量为409.3万吨，全球精炼锌产
量增至427.1万吨。
美联储麾下联邦公开市场委员会宣布维持0-0.25%的现行联邦基金利率不变。FOMC在声明中未暗示将启
动新一轮定量宽松政策(QE3)，而超低利率政策至少将维持到2013年中。
现货方面,国产0#锌昨报16300/吨，较上一交易日上涨500元/吨，较期锌主力合约Zn1110合约贴水400元。
市场大幅波动，买盘有所活跃，不过整体成交依然较少。
【技术分析】
外盘反弹受阻于5日均线(2175美元)，短线将围绕2100美元震荡整理；沪锌期价一高开阳十字星报收，
后市将展开震荡整理。
【操作建议】
锌价短线将展开震荡整理，操作难度较大，暂以日内交易为主，等待中线入场时机。
螺纹钢：日内短空，长线观望
【昨日内盘】
螺纹钢1201合约开盘4791，最高4819，最低4765，收于4790，较前一日收盘上涨25元/吨，成交35.51
万手，持仓33.82万手。
【隔夜外盘】
美东时间8月10日16:00(北京时间8月11日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌520.29点，收于
10,719.48点，跌幅4.63%；纳斯达克综合指数[1967.240.60%]下跌101.47点，收于2,381.05点，跌幅4.09%；
标准普尔500指数下跌51.81点，收于1,120.72点，跌幅4.42%。
【基本面】
1、7月粗钢产量出现回落，为5930万吨，同比增长15.5%，日均产量191万吨，较6月的199.76万吨
回落明显。
2、1-7月份全国房地产开发投资31873亿元，同比增长33.6%，较1-6月份的32.9%加快0.7个百分点。
在新开工方面，1-7月房屋新开工面积增速为24.9%，其中住宅新开工面积增速为21.6%。增速分别比前六月
扩大了1.3、0.9个百分点。
2、现货价格：8月10日现货市场价格以稳定和小幅下滑为主，上海地区萍钢产16-25mm三级螺纹报价
4820元/吨，跌10元；杭州地区西城产16-25mm三级螺纹报价4780元/吨，持平。
2、钢厂调价：8月8日，宝钢股份出台9月份线材期货销售价格调整通知，碳素冷镦钢、合金冷镦钢、
高碳钢、预应力钢丝、焊丝钢等品种线材出厂价格补贴200-300元，钢帘线出厂价格下调100元/吨，其余
产品出厂价格保持稳定。
3、相关市场：8月10日，斯迪尔电子盘螺纹1110合约收于4702元/吨，较前一交易日结算价上涨15
元/吨。
4、市场情绪：尽管美股大幅反弹，但期现市场情绪总体依然谨慎，期货反弹力度有限，现货终端开始
观望，部分市场价格继续下滑，总体成交清淡。
【技术分析】
受美股大幅反弹影响，螺纹期货主力1201高开，之后在4760至4820的区间内整理，成交量萎缩明显。
日K线收出十字星，从技术图形看，走势属于超跌反弹。4813-4800一线压力明显。前期较强的1110合约走
势弱于1201，较前日收盘下跌31元。1110合约走势继续弱于1201，成交量进一步萎缩。
持仓方面，螺纹1201合约前二十席位多单110307手，增加5870手，空单112178手，增加5164手，
多空持仓基本接近；1110合约多单减2148手，空单减4535手。
【操作建议】
螺纹1201短线反弹力度有限，或将于4800下方宽幅振荡，建议日内短空操作，长线观望为主。
天胶：抢反弹多单控制风险，及时止盈
【昨日内盘】
RU1201合约，开盘价33250元/吨，最高价33460元/吨，最低价32780元/吨，收盘价33030元/吨，上
涨785元/吨；成交量571418手，较上一交易日减少84082；持仓量199366手，较上一交易日减少17752手。
【昨日外盘】
日胶1201合约，开盘价355.6日元/公斤，收盘价363.5日元/公斤，上涨8.0日元/公斤；成交量为6282
手，较前一交易日大幅减少，持仓量为10836手，较前一交易日持平。晚间盘震荡上行。
【基本面】
1.国内现货价格反弹，销区价格反弹至33500-34000区间，产区价格反弹至33000。国标一号胶各地报
价：沈阳34000(+500)，衡水无报价，青岛33800(+600)，上海33600(+600)，浙江33600(+600)，昆明
33000(+200)。泰国3号烟片胶各地报价：衡水35000(+400)，青岛37300，上海37300+500)，浙江35800。
2.泰国合艾原料市场价格涨跌互现。生胶片124.51铢/公斤(-0.49)，烟片报126.77铢/公斤(+1.77)。
3.中国前7月进口天然橡胶(包括乳胶)同比增2.1%，合成橡胶进口同比降11.9%。中国前7月进口
天然橡胶(包括胶乳)100万吨，其中7月进口量为13万吨，总体来看增长较明显；而中国前7月进口合成
橡胶(包括胶乳)843291吨，同比下降11.9%，下降幅较大。
4.7月巴西市场汽车销量同比增长1.3%。
5.7月俄罗斯汽车销量22.46万辆，同比增长27%，增速放缓。
6.7月中国汽车产销量分别为130.61万辆和127.53万辆，环比下降6.96%和11.19%，属正常季节性
回落，同比增长1.26%和2.18%。
【技术分析】
受多头了结获利影响，今日RU1201合约高开低走；RSI底部反弹，胶价短线有望延续反弹，进行窄幅震
荡整理。
【操作建议】
抢反弹多单控制风险，及时止盈；空仓者伺机高位放空。
白糖：短线交易不追多
【昨日内盘】
郑商所白糖期货1201合约收盘7389，较前结算价涨223元/吨。
【隔夜外盘】
纽约ICE＃11原糖10月合约报27.62美分/磅，涨0.13美分，成交量一般。
【基本面】
1、现货价格：广西南宁报7710元/吨，涨40。
2、产销数据：截至7月底，2010/11榨季我国食糖产量为1045.42万吨，销糖量为874.1万吨。
3、国储拍卖：2011年8月5日，国储糖拍卖20万吨，均价7731元/吨；2011年7月6日，国储糖拍
卖25万吨，均价7357元/吨；2011年5月31日，国储糖拍卖25万吨，均价6844元/吨；2011年2月28
日，国储糖拍卖15万吨，均价7424元/吨；2010年12月22日，国储糖拍卖20万吨，均价6867元/吨；11
月22日，国储糖拍卖20万吨，均价6288元/吨；10月22日，国储拍卖21万吨食糖，成交均价6680元/
吨；9月9日，24万吨国储糖全部成交，均价为5659元/吨；8月12日竞卖，均价为5417元/吨；7月6日，
储备糖将竞价拍卖10万吨全部成交，均价5248元/吨。
4、供需情况：2009/10榨季，全国食糖总产量为1074万吨，较上榨季减产174万吨，减幅为14%。2010/11
榨季，我国食糖产量为1046万吨；2010/11榨季我国食糖消费量有望达到1350万吨(替代效应导致消费减
少50万吨)；2010/11榨季我国食糖“产不足需”的形势有望延续；产不足需的形势提醒我们，目前国内市
场还没有出现促使本榨季糖价大幅度下跌的诱因；2011/12榨季，国内食糖产量有望达到1150－1180万吨(首
次预测)，产需形势依然严峻。
5、未来变数：国家进口政策相当关键，目前我国食糖进口情况依然扑朔迷离，能否从印度、泰国大量
进口影响甚大；但是，可以肯定的是，政策和商业进口都将逐步增加，这也将成为引导价格走向的关键。
【技术分析】
郑糖1201合约剧烈震荡，持仓量继续处于减少态势；从技术指标的特征来看，日线的MACD、KDJ继续
呈现偏弱的迹象，期价处受布林通道的上轨压制，短期形势有利于空头。
小结：技术指标偏短空，资金面偏短多，短期期价高位震荡的可能性较大。
【操作建议】
短线交易，不追多；维持第三季度糖价高位震荡的观点不变。
棉花：关注移仓行情
【昨日内盘】
郑商所棉花1201合约收盘20635元/吨，较前结算价涨205。
【隔夜外盘】
纽约ICE棉花12月合约收盘收报97.80美分/磅,涨2.00美分/磅，成交量一般。
【基本面】
国内棉花现货成交价格折合成交割等级的价格在19400元/吨附近。
美国农业部公布的7月供需报告显示，全球2010/11年度棉花产量预估为1.1456亿包；2009/10年度
棉花产量预估为1.0138亿包；2008/09年度棉花产量预估为1.0710亿包；2007/08年度实际产量为1.1991
亿包。
中国2010/11年度棉花产量预估为3050万包，上月预估为3050万包；2009/10年度棉花产量预估为3200
万包；2008/09年度棉花产量预估为3670万包；2007/08年度预估为3700万包。
美国2010/11年度棉花产量预估为1810万包，上月预估为1810万包；2009/10年度棉花产量预估为1219
万包；2008/09年度棉花产量预估为1282万包；2007/08年度实际产量为1921万包。
预计2011/12年度，全球棉花产量为1.2316亿包，上月预估为1.2377亿包；美国产量为0.1600亿包，
中国产量为0.3300亿包；全球消费为1.1675亿包，全球期末库存上升到0.5100亿包。
美国2011/12年度棉花种植面积预估为1257万英亩；2010/11年度棉花种植面积预估为1097万英亩；
2009/10年度棉花种植面积预估为915万英亩；2008/09年度棉花种植面积预估为947万英亩；2007/08年
度实际种植面积为1083万英亩。
【技术分析】
主力1109合约期价继续维持区间震荡态势；MACD、KDJ还没有由弱转强的迹象，相对利于空头；目前
期价处于布林通道的下轨区域附近，通道还没有开始拐头的迹象。
小结：技术面偏短空，资金面偏短多，短期期价偏向于低位震荡。
【操作建议】
逢高适量止盈后的多单谨慎持有，暂不考虑回补多单，及时止盈止损。
焦炭：弱势震荡，日内短线交易
【昨日内盘】
10日，焦炭1109合约开盘2240元/吨，收于2234元/吨。持仓3220手，比前日减少4手，成交量为742
手。
【基本面】
近日，华东地区焦炭价格高位持稳，钢厂钢材采购的正常以及煤焦供应的平稳支持了焦炭市场的稳定，
市场成交气氛较浓。云南地区冶金焦市场运行平稳，价格保持稳定，但成交量欠佳。10日全国主要地区焦炭
价格保持稳定：临汾地区1800元/吨，河津地区1800元/吨，太原地区1800元/吨，唐山地区1990元/吨，
邯郸地区1900元/吨，安徽淮北地区1850元/吨，安徽淮南地区1830元/吨，河南平顶山地区1950元/吨，
黑龙江牡丹江地区1850元/吨，山东淄博地区1930元/吨，山东潍坊地区1950元/吨，辽宁辽阳地区1850
元/吨，天津地区2000元/吨，上海地区2000元/吨，四川攀枝花地区1750元/吨。
下游钢材市场：10日Myspic综合指数176.8，略微下降了0.08%。未来几个月随着保障性住房后续项
目的开工以及下游行业的好转，钢材市场可能会继续维持震荡向上的走势。但是在供给压力下钢价难有大幅
上涨走势。
上游焦煤市场：最近，钢厂、焦化厂采购不太积极，成交较好的是贫瘦煤、喷吹煤及主焦煤，但需求不
是很旺盛，这主要与钢铁市场低迷有关。山西、宁夏等地区炼焦煤市场成交都不理想，炼焦煤成交与国内整
个钢铁形势有关。短期内国内炼焦煤市场运行好转可能性不大。
消息：
10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.4167元，人民币较前一个交易日大幅上涨了
168个基点，并且连续突破了6.43元和6.42元两个关口，对美元创下了汇改以来的新高。
国家统计局公布的7月宏观数据显示，CPI同比增长6.5%，为三年来最高点。通胀压力和国际市场动荡
正给中国经济带来双重不确定性
据海关最新统计，7月份我国钢材进出口同比均出现回落。7月份出口钢材444万吨，较6月份增加15
万吨，与去年同期相比下降2.42%。1-7月累计出口2877万吨，同比增长2.3%。7月份我国进口钢材124万
吨，较6月份增加4万吨，比去年同期下降11.43%。1-7月累计进口927万吨，同比下降5.7%。
据海关总署公布的数据，前7月中国出口焦炭及半焦炭263万吨，同比增长32.5%。
【技术分析】
目前焦炭期货价格的大幅下跌更多的是由市场的恐慌情绪造成的。8月是钢厂囤货的时期，必定会加大
采购力度，所以焦化厂生产积极性高涨，并表示，目前出货正常，焦炭库存偏低。后市，随着市场情绪的稳
定及交割日临近，预计焦炭期价有望迎来一波反弹。
【操作建议】
建议投资者仍以观望为主，待趋势确认后再启动进场。 |
